ביום שלישי, דירוג המניה של Sabre Corporation (NASDAQ:SABR) הורד על ידי ברנשטיין מ"ביצועי שוק" ל"תת-ביצוע", עם מחיר יעד חדש שנקבע על 3.00 דולר.
החברה ציינה מספר סיבות לתחזית השלילית, כולל ההסתמכות הכבדה של החברה על עסקי ה-Global Distribution System (GDS) המאטים, המהווים כ-70% מהכנסותיה. המיקוד הגיאוגרפי של Sabre בצפון אמריקה, אזור החווה שינויים טכנולוגיים מהירים, צפוי גם הוא להציב אתגרים לצמיחת הנפח והכלכלה היחידתית של החברה.
עסקי ה-Air IT של Sabre, התלויים במידה רבה במספר קטן של לקוחות גדולים, כאשר חברות התעופה האמריקאיות מהוות כ-35% מהנפחים שלה, חוו הפסדים משמעותיים בשנים האחרונות. ההפסדים כוללים חוזים עם Etihad, Hawaiian, ITA, ו-Vietnam Airlines. בהשוואה למתחרתה אמדאוס, Sabre משקיעה בערך שליש בפיתוח מוצרים, מה שצפוי להקשות על החברה לסגור את הפער במוצרים.
החברה גם הדגישה חששות לגבי הבריאות הפיננסית של Sabre, וציינה כי המאזן של החברה נמצא תחת לחץ. יחס כיסוי הריבית היה פחות מ-1x ב-2023, וצפוי להיות קרוב ל-1x ב-2024, כולל ריבית תשלום בעין (PIK).
למרות מאמצים לשפר את הרווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) באמצעות שינוי מבנה העלויות וצמצום כוח האדם, ברנשטיין נשארת זהירה. הם מציעים כי המיתון הבא בתעשייה עלול להתרחש לפני ש-Sabre תצליח לטפל בחוב הנטו המשמעותי שלה, העולה על 4 מיליארד דולר.
בחדשות אחרות לאחרונה, Sabre Corporation דיווחה על ביצועים חיוביים ברבעון השלישי של 2024 ותחזית אופטימית לעתיד. שיחת הרווחים של החברה לרבעון השלישי חשפה צמיחה בהכנסות של 3% לעומת השנה הקודמת, והגיעה ל-765 מיליון דולר. הכנסות ההפצה והכנסות פתרונות האירוח ראו עלייה של 5% ו-7% בהתאמה. ה-EBITDA המתואם של החברה לאותו רבעון עמד על 131 מיליון דולר, עלייה של 19% לעומת השנה הקודמת.
Sabre גם שיתפה את התחזיות שלה לרבעון הרביעי של 2024, וצופה הכנסות של כ-715 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של כ-115 מיליון דולר. ההכנסות השנתיות של החברה ל-2024 צפויות להיות כ-3.03 מיליארד דולר, עם EBITDA מתואם של 515 מיליון דולר. יתר על כן, Sabre שואפת להשיג מעל 700 מיליון דולר ב-EBITDA מתואם ויותר מ-200 מיליון דולר בתזרים מזומנים חופשי עד 2025.
למרות ירידה בהכנסות פתרונות ה-IT, החברה שומרת על תחזית חיובית, תוך התמקדות בהשקעות אסטרטגיות וניהול עלויות כדי להגדיל את הערך לבעלי המניות. עם מגמות הזמנה עקביות וצפי לעלייה בהכנסות להזמנה ברבעון הרביעי, Sabre נשארת בטוחה במסלול הפיננסי שלה.
תובנות InvestingPro
נתוני InvestingPro האחרונים מספקים הקשר נוסף להורדת הדירוג של Sabre Corporation (NASDAQ:SABR) על ידי ברנשטיין. שווי השוק של החברה עומד על 1.46 מיליארד דולר, המשקף את מעמדה הנוכחי בשוק. למרות האתגרים של Sabre, היא שומרת על מרג'ין רווח גולמי מרשים של 59.26% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2023, מה שמתיישב עם אחד מטיפי InvestingPro המדגיש את מרג'ין הרווח הגולמי החזק של החברה.
עם זאת, המתח הפיננסי שצוין על ידי ברנשטיין ניכר במדדים אחרים. יחס ה-P/E של Sabre שלילי ועומד על -7.97, מה שמצביע על כך שהחברה אינה רווחית כרגע, נקודה המחוזקת על ידי טיפ InvestingPro נוסף. נטל החוב המשמעותי של החברה, כפי שצוין במאמר, מסומן גם כחשש מרכזי בטיפי InvestingPro.
בנימה חיובית יותר, Sabre הראתה תשואה חזקה בשלושת החודשים האחרונים, עם תשואה כוללת של 26.76% במחיר. ביצועים אחרונים אלה מרמזים כי למרות האתגרים שתוארו, חלק מהמשקיעים עשויים לראות פוטנציאל במאמצי החברה לשינוי מבני ושיפור מצבה הפיננסי.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 6 טיפים נוספים עבור Sabre Corporation, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמד השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.