עם פרסומם של נתוני הצמיחה בסין ודוחות כספיים של חברות בארה"ב ובאירופה, יהיה לשווקים הפיננסיים הרבה מה לעכל בשבוע הקרוב, שבמהלכו גם הבנק המרכזי של טורקיה אמור לקיים ישיבה אחרי ארגון מחדש נוסף בסוף השבוע.
עבור רבים, השאלה הגדולה היא האם חג המולד מבוטל?
1/ ממפים את סין
מהמשבר בשוק הנדל"ן עקב חברת אוורגרנד (HK:3333) הסינית ועד למחסור בחשמל שמשבית קווי ייצור שמזינים בין השאר את אפל (NASDAQ:AAPL) וטסלה (NASDAQ:TSLA), לכלכלה השנייה בגודלה בעולם יש הרבה סיבות לדאגה.
אחד המדדים הטובים לפגיעה יתפרסם ביום שני, עם נתוני התמ"ג של סין לרבעון השלישי ונתונים מעניינים נוספים, מהייצור התעשייתי ועד למכירות הקמעונאיות.
הכלכלנים צופים לכלכלת סין צמיחה של 5.2% בהשוואה שנתית, הנתון הכי חלש זה שנה, על רקע הקצבות החשמל, המחסומים המתמשכים באספקה והזינוק במחירי הסחורות, כאשר הצריכה מדשדשת עקב התפרצויות קורונה מדי פעם.
מגזר הנדל"ן, שהוא מנוע צמיחה משמעותי, סובל מעלייה בחדלויות פירעון, עם נפילה במכירות והאטה בבנייה. ועדיין, רק מעטים מאמינים שהבנק המרכזי הסיני יבוא להציל את המצב, עקב חשש מיצירת בועות במחירי החוב והנכסים.
2/ תזרים הרווחים
ביום חמישי השבוע תפתח נטפליקס (NASDAQ:NFLX) את עונת הדוחות לרבעון השלישי עבור קבוצת FAANG, שכוללת חמש חברות טכנולוגיה וצמיחה גדולות מארה"ב - פייסבוק (NASDAQ:FB), אפל, אמזון (NASDAQ:AMZN), נטפליקס ואלפאבית, החברה האם של גוגל (NASDAQ:GOOGL).
לדברי נטפליקס, "משחק הדיונון" היא עתה ההשקה הכי גדולה של סדרה בנטפליקס, ובחודש שעבר "הכתר" זכתה בפרס אמי לסדרה הדרמטית הטובה ביותר. נטפליקס גם רכשה את יוצרת משחקי הווידאו Night School Studio במאמץ לגוון את פעילותה.
מחיר המניה של נטפליקס עלה כ-16% מתחילת 2021, פחות או יותר כמו שאר מדד S&P 500, והיא נמצאת באמצע בהשוואה לשאר מניות FAANG. עם החברות הנוספות שאמורות לדווח השבוע נמנות טסלה (NASDAQ:TSLA), ג'ונסון אנד ג'ונסון (NYSE:JNJ) ואינטל (NASDAQ:INTC).
3/ איתותי אינפלציה
עם פתיחת עונת הדוחות הכספיים באירופה, השווקים יחפשו סימנים לכך שהמחסומים בייצור, הקשיים בשרשרת האספקה, המחסור בעובדים והקפיצה במחירי האנרגיה מתחילים לערער רווח עתידי.
לאור התוכניות להעלאת שיעורי ריבית במאמץ נגד אינפלציה מתמשכת, מגזרי הפיננסים והאנרגיה צפויים לשגשג, משום שכשתשואות האג"ח עולות, "מניות הצמיחה" פחות מושכות.
עד כה, הטעימות מעונת הדוחות לרבעון השלישי, מענקית מוצרי היוקרה לואי ויטון (PA:LVMH), מכוכבת הטכנולוגיה SAP (DE:SAPG) ומיצרנית הפלדה Outokumpu oyj (HE:OUT1V) לא הותירו טעם לוואי רע. עכשיו תורן של החברות הגדולות כמו ASML Holding (AS:ASML), Unilever (LON:ULVR), ברקליס (LON:BARC) ו-ABB (ST:ABB).
בדוחות הכספיים צפוי זינוק של 46.7% בהשוואה שנתית במדד STOXX 600 הכלל-אירופי, אבל הפער בין התיקונים החיוביים לשליליים מתכווץ, מה שמאמת את ההנחה שלפיה אירופה עברה את שיא הצמיחה.
4/ חג המולד מבוטל?
שנה אחרי שסגרי הקורונה העיבו על רוח החגים, מנהיגי העולם יקוו ששיבושי האספקה לא ימלאו את תפקיד הגרינץ' שגנב את חג המולד. אולי נשארו יותר מחודשיים עד אז, אבל בהלת הקניות של בשר הודו ומוצרים חגיגיים כבר התחילה במציאות של כאוס בשרשרת האספקה.
גורמים בבית הלבן מזהירים מפני האפשרות של עליית מחירים ומדפים ריקים באמריקה בחג המולד הקרוב. הנמלים העמוסים של לוס אנג'לס ולונג ביץ' מאריכים את שעות הפעילות כדי לפרוק מספר משוער של 500,000 מכולות, הממתינות לספינות התובלה שבים.
בריטניה דוחקת בצרכנים לקנות כרגיל, אחרי שמכולות המובילות צעצועים ומוצרי חשמל הועברו מהנמל הכי גדול שלה משום שהיה מלא.
מבזקי הנתונים על מדדי מנהלי הרכש (PMI) עבור אוסטרליה, אירופה ועוד עשויים להמחיש את הקשיים בשרשרת