בשינוי משמעותי בסנטימנט השוק, קרנות גידור צברו את הפוזיציות הלונג נטו הגדולות ביותר ביין היפני מאז אוקטובר 2016. נתוני ה-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) חשפו כי נכון לשבוע שהסתיים ב-10 בספטמבר, קרנות אלה החזיקו 55,770 חוזי לונג נטו, המאותתים על עמדה אופטימית כלפי המטבע היפני בשווי של כמעט 5 מיליארד דולר.
זהו לא רק ערך הדולר הגבוה ביותר של פוזיציות 'לונג' מאז פברואר 2021, אלא גם התקופה האופטימית הארוכה ביותר ליין מזה שמונה שנים.
ערך היין ראה עלייה חדה של 15% מול הדולר האמריקאי מאז אמצע יולי והוא נסחר כעת מעט חזק יותר מהדולר מתחילת השנה. זינוק זה בערך מגיע על רקע של מדיניות מוניטרית מתבדלת בין ארצות הברית ליפן.
בעוד הפדרל ריזרב האמריקאי נמצא על סף מחזור של הורדת ריבית, בנק יפן החל בסדרה זהירה אך היסטורית של העלאות ריבית. סוחרי ריבית צופים הורדה של 250 נקודות בסיס על ידי הפד ועלייה של 30 נקודות בסיס על ידי בנק יפן עד סוף השנה הבאה.
פערי התשואות בין אגרות חוב ממשלתיות לשנתיים ול-10 שנים של ארה"ב ויפן הצטמצמו משמעותית, ועומדים כעת על 320 נקודות בסיס ו-280 נקודות בסיס בהתאמה, המרווח הקרוב ביותר מזה שנתיים.
פערים אלה עמדו קודם לכן על יותר מ-500 נקודות בסיס ו-400 נקודות בסיס בסוף השנה שעברה. כתוצאה מכך, היין עשוי לפרוץ את רמת ה-140.00 לדולר.
לצד שינויים אלה במטבע, גם התנודתיות של היין עלתה. התנודתיות המשתמעת לשלושה חודשים של דולר/יין הגיעה לכ-12.00, הגבוהה ביותר מאז מרץ בשנה שעברה, בעוד שהתנודתיות המשתמעת לחודש אחד הגיעה לאחרונה ל-15.00 בפעם הראשונה מאז ינואר בשנה שעברה.
תנודתיות מוגברת זו משקפת את תגובת השוק לעלייה המהירה בערך היין, הקשורה לעתים קרובות לסלידת משקיעים מסיכון וביקוש לנכסים 'בטוחים' בתקופות של אי-ודאות כלכלית.
הפדרל ריזרב ובנק יפן צפויים להכריז על החלטות המדיניות והתחזיות האחרונות שלהם השבוע. עם המיצוב הספקולטיבי הנוכחי שהוא בולט במיוחד, צפוי כי התנודתיות של היין תישאר גבוהה למשך זמן מה.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.