ענקית הגיימינג והרשתות החברתיות הסינית טנסנט הולדינגס (HK:0700) תשלם דיבידנד בהיקף של 16.4 מיליארד דולר, על ידי חלוקת רוב נתח ההחזקה שלה ב-JD.com (NASDAQ:JD), מהלך שיחליש את קשריה של טנסנט עם חברת המסחר המקוון, ומעלה שאלות בנוגע לתוכניותיה לגבי החזקות אחרות שבבעלותה.
המהלך מגיע בשעה שבייג'ין מנהלת מערכה נרחבת של לחץ בירוקרטי חריף נגד חברות הטכנולוגיה בסין, ושמה בין כוונותיה את שאיפות הצמיחה של החברות מחוץ לסין היבשתית, וכן את ריכוזיות השוק המקומי במדינה.
טנסטנט הודיעה ביום חמישי כי תעביר 127.69 מיליארד דולר הונג קונג (16.37 מיליארד דולר ארה"ב) מנתח ההחזקה שלה ב-JD.com לבעלי המניות, ובכך תחתוך בהחזקתה בחברת המסחר המקוון השנייה בגודלה בסין ל-2.3%, בהשוואה לנתח החזקה נוכחי של 17%, ותאבד את מקומה כבעלת המניות הגדולה ביותר של JD.com לענקית הקמעונאות האמריקאית וולמארט (NYSE:WMT).
הבעלים של אפליקציית המסרים הסינית WeChat, שהשקיע לראשונה ב-JD.com ב-2014, אמר כי זהו הזמן הנכון להסטת השקעות, בהתחשב בעובדה שחברת המסחר המקוון הגיעה לשלב שבו היא יכולה לממן בעצמה את הצמיחה שלה.
רגולטורים בסין חסמו השנה עסקת מיזוג בהיקף של 5.3 מיליארד דולר בין טנסנט לשני אתרי משחקי הוידאו בסטרימינג הגדולים בסין, הורו לה לבטל חוזי בלעדיות על זכויות יוצרים בתחום המוזיקה, ומצאו כי WeChat העבירה נתוני משתמשים באופן לא חוקי.
טנסנט נמנית על קבוצה מצומצת של ענקיות טכנולוגיה ששולטות במרחב האינטרנטי הסיני, ושבאופן היסטורי מנעו שיתוף לינקים ושירותים של מתחרותיהן על גבי הפלטפורמות שלהן.
"נראה שזו המשכיות של הרעיון לבקע את השליטה על התוכן של ענקיות הטכנולוגיה, ולהגביר את התחרותיות בין ענקיות הטכנולוגיה על ידי החלשת שותפויות, הסכמי בלעדיות והסדרים אחרים שהוציאו את העוקץ מלחצי התחרותיות",
אמר מיו קאטו, אנליסט במכון המחקר LightStream Research שמפרסם בפלטפורמת המחקר Smartkarma, בנוגע להעברת נתח ההחזקה ב-JD.com על ידי טנסנט.
"ייתכן שיהיו לכך השלכות על נושאים כמו שוק התשלומים, היכן שמערכות היחסים של טנסנט עם אפליקציית הקניות הקבוצתיות הסינית פינדודו (NASDAQ:PDD) ו-JD סייעו לה לשמור על רמת תחרותיות סבירה עם אפליקציית התשלומים Alipay",
לדברי קאטו.
מניית JD.com צללה ב-11.2% במסחר המוקדם בהונג קונג ביום חמישי (היום), הירידה הגבוהה ביותר של המניה מאז הופעת הבכורה שלה בעיר ביוני 2020, לפני שרשמה התאוששות חלקית עד לנסיגה של 7% בשעות הבוקר. מניית טנסנט, החברה המונפקת בעלת שווי השוק הגבוה ביותר באסיה, עלתה ב-4%.
החברות הודיעו כי ימשיכו לנהל מערכת יחסים עסקית, כולל הסכם שותפות אסטרטגית קיים, אף שנשיא ומנכ"ל טנסנט מרטין לאו יתפטר מהדירקטוריון של JD.com באופן מיידי.
בעלי מניות מורשים של טנסנט יהיו זכאים למניה אחת של JD.com על כל 21 מניות שבהחזקתם.
| הסטת השקעות מהפורטפוליו?
נתח ההחזקה של JD.com היווה חלק מתיק ההשקעות של טנסנט, שהיקף ההשקעות הרשומות בו מוערך ב-185 מיליארד דולר, נכון ל-30 בספטמבר, וכולל החזקות בחברת המסחר המקוון פינדודו (NASDAQ:PDD), חברת משלוחי המזון Meituan (HK:3690), פלטפורמת הווידאו Kuaishou (HK:1024), יצרנית הרכב טסלה (NASDAQ:TSLA) ושירות הסטרימינג ספוטיפיי (NYSE:SPOT).
אלכס לו, מנכ"ל מנהלת קרנות הגידור ההונג קונגית Alphalex Capital Management, אמר כי מכירת ההחזקה ב-JD.com הייתה הגיונית הן מבחינה עסקית והן מבחינה פוליטית.
"ייתכנו מקרים נוספים של הסטת השקעות, על רקע התקפלותה של טנסנט בפני טענות הרגולטורית להגבלים עסקיים, בשעה שבעלי המניות מעוניינים להחזיק בעצמם בנכסים מהן טנסנט תיפטר, כבעלי זכויות מיעוט",
אמר המנכ"ל.
אדם המקורב לנושא אמר לרויטרס כי טנסנט לא מתכננת לצאת מהשקעות אחרות שלה. כשנשאל בנוגע ל-Pinduoduo ו-Meituan, אמר כי הן לא באותה רמת פיתוח כמו JD.com.
טנסנט בחרה לחלק את המניות כדיבידנד, ולא למכור אותן בשוק המניות, בניסיון להימנע מנפילה תלולה במחיר המניה של JD.com, כמו גם מתשלום מס גבוה, הוסיף המקורב.
קני נג, אנליסט בספקית השירותים הפיננסים Everbright Sun Hung Kai, אמר כי ההחלטה היתה "שלילית לחלוטין" עבור JD.com.
"אף שייתכן כי צמצום ההחזקה של טנסנט ב-JD.com לא ישפיע על עסקיה של JD באופן משמעותי, כאשר המניות יעברו מטנסנט לבעלי המניות של טנסנט, יגברו הסיכויים שבעלי המניות של טנסנט ימכרו את מניות JD כדיבידנדים",
אמרה נג.
תאגיד ההשקעות הבינלאומיות ההולנדי (AS:PRX) Prosus , המשקיע במניות מגזר הטכנולוגיה, שמהווה את בעל המניות הגדול ביותר של טנסנט עם נתח החזקה של 29%, ונמצא בבעלות ענקית ההשקעות הדרום אפריקאית Naspers (JO:NPNJn), יקבל את הנתח הגדול ביותר ממניות JD.com.
לוולמארט יש נתח החזקה של 9.3% ב-JD.com, לדברי החברה הסינית. חברת התשלומים Alipay היא חלק מקבוצת עליבאבא (NYSE:BABA), מתחרתה של טנסנט.
- רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו