מגמות האינפלציה מובילות את ברזיל ומקסיקו למסלולי ריבית מנוגדים

דוחות האינפלציה האחרונים מברזיל וממקסיקו שולחים איתותים מעורבים לגבי עתיד המדיניות המוניטרית בשתי הכלכלות הגדולות ביותר באמריקה הלטינית. צפוי כי ברזיל תמשיך להעלות את שערי הריבית, בעוד שמקסיקו עשויה לראות הפחתות ריבית נוספות.

בברזיל, שער האינפלציה השנתי לספטמבר עלה ל-4.42%, עלייה מ-4.24% באוגוסט, ומתקרב לגבול העליון של יעד הבנק המרכזי. הבנק המרכזי של ברזיל, שיש לו יעד אינפלציה של 3% עם שולי סטייה של 1.5 נקודות אחוז, צפוי להעלות את שערי הריבית בישיבתו הבאה בנובמבר. בחודש שעבר, ועדת קביעת שערי הריבית של הבנק, Copom, העלתה את עלויות קבלת הלוואה ב-25 נקודות בסיס ל-10.75%, בתגובה ללחצים אינפלציוניים ופעילות כלכלית חזקה.

עליות מחירים בחשמל ומזון, שהוחמרו על ידי בצורת משמעותית, היו גורמים מרכזיים בעליית האינפלציה בברזיל. הכלכלן ג'ייסון טובי מ-Capital Economics ציין כי נתוני האינפלציה של ספטמבר יחזקו את נחישות הבנק המרכזי להתמודד עם האינפלציה.

לעומת זאת, האינפלציה השנתית הכללית במקסיקו ירדה ל-4.58% בספטמבר מ-4.99% באוגוסט. למרות שהיא עדיין מעל היעד של 3%, המגמה היורדת אפשרה לבנק של מקסיקו (Banxico) להוריד את עלויות קבלת הלוואה. Banxico הפחית את שערי הריבית שלוש פעמים השנה, כאשר הפחתה אחרונה של 25 נקודות בסיס הביאה את שער הריבית הייחוס ל-10.50%.

כלכלנים במקסיקו צופים המשך ירידה באינפלציה במהלך הרבעון הרביעי, מה שעשוי לתמוך בהמשך הקלה במדיניות המוניטרית. אנדרס אבדיה מ-Pantheon Macroeconomics מצפה להמשך האטה בלחצי האינפלציה הבסיסיים.

סקרים של כלכלנים חוזים כי שערי הריבית בברזיל עשויים לסיים את השנה ב-11.75%, מה שמרמז על העלאות של 50 נקודות בסיס בכל אחת משתי הישיבות הנותרות של הבנק המרכזי ב-2024. לעומת זאת, התחזיות למקסיקו מצביעות על שתי הפחתות של 25 נקודות בסיס, שעשויות להוריד את השער ל-10% עד סוף השנה. מושלת Banxico ויקטוריה רודריגז הכירה בכך שייתכן שיישקלו הפחתות ריבית גדולות יותר ככל שהאינפלציה תתקרר, אם כי יש חילוקי דעות בין חברי הוועד לגבי האם להמתין למגמה יורדת ברורה יותר באינפלציה.

עד סוף 2025, סקרים מציעים כי השער בברזיל עשוי לרדת מעט ל-10.75%, בעוד שבמקסיקו הוא עשוי לרדת ל-8%. צפוי כי כלכלת ברזיל תצמח בכ-3% השנה, קצב מהיר יותר מהצמיחה הצפויה של מקסיקו של 1.5%, מה שגם משפיע על החלטות המדיניות. טובי מ-Capital צופה העלאות נוספות בשער ה-Selic של ברזיל ל-12% עד תחילת 2025 וחוזה כי Banxico יפחית את שערי הריבית ב-25 נקודות בסיס בכל אחת מהישיבות הנותרות השנה.

רויטרס תרמה לכתבה זו.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.