קבלו 40% הנחה
חָדָשׁ! 💥 קבל את ProPicks כדי לראות את האסטרטגיה שניצחה את ה-S&P 500 ב-1,183%+קבלו 40% הנחה

נלחמים, מדברים ומעלים מחירים: מה יזיז את שוקי ההון השבוע?

התפרסם 20.03.2022, 13:23
עודכן 20.03.2022, 13:35
© Reuters

© Reuters

בזמן שהעימות בין אוקראינה לרוסיה ממשיך להשתולל, מאמצי דיפלומטיה קדחתניים יצאו לדרך. מנהיגי ארה"ב והאיחוד האירופי ייפגשו, כמו גם ברית נאט"ו, בעוד שכל הצדדים מחזרים אחרי תמיכתה של סין.

ביטוי לפגיעה בביטחון הכלכלי עשוי לעלות ממדד מנהלי הרכש (PMI) לחודש מרץ, בעוד שבנקים מרכזיים ימשיכו לבחור בנתיבי פעולה שונים - נורבגיה צפויה להדק את המדיניות המוניטרית, בעוד שסין עשויה להוריד שוב את שיעור הריבית בכלכלה השנייה בגודלה בעולם.

לפניכם אירועי השבוע הקרוב בשווקים:

| השיחות ממשיכות

בעוד שמטוסי הקרב הרוסיים תוקפים את ערי אוקראינה, לא הושגה פריצת דרך במו"מ בין הצדדים. ואולם, המאמצים הדיפלומטיים הקדחתניים, בכמה חזיתות, נמשכים. רוסיה ביקשה את תמיכתה של סין, הודו ואחרות, בין השאר במטרה למכור סחורות בדרכים שעוקפות את הסנקציות המערביות.

נשיא אוקראינה וולודמיר זלנסקי דוחק בפרלמנטים זרים ובנאט"ו להחיל אזור אסור לטיסה מעל המדינה. נאט"ו עודנה חוששת מעימות ישיר עם רוסיה, המצוידת בנשק גרעיני. נאט"ו תקיים פגישה ביום רביעי הקרוב, במה שמכונה על ידי מזכ"ל נאט"ו ינס סטולטנברג "רגע מבחן לביטחון שלנו".

נשיא ארה"ב ג'ו ביידן יצטרף לפגישה, וכן לפסגת האיחוד האירופי שתתקיים באמצע השבוע בבריסל, במטרה להעניק משנה תוקף לאחדות המחודשת עם בעלות הברית האירופאיות של ארה"ב.

אך המערב מסתכן בסכסוך עם סין והודו, שלא גינו את הפעולות הרוסיות. הודו קונה יותר נפט מרוסיה, ובוחנת מנגנון תשלומים מבוסס רופי ורובל. השיחה המתוכננת בין ביידן למנהיג סין שי ג'ינפינג לא צפויה להשפיע על מאמצי סין להשתלט על החלל שהותירו ברוסיה חברות מערביות.

| מבחן לקמוס

זהו שבוע מדד מנהלי הרכש. המדד שמספק תחזית לפעילות הכלכלית בחודש מרץ יהווה סוג של מבחן לקמוס להשפעת המלחמה באוקראינה על הכלכלה.

באופן כללי, מדד מנהלי הרכש נותר מעל רף 50 הנקודות, שמפריד בין התכווצות להתרחבות. ואולם, אחרי שמדד ZEW העוקב אחרי הסנטימנט הכלכלי בגרמניה הראה שפל ב"מצב הרוח" של המשקיעים הגרמניים במרץ, לא ניתן לשלול מיתון בכלכלה הגדולה באירופה. מדד ZEW בקושי השפיע על השווקים, שיותר מרוכזים במאמצי הבנקים המרכזיים לרסן את האינפלציה.

אך עלויות האנרגיה המאמירות מובילות ללחץ על ההכנסות הריאליות והצריכה, כאשר הצטברות של דוחות מדד מנהלי רכש מאכזבים במיוחד תזניק את החששות מפני מיתון.

| מדד S&P 500, אז ועכשיו

לפני שנתיים, ב-23 במרץ 2020, מדד S&P 500 רשם התאוששות מהירה מהצלילה שהגיעה כתוצאה ממגפת הקורונה. מאז, המדד רשם ראלי של 90%, הודות לתכנית תמריצים מאסיבית של הממשל האמריקאי ותמיכה חסרת תקדים מהפד.

