חמישה חודשים בלבד לאחר הופעת הבכורה שלה, ענקית שירותי שיתוף הנסיעות הסינית (Ride-Hailing) דידי (NYSE:DIDI) הודיעה כי היא מתכננת לפרוש מהבורסה לניירות ערך בניו יורק, ולפנות להנפקה בהונג קונג, תפנית מטלטלת במסגרתה דידי התקפלה בפני הרגולטורים בסין, שזעמו על הנפקתה הראשונית בארה"ב.
תגובת המשקיעים היתה מהירה: מניית דידי צללה ב-22.17%, הפסד של כ-8.4 מיליארד דולר משווקי השוק שלה. מחיר מניית החברה עם סגירת המסחר ביום שישי האחרון עמד על 6.07 דולר, ירידה של כ-57% ממחיר ההנפקה הראשונית שלה ב-30 ביוני, יום הופעת הבכורה של המניה.
"לאחר מחקר קפדני, דידי תתחיל את תהליך הסרת המניה שלה מבורסת ניו יורק באופן מיידי, ותחל בהכנות להנפקתה בהונג קונג",
ודיעה דידי בפוסט שהתפרסם בחשבון החברה ב-Weibo, פלטפורמת מדיה חברתית המקבילה לטוויטר (NYSE:TWTR).
דידי לא סיפקה פרטים, אך אמרה בהצהרה נפרדת כי תקיים הצבעת בעלי מניות במועד הולם, ותוודא שמנייתה בניו יורק תוכל לעבור המרה ל"מניות שנסחרות באופן חופשי" בבורסה אחרת הזוכה להכרה עולמית.
שחקנים בשוק אמרו כי ההחלטה מגבירה את חוסר הוודאות עבור משקיעים במניות של חברות סיניות המונפקות בארה"ב. ביום שישי האחרון, מנייתה בארה"ב של עליבאבא (NYSE:BABA) צנחה ב-8.2%, מניית באידו (NASDAQ:BIDU) בארה"ב נפלה ב-7.8% ומניית JD.com (NASDAQ:JD) בארה"ב צללה ב-7.7%, ירידות שהותירו משקיעים במתח על רקע כוונת בייג'ין להחמיר את הרגולציה על מגזרים שונים, מגיימינג ועד חינוך.
מקורות אמרו לרויטרס בחודש האחרון כי רגולטורים בסין הפעילו לחצים על בכירים בשדרה הניהולית של דידי להכין תוכנית למחיקה מבורסת ניו יורק, בשל חששות בנוגע לאבטחת מידע.
הדירקטוריון של דידי התכנס ביום חמישי האחרון ואישר את תוכניות המחיקה מהבורסה בארה"ב וההנפקה בהונג קונג, לדברי שני מקורות המקורבים לנושא.
דידי ביצעה ביוני הנפקה ראשונית בשווי 4.4 מיליארד דולר בארה"ב, למרות שנדרשה להשהות את ההנפקה בשעה שפקידים בממשל הסיני יבחנו את נהלי אבטחת המידע שלה.
בתגובה, מנהל הסייבר בסין (CAC), גוף בעל סמכויות נרחבות, הורה במהירות לחנויות אפליקציות שונות להסיר 25 מהאפליקציות לנייד שדידי מפעילה, ואמר לחברה לחדול מרישום משתמשים חדשים, מסיבות של בטחון לאומי ואינטרס הציבור.
דידי, שהאפליקציות שלה, בנוסף על שירות קריאת ההסעה שבהפעלתה, מציעות מוצרים כמשלוחים ושירותים פיננסיים, נותרה תחת חקירה.
קירק בודרי, אנליסט במכון המחקר Redex Research, שכותב בפלטפורמת המחקר Smartkarma, אמר כי ייתכן שכדי להימנע מבעיות משפטיות, דידי תאלץ לקנות את מניותיה במחיר ההנפקה הראשונית, שעמד על 14 דולר למניה, וכי לכל הפחות תשלם יותר ממחיר המניה הנוכחי.
