אילו אירועים כלכליים יזיזו את השווקים השבוע? מחומש פיננסי

הבנק המרכזי של יפן נראה מוכן להעלות את תחזיות האינפלציה שלו, ולדון בשינויים נוספים במדיניות, בדיוק בשעה שמנהיגים וקובעי מדיניות מגיעים, והפעם פיזית, אל אתר הנופש דאבוס בשווייץ, כדי לתקן את העולם.

דוחות כספיים ודוח המכירות הקמעוניות בארה"ב, מבול של דוחות מסין, ודוחות אינפלציה במקומות אחרים בעולם, מבטיחים שלא יחסר על מה לחשוב.

הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים:

1. עיקבו אחרי הבנק המרכזי של יפן

הבנק המרכזי של יפן יסכם פגישה בת יומיים ביום רביעי, ומשקיעים מהמרים כי ימצמץ, 4 שבועות בלבד אחרי שהימם את השווקים על ידי הכפלת מנעד התנועה סביב האפס של התשואות על אג"ח ממשלתיות של יפן ל-10 שנים (JGB).

תשואת הבנצ'מרק זינקה עד 0.54% ביום שישי, כשחצתה את תקרת ה-0.5% לראשונה מאז שהתקרבה לכך בימי המסחר הקודמים. נראה שהדיווח בתקשורת, שלפיו פקידים יבחנו את העיוותים בשוק האג"ח כתוצאה מחבילת התמריצים המאסיבית של הבנק המרכזי של יפן, היווה את הקש ששבר את גב הגמל. הין הגיע לשיא חדש של שבעה חודשים.

והטיעון בעד מדיניות סופר-מקלה בהחלט נראה כהולך ונחלש. דוחות עדכניים הראו שהאינפלציה בטוקיו כפולה מהיעד של הבנק המרכזי.  ועובדים יפניים יקוו שהחלטה של ענקית קמעונות האופנה היפנית Uniqlo, להעלות משכורות ב-40%, יהוו מגמה חדשה.

גרף: האינפלציה הגואה מעמידה למבחן את השליטה של הבנק המרכזי של יפן בתשואות על האג"ח

2. שלג, שלג בוא

כמות שיא של מנהיגים, קובעי מדיניות ומנכ"לים מרחבי העולם עושים את דרכם לפורום הכלכלי העולמי (WEF) בריזורט הסקי דאבוס שבשווייץ, ב-16-20 לינואר.

מצב הרוח קודר, כאשר המשתתפים מתמודדים עם משבר יוקר המחייה, האיום של אסונות טבע ואירועי מזג אוויר קיצוני, עימות גיאו-כלכלי, וכישלון להביא שינויים סביב נושא האקלים. כל אלה יהוו את הסיכונים הראשיים במהלך השנתיים הבאות, לפי סקר שנערך בקרב חברי הפורום הכלכלי העולמי.

עוד קרב ובא הוא יום השנה הראשון למלחמתה של רוסיה באוקראינה, שטילטלה את הכלכלה העולמית, שעדיין נמצאת בקשיים מהשלכות מגפת הקורונה.

נשיאת הבנק המרכזי האירופי (ECB), כריסטין לגארד, קנצלר גרמניה, אולף שולץ, מזכ"ל נאט"ו, ינס סטולטנברג, סגן ראש ממשלת סין, ליו הא, ונשיא דרום אפריקה, סיריל רמפוזה, צפויים לנכוח בפורום. 

גרף: הסיכונים הסביבתיים דומיננטיים

3. תקווה ופחד

דוח המכירות הקמעונאיות בארה"ב, ודוחות כספיים נוספים, צפויים להתפרסם במהלך השבוע. ומשקיעים, שדחפו מעלה את מדד S&P 500 בכמעט 4% עד כה החודש, אחרי הירידה השנתית הגרועה ביותר של המדד מאז 2008 בשנה שעברה, עוקבים אחרי ההתפתחויות.

דוח המכירות הקמעוניות הצביע על הירידה הגדולה ביותר שלהן מזה 11 חודשים בנובמבר, וירידה שנייה שכזו תספק ראיות נוספות לטענה שהעלאות הריבית האגרסיביות של הפד מצננות כעת את הכלכלה.

כלכלנים צופים ירידה של 0.5% בדוח של דצמבר, שצפוי להתפרסם ב-18 בינואר, אחרי ירידה של 0.6% בנובמבר.

משקיעים גם עוקבים אחרי דוחות החברות כדי לראות אם החברות האמריקאיות יצליחו לנצח את התחזיות, ששונמכו במידה ניכרת מאז אוקטובר.

בנק גולדמן זאקס (NYSE:GS) ובנק מורגן סטנלי (NYSE:MS) יפרסמו את דוחותיהם הכספיים ביום שלישי, בעוד שענקית מוצרי הצריכה פרוקטר וגמבל (NYSE:PG) וענקית הסטרימינג נטפליקס (NASDAQ:NFLX), יפרסמו את דוחותיהן ביום חמישי.

גרף: האטה במכירות בארה"ב

4. קפצו!

השנה הירחית החדשה בסין, העומדת בסימן הארנב, כמעט הגיעה, כאשר מגפת הקורונה מתפשטת בלי בקרה ברחבי סין.

לפניה, יגיע מבול הדוחות של דצמבר, כאשר דוח הייצור התעשייתי, דוח המכירות הקמעוניות ודוח הצמיחה הכלכלית ברבעון הרביעי, צפויים להיות מכוערים.

כלכלנים צופים שהיקף המכירות הקמעונאיות ירד ב-7.8%, בירידה חודשית רביעית ברצף, ושהצמיחה השנתית תגיע ל-1.8% בלבד.

ייתכן שהשווקים, שמקווים שהפתיחה המחודשת המהירה בסין תוציא את העוקץ מסיכוני המיתון העולמי, יאלצו לגלות סבלנות.

תשומת לב לא פחותה תוקדש ל-2 מיליארד הנסיעות שצפויות להוביל נוסעים לערי המוצא שלהם, על מנת להשתתף בחגיגות. השווקים בסין היבשתית יהיו סגורים בשבוע הקרוב, אך אנקדוטות החג על הרצון לקיים נסיעות, לצרוך ולהתרועע עשוי לעצב את הציפיות שלהם סביב התפתחות הפתיחה המחודשת.

גרף: מאבדים מומנטום

5. האינפלציה העולמית

עם כל דוח אינפלציה חדשה, משקיעים משוכנעים יותר ויותר ששיא לחץ המחירים העולמי מאחורינו. זאת בעיקר משום שעם בוא האביב ויום השנה הראשון לפלישתה של רוסיה לאוקראינה, הדוחות יצביעו על עלייה קטנה בהרבה, ובמקרים מסויימים, אפילו ירידה.

הדוחות הראשיים עשויים להיראות יותר טוב מכפי שהם, בהתחשב במידה שבה הדברים התדרדרו בשנה שעברה, אך מתחת לפני השטח, אינפלציית הליבה עדיין מטפסת. והנתון הזה הוא מה שמשאיר את הבנקאים המרכזיים ערים בלילה.

דוח האינפלציה הסופי באיחוד האירופי לדצמבר, כמו גם דוחות בבריטניה, קנדה ויפן, צפויים להתפרסם. אינפלציית הליבה בכל ארבעת האזורים ברובה עולה, ונמצאת מעל היעד.

ייתכן שהרע ביותר כבר חלף, אך ככל הנראה מדובר בסוף ההתחלה, ולא התחלת הסוף.

גרף: חששות האינפלציה המתרחבים

• - רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו; מקור הגרפים: Reuters Graphics