| חדשות Investing.com |
קובעי המדיניות של הפדרל ריזרב מאמנים שתידרש תקופה מתמשכת נוספת של מדיניות מגבילה כדי לצנן אינפלציה "גבוהה באופן בלתי מתקבל על הדעת", כך עולה מפרוטוקול ישיבת הפד מחודש דצמבר, שפורסם ביום רביעי.
הפרוטוקולים מראים שחברי הפד מעדיפים "מדיניות מגבילה לתקופה מתמשכת", עד שהאינפלציה תראה מסלול ירידה מתמשך לעבר היעד שקבע הפד של 2%, מה שעשוי לקחת זמן מה.
לאחר פגישה זו, ב-14 בדצמבר, החליט הפדרל ריזרב להעלות את הריבית ב-0.5% לטווח של 4.25% עד 4.5%.
החלטת המדיניות של הפד בדצמבר סימנה האטה לאחר 4 העלאות ריבית רצופות של 0.75% בפגישות הקודמות. למרות הנכונות לנוע בקצב איטי יותר של העלאות, פרוטוקול הישיבה מראה שחברי הפד תמכו בצורך להעלות את הריבית עוד יותר, והעלו את התחזית שלהם לגבי רמת השיא אליו תגיע הריבית, או הריבית הסופית.
חברי הפד אמרו ששמירה על ריבית גבוהה יותר לטווח ארוך יותר תצליח לשמור על צמיחה כלכלית תבלום את האינפלציה, שנותרה גבוהה למרות ההעלאות האגרסיביות עד כה.
בפגישה העריכו חברי הפד שיעור חציוני לריבית של 5.1% ב-2023, לעומת תחזית קודמת של 4.6%, מה שמרמז על טווח יעד של 5%-5.25%, או העלאה נוספת של כ-75 נקודות בסיס בהחלטות הקרובות.
תחזית העלאת הריבית האגרסיבית יותר שעולה מישיבת הבנק המרכזי מגיעה בעקבות הערכה של חברי הפד כי האינפלציה לא תרד מהר, והעלו את התחזית שלהם על מדד המחירים לצרכן ל-3.5% ב-2023, לעומת תחזית קודמת של 3.1%.
הוויכוח בין חברי הפד התמקד בשני סיכונים: האחד - סיכון של הפסקה מוקדמת מדי של העלאות הריבית, שתאיים על מטרת הבנק המרכזי להוריד את האינפלציה ליעד של 2%, והשני הוא סיכון להידוק יתר, ששעלול לדחוף את הכלכלה בארה"ב למיתון.
"משתתפים רבים בפגישה הדגישו כי הוועדה צריכה להמשיך לאזן בין שני הסיכונים. סיכון אחד הוא שמדיניות מוניטרית לא מגבילה מספיק עלולה לגרום לאינפלציה להישאר מעל יעד הפד למשך זמן רב מהצפוי, מה שיוביל לציפיות אינפלציה לא מעוגנות... סיכון אחר הוא שהאפקט המצטבר של הידוק מדיניות אגרסיבי עלול להיות מגביל יותר ממה שצריך כדי להוריד את האינפלציה ל-2 אחוזים".
בסופו של דבר, חברי הוועדה המשיכו לראות בתחזית האינפלציה "גורם מפתח המעצב את התחזית של מדיניות הפד", על פי הפרוטוקול.
מוקדם יותר ביום רביעי, נשיא הפדרל ריזרב של מיניאפוליס, ניל קשקארי, אמר כי בעוד שיש סימנים להקלה באינפלציה, לפד עדיין יש עוד עבודה לעשות.
"לא יהיה נכון להמשיך להעלות את הריבית בפגישות הקרובות עד שנהיה בטוחים שהאינפלציה הגיעה לשיא",
אמר קשקרי, וחזה שהפד יעצור את ההעלאות בכ-5.4%, אם כי הוא הוסיף כי כל סיכון לאינפלציה שתישאר גבוהה יותר לאורך זמן "יצדיק, לדעתי, להמשיך להעלות את הריבית לרמה גבוהה בהרבה".
הנתונים העדכניים ביותר המצביעים כי שוק עבודה מוסיף להיות הדוק, ומאיים להדביק את גידול השכר והאינפלציה, מראים כי קיים עדיין צורך להמשיך להדק את המדיניות המוניטרית.
מספר המשרות הפנויות, המדד המראה את הביקוש לעובדים בארה"ב, ירד פחות מהצפוי בנובמבר ל-10.458 מיליון מ-10.512 מיליון באוקטובר, לפי נתונים שהתפרסמו מוקדם יותר השבוע.
"דוח המשרות הפתוחות היה חזק מאוד, ולא הראה שום שיפור בהידוק של שוק העבודה",
אמרו אנליסטים של ג'פריס.
"ללא ירידה משמעותית בביקוש לעובדים, לפד לא יהיה נוח לעצור, שלא לדבר על הורדה של הריבית".
עם זאת, חברי הפד מצפים כי ב"מסלול מגביל של מדיניות מוניטרית", ההיצע והביקוש בשוק העבודה "יגיעו לאיזון טוב יותר לאורך זמן, ויקלו על הלחצים כלפי מעלה על השכר ועל המחירים", כך עולה מהפרוטוקול.
כ-84% מהסוחרים מצפים שה-Fed יעלה את הריבית ב-0.25% בפגישה הבאה שלו ב-1 בפברואר, לפי כלי ניטור הריבית של Investing.com.
"אנחנו ממשיכים לצפות ל-3 העלאות ריבית נוספות של 25 נקודות בסיס בפברואר, מרץ ומאי, כך שהריבית תגיע לרמה של 5-5.25%",
אמרו אנליסטים של גולדמן זאקס (NYSE:GS).