הכשלת הנפקתה של דידי בניו יורק - תהליך שצפוי להיות קשה ומלוכלך - מדגיש את עוצמת הרגולטורים בסין, ואת נחישותם להפעיל אותה למטרותיהם.
המיליארדר ג'ק מא הסתכסך עם הרשויות בסין לאחר שביקר את המערכת הרגולטורית במדינה, וכתוצאה הוכשלה הנפקת הענק של קבוצת Ant בשנה שעברה.
המהלך של דידי ככל הנראה ירתיע עוד יותר חברות סיניות מלבצע הנפקות בארה"ב, ועשוי להביא כמה חברות לשקול מחדש את מעמדן כחברות הנסחרות בציבור בארה"ב.
המחצית השניה של שנה זו היוותה את ששת החודשים השקטים ביותר בתחום ההנפקות בארה"ב מצד חברות סיניות מאז המחצית הראשונה של 2017, ועד כה ב-2021 היקף ההנפקות עומד על 13 מיליארד דולר, לעומת 13.6 מיליארד דולר בשנה שעבר, לפי נתונים של אתר Dealogic.
חברות סיניות שמונפקות בבורסות אמריקאיות מחויבות להצהיר אם הן בבעלות או בשליטת יישות ממשלתית, ולספק ראיות לביקורות הספרים שלהם, הודיעה ביום חמישי האחרון הרשות לני"ע בארה"ב (SEC).
דידי מתכננת לבצע את הנפקה בהונג קונג בקרוב, והחברה אינה מעוניינת להפוך לפרטית, אמרו לרויטרס מקורות המקורבים לנושא.
דידי מתכוונת להשלים הנפקה ראשונית כפולה בהונג קונג במהלך שלושת החודשים הקרובים, ולמחוק עצמה מהבורסה בניו יורק עד יוני 2022, לדברי אחד המקורות.
ואולם, ההנפקה בהונג קונג עשויה להתגלות כמסובכת לביצוע, במיוחד במסגרת זמן של שלושה חודשים, בהתחשב ברקורד הצייתנות הבעייתי של דידי, וכן בביקורת כלפי החברה בנוגע לכלי רכב לא מורשים ושימושה בנהגים על תקן משרה חלקית.
רק 30%-20% משירות שיתוף הנסיעות, עסק הליבה של דידי בסין, עומד באופן מלא בתקנות הרגולציה בסין, שדורשות שלושה היתרים הנוגעים לאספקת שירותי קריאת הסעה, רישוי כלי רכב ורשיונות נהגים, לדברי מקורות בעבר.
בתשקיף ההנפקה הראשונית של דידי נאמר כי החברה השיגה היתרים לשירותי קריאת הסעה עבור ערים, שכוללים יחד את מרבית ההסעות שהחברה מספקת. דידי לא הגיבה לשאלות נוספות בנוגע להיתרים.
בעיות אלו היוו עבור דידי את המכשול מרכזי לביצוע הנפקה ראשונית בהונג קונג בעבר, ולא ברור אם הפעם המהלך יאושר על ידי הבורסה, אמרו מקורות יודעי דבר ביום שישי האחרון.
דידי סיפקה 25 מיליון הסעות ביום ברחבי סין במהלך הרבעון הראשון, כפי שנכתב בתשקיף ההנפקה הראשונית שלה. בעלי המניות המרכזיים שלה הם קרן Vision של סופטבנק (T:9984), עם נתח החזקה של 21.5%, ואובר (NYSE:UBER), עם נתח החזקה של 12.8%, לפי רישום שביצעה דידי ביוני.
בנוסף, מקורות אמרו לרויטרס כי דידי מתכוננת להשקה מחודשת של האפליקציות שלה בסין עד סוף השנה, מתוך ציפייה שעד למועד ההשקה תושלם חקירת אבטחת הסייבר של החברה מצד הממשל בבייג'ין.
- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו