הפדרל ריזרב צפוי לבצע הפחתת ריבית משמעותית ביום רביעי הקרוב, במה שיהיה הקיצוץ הראשון מזה ארבע שנים - מהלך שצפוי להשפיע על הכלכלה העולמית. היקף ההפחתה הראשונית ואסטרטגיית ההקלה הכוללת עדיין אינם ברורים, במיוחד לאור הבחירות הקרבות בארה"ב, מה שמוסיף מורכבות למשקיעים וקובעי מדיניות גלובליים המחפשים הכוונה מהפד.
הפחתות הריבית הצפויות בארה"ב נתפסות כהקלה עבור אזורים בעלי כלכלות חלשות יותר. ככל שהציפיות להפחתת ריבית מצד הפד גברו, כך הגדילו הסוחרים את ההימורים שלהם על הפחתות ריבית מצד בנקים מרכזיים אחרים, אם כי פחות הפחתות צפויות באירופה, כאשר הבנק המרכזי האירופי ובנק אנגליה נותרים זהירים לגבי סיכוני אינפלציה.
הציפייה להפחתות ריבית מצד הפד חיזקה את שוקי האג"ח ברחבי העולם, כאשר התשואות על אגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב, גרמניה ובריטניה נמצאות במסלול לירידה רבעונית ראשונה מאז סוף 2023.
בנקים מרכזיים בשווקים מתעוררים, במיוחד באמריקה הלטינית ובמזרח אירופה, כבר החלו להוריד ריביות, מקדימים את מהלך הפד כדי לתמוך בצמיחה המקומית. עם זאת, הבחירות לנשיאות ארה"ב מוסיפות רובד של תנודתיות ואי-ודאות, כפי שציינה טראנג נגוין, ראש אסטרטגיית האשראי לשווקים מתעוררים ב-BNP Paribas: "לבחירות בארה"ב תהיה השפעה משמעותית על כך, כי בהתאם למדיניות הפיסקלית השונה, זה באמת מסבך את מחזור ההפחתות."
הדולר החזק היה מקור לדאגה עבור כלכלות רבות, אך JPMorgan ציין כי הדולר התחזק לאחר ההפחתה הראשונית של הפד בשלושה מתוך ארבעת המחזורים האחרונים. עתיד חוזקו של הדולר יהיה תלוי במידה רבה בשיעורי הריבית בארה"ב ביחס למטבעות אחרים.
באסיה, מטבעות כמו הוון הדרום קוריאני, הבאט התאילנדי והרינגיט המלזי זינקו, כאשר היואן הסיני מחק את ההפסדים שלו מתחילת השנה מול הדולר.
ראלי מניות גלובלי, שלאחרונה מעד בשל חששות מצמיחה, עשוי להתאושש אם הריביות הנמוכות יותר בארה"ב יעודדו פעילות כלכלית ויעזרו להימנע ממיתון. עמנואל קאו, ראש אסטרטגיית המניות האירופאית ב-Barclays, אמר: "תמיד יש שוק רעוע סביב ההפחתה הראשונה כי השוק תוהה מדוע הבנקים המרכזיים מפחיתים. אם יש הפחתה ללא מיתון, שזה התסריט של אמצע המחזור, בדרך כלל השווקים נוטים לעלות שוב." קאו גם ציין שסקטורים כמו נדל"ן ושירותים ציבוריים עשויים להרוויח מריביות נמוכות יותר.
סחורות, כולל מתכות יקרות ומתכות בסיס כמו נחושת, צפויות גם הן להרוויח מהפחתות הריבית של הפד. ריביות נמוכות יותר ודולר חלש פוטנציאלית עשויים להגדיל את האטרקטיביות של החזקה ורכישה של מתכות. אהסאן חומאן מ-MUFG ציין את ההשפעה השלילית של ריביות גבוהות על הביקוש למתכות בסיס.
זהב, שלעתים קרובות מתנהג בצורה הפוכה לתשואות, הגיע לשיאים חדשים. עם זאת, ג'ון ריד מהמועצה העולמית לזהב המליץ על זהירות, וציין כי המיקום הנוכחי בשוק בחוזים עתידיים של זהב ב-Comex עשוי לשקף תרחיש של "קנה את השמועה, מכור את העובדה".
Reuters תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.