המניות של כמה חברות, ביניהן גראב הולדינגס (NASDAQ:GRAB) ו-BuzzFeed (NASDAQ:BZFD), שהתמזגו עם חברות ספאק לצורך הנפקה ציבורית, נפלו כשהמשקיעים משכו את השטיח מתחת למניות שעוררו התלהבות השנה, בטירוף של עסקאות הצ'ק הפתוח ששרר בוול סטריט.
המניה של באזפיד, שהתמזגה עם חברת הצ'ק הפתוח 5 אווניו פרטנרס 890 (NASDAQ:ENFAU), צללה 40% מאז שהתחילה להיסחר ב-6 בדצמבר.
חברת המדיה הדיגיטלית גייסה רק 16 מיליון דולר מתוך 288 מיליון דולר בקרן הנאמנות של חברת הספאק, לאחר ש-94% מהמשקיעים משכו את כספם.
גראב הולדינגס, החברה הגדולה בדרום-מזרח אסיה להזמנת נסיעות ולמשלוחים, איבדה מחצית משווי השוק שלה מאז שהתחילה להיסחר בנאסד"ק ב-2 בדצמבר, מאז התמזגותה של החברה עם חברת SPAC, בהיקף שיא של 40 מיליארד דולר.
לדברי אדוארד מויה, אנליסט שווקים בכיר ב-Oanda:
"הרבה משקיעים מעדיפים עכשיו חברות עם רקורד מוכח, עם היסטוריה מוכחת של רווחים".
"ברור שהטירוף שהניע חלק מהתנופה בחברות ספאק, מוקדם יותר השנה, נעלם".
חברות רכש ייעודיות (SPAC, או ספאק) הן חברות שלד שמגייסות כסף בהנפקה ראשונה לציבור (IPO), ושמות אותו בקרן נאמנות, לצורך התמזגות עם חברה פרטית והנפקתה לציבור.
משום שהמשקיעים לא יודעים לפני ה-IPO מהי חברת המטרה, חברות ספאק הרבה פעמים נותנות להם את הזכות לפדות את השקעתם הראשונית, כתמריץ לשים את כספם בנאמנות.
לפי נתונים מ-Dealogic, שיעור הפדיון הממוצע עלה יותר מפי שניים, ל-58% ברבעון הרביעי בהשוואה לאותו הרבעון אשתקד, משום שהרבה חברות לא עומדות בציפיות הגבוהות של המשקיעים.
כפי שדיווחה לרשויות Cvent ( (NASDAQ:CVT)), חברה לתוכנות ניהול של אירועים, שמקבלת גיבוי מזום וידאו קומיונקיישנס (NASDAQ:ZM), כמעט 85% מהמשקיעים בה פדו את מניותיהם בתמורה לכסף, יומיים לפני ההנפקה.
Vacasa (NASDAQ:VCSA), חברה לניהול של יחידות נופש להשכרה, הכניסה מההנפקה שלה ב-8 בדצמבר סכום ברוטו של 340 מיליון דולר, הקטן ב-145 מיליון דולר מהציפיות, עקב הפדיון.
"בחודש פברואר היה טירוף של חברות ספאק, והמשקיעים התחילו לחשוב עליהן כעל מניות מֶם. ואז, Lucid התרסקה, ה-SEC התחילה להוציא התבטאויות שליליות, וסר חינן של חברות הספאק",
לדברי מתיו טטל, מנכ"ל Tuttle Capital Management LLC.
בשבוע שעבר, הרגולטורים בהארה"ב אמרו שהם שוקלים לחזק את החוקים שמכתיבים איך החתמים, הדירקטוריונים והספונסרים של חברות ספאק בונים עמלות, מפרסמים תחזיות ומדווחים על ניגודים.
לדברי Vanda Research, חברות ספאק הן אחד התחומים שבו ירדה מידת השתתפותם של המשקיעים הקמעוניים.
המדד De-SPAC שעוקב אחר 25 החברות הגדולות שהשלימו מיזוג של צ'ק פתוח, ירד עד כה השנה כ-43%, אחרי שהגיע לשיא חדש באמצע חודש פברואר.
ועדיין, כפי שפורסם בסקירה השנתית של Renaissance Capital, המיזוג עם חברות צ'ק פתוח הוא אפשרות פופולרית, ובשנת 2021 נשבר שיא: 604 חברות ספאק גייסו 144 מיליארד דולר. אולם 62% מהסכומים הכוללים השנה גויסו רק ברבעון הראשון.
- רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו