לקראת סקירת המדיניות של רשות המוניטרית של סינגפור (MAS) המתוכננת ליום שני הבא, רוב האנליסטים צופים שלא יהיו שינויים בעמדה המוניטרית הנוכחית. על רקע אי-ודאות מתמשכת לגבי האינפלציה והצמיחה המונעת ממתחים גיאופוליטיים, הקונצנזוס נוטה לשמירה על הסטטוס־קוו.
תשעה מתוך עשרה אנליסטים בסקר שנערך לאחרונה צופים כי ה-MAS תימנע משינוי המדיניות המוניטרית שלה. דניז צ'וק, כלכלנית ב-Moody's Analytics, הדגישה כי מחירי הנפט עלו בשל המתיחות במזרח התיכון ומזג האוויר הקיצוני ממשיך להשפיע על מחירי המזון, שעדיין גבוהים מרמתם טרום המגפה.
צ'וק צפתה כי הפחתה בשיפוע רצועת המדיניות של שער החליפין האפקטיווי הנומינלי של הדולר הסינגפורי (S$NEER) עשויה להתרחש במחצית הראשונה של השנה, עם התאמה פוטנציאלית לנקודת האמצע במחצית השנייה של 2025 אם האינפלציה המיובאת תרד באופן משמעותי.
האינפלציה בסינגפור נותרה עיקשת, עם ירידה קלה משיא של 5.5% בתחילת 2023 ל-2.7% בהשוואה שנתית באוגוסט. ה-MAS צופה הקלה משמעותית יותר באינפלציית הליבה ל-2.5% עד 3.5% ברבעון האחרון של השנה.
הצמיחה של המדינה התמתנה ל-1.1% ב-2023 מ-3.8% ב-2022. עם זאת, התמ"ג ראה עלייה של 2.9% בהשוואה שנתית ברבעון השני של 2024, מה שהוביל כלכלנים לעדכן את תחזיותיהם כלפי מעלה. משרד המסחר עדכן את תחזית צמיחת התמ"ג ל-2024 לטווח של 2.0% עד 3.0%, עלייה מהטווח הקודם של 1.0% עד 3.0%.
כלכלני Maybank ציינו כי הירידה ב-Singapore Overnight Rate Average (SORA) וקיצוצי הריבית בארה"ב משמשים דה־פקטו כהקלה עבור סינגפור. בניגוד למדינות אחרות המשתמשות בשערי ריבית, סינגפור מנהלת את מדיניותה המוניטרית על ידי התאמת ערך הדולר המקומי בתוך רצועה לא מוצהרת. ה-MAS מתמרנת זאת באמצעות השיפוע, נקודת האמצע והרוחב של רצועת המדיניות.
בנק UOB עומד לבדו בציפייה להקלה קלה במדיניות בשבוע הבא, תוך התייחסות למגמה העולמית של הבנקים המרכזיים במשקים המתקדמים ו"המייל האחרון של הדיסאינפלציה". עם זאת, אנליסטים של UOB מכירים גם באפשרות לדחות את נורמליזציית המדיניות לינואר או אפריל 2025.
ה-MAS, שלא שינתה את מדיניותה מאז הידוק באוקטובר 2022, עברה להכרזות מדיניות רבעוניות במקום עדכונים חצי-שנתיים השנה. אינפלציית הליבה הגיעה לשיאה ב-5.4% ברבעון הראשון של 2023, כאשר האינפלציה הכללית הגיעה ל-7.3% ברבעון השלישי של 2022.
Reuters תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.