אנליסטים של Morgan Stanley מאמינים כי הורדת הריבית האחרונה של 50 נקודות בסיס על ידי הבנק הפדרלי אינה מאותתת על שינוי משמעותי בפעולת התגובה שלו ותהיה לה השפעה מוגבלת על בנקים מרכזיים אחרים בעולם.
הם מציינים כי בעוד שהמהלך של הפד נועד להראות את מחויבותו להישאר מקדים את סיכוני האינפלציה, הציפייה הכללית נותרת לסדרה של הורדות של 25 נקודות בסיס בהמשך.
לפי Powell, הפד עדיין בטוח בבריאות הכלכלה ושוק העבודה, כאשר הורדות נוספות תלויות בנתונים הקרובים כמו דוחות התעסוקה והוצאות הצרכנים.
הערת Morgan Stanley מדגישה כי התגובה של הבנקים המרכזיים בעולם תמשיך להיות מושפעת מהתנאים המקומיים.
לדוגמה, הבנק המרכזי של ברזיל העלה לאחרונה את הריבית בשל צמיחה חזקה ומטבע חלש יותר, שניהם מאותתים על לחצים אינפלציוניים.
מנגד, Morgan Stanley אומר כי הבנק המרכזי של אינדונזיה הוריד את הריבית לאחר שהמטבע שלו התחזק, מה שהפחית את סיכוני האינפלציה.
דוגמאות אלו נאמר כי מראות כיצד שווקים מתעוררים מאזנים בין תנאים פיננסיים גלובליים לבין גורמים כלכליים מקומיים.
בשווקים המפותחים, אנליסטים של Morgan Stanley צופים תגובה מיידית מועטה למהלך של הפד.
באירופה, צפוי כי הבנק המרכזי האירופי (ECB) ימשיך בגישתו הזהירה, עם הורדה נוספת צפויה בדצמבר.
הבנק של אנגליה (BoE), שהשהה את הורדות הריבית בספטמבר בשל חששות אינפלציה, צפוי לחדש את ההורדות בנובמבר. הבנק של יפן (BoJ), בינתיים, צפוי להישאר יציב עד תחילת 2024.
בעוד שהורדת הריבית של 50 נקודות בסיס של הפד רומזת על שינויים גדולים פוטנציאליים בעתיד, Morgan Stanley מדגיש כי היא אינה מצביעה על שינוי אסטרטגיה יסודי.
מחזור ההקלה עדיין נתפס כחיובי לנכסי סיכון, אך נותרו אי-ודאויות, במיוחד סביב הבחירות הקרובות בארה"ב והשפעותיהן הפוטנציאליות על תחזיות 2025.