כעת, השווקים מתמודדים עם סדרה חדשה של חששות. בראשם: השאלה אם הפד, שהעלה את שיעור הריבית ביום רביעי האחרון לראשונה מאז 2018, יצליח להילחם באינפלציה הגואה בלי להוביל את הכלכלה למיתון.

התשואות על אג"ח ממשל ארה"ב 10 שנים עלו בכמעט 70 נקודות בסיס השנה, בעוד שהתשואות על אג"ח ממשל ארה"ב לשנתיים זינקו ב-120 נקודות בסיס. אם הפער בין שני הסגמנטים, שכרגע עומד על כ-20 נקודות בסיס, יהפוך לשלילי, משמעות הדבר עלולה להיות שמיתון כלכלי קרב.

אחרי שהפד פרסם מסלול העלאות בשיעור הריבית תלול יותר משרבים צפו, השווקים יעקבו אחרי הדוחות הקרובים שיתפרסמו בארה"ב - מלבד מדד מנהלי הרכש, מדד הסנטימנט הצרכני, דוח מכירות בתים חדשים ודוח הזמנות מוצרים ברי קיימא. הדוחות עשויים לאותת אם מדד S&P 500 יוכל לקזז הפסד של 8% עד כה השנה.

| הנץ והיונה

נורבגיה הייתה האומה המפותחת הראשונה שהידקה את המדיניות המוניטרית אחרי מגפת הקורונה, כאשר העלתה את שיעור הריבית בספטמבר ובדצמבר. ב-24 במרץ היא תעלה שוב את שיעור הריבית, עד ל-0.75%.

בהתחשב בעובדה ששיעור האינפלציה גבוה מהיעד של 2%, ותחזית צמיחת התמ"ג בנורבגיה ל-2022 עומדת על 3.6%, הבנקים צופים לא פחות מ-4 העלאות ריבית השנה. הפגישה הקרובה תהיה הראשונה שתנהל מושלת הבנק המרכזי החדשה, אידה וולדן באכה.

אין לצפות לניציות מצד הבנק המרכזי השווייצרי, שייפגש באותו יום. הבנק המרכזי השווייצרי צפוי לא לנקוט פעולה כלשהי, ואינו ממהר להעלות את שיעור הריבית, העומד על 0.75%-, הנמוך בעולם. אף ששיעור האינפלציה בפברואר, שעמד על 2.2%, היה הגבוה ביותר מאז 2008, מדיניות מוניטרית הדוקה יותר מסכנת את המשך עליית הערך של הפרנק השווייצרי, שיקול חשוב עבור הכלכלה בשווייץ, הנשענת במידה רבה על יצוא. הבנק המרכזי השווייצרי ביצע התערבות מילולית נדירה לאחרונה, וכן הגביר את קצב רכישת המט"ח.

| לשתות לחיים?

הבטחות מועצת המדינה של סין שהקלה במדיניות המוניטרית אכן התחילה, וכי הרשויות ינהגו בשווקים בצורה עדינה יותר, העניקו למניות הסיניות את העלייה הגדולה ביותר שלהן זה יותר מעשור. האתגר כעת הוא לספק תמיכה משמעותית, בלי להפחיד משקיעים בנוגע למצב הכלכלה.

הזדמנות לכך תגיע ביום שני הקרוב, כאשר ייקבע בסין שיעור הבנצ'מרק של ריבית הפריים על הלוואות. הקלה במדיניות המוניטרית עשויה להתבצע על ידי הפחתת יחס הרזרבות הבנקאיות הנדרש, או על ידי הנמכת שיעור הריבית לטווח הזמן הבינוני באפריל, אחרי שבאופן מפתיע, נותר ללא תזוזה החודש. בכל מקרה, משקיעים יצטרכו לראות משהו בקרוב.

  • רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו

תגובות אחרונות

התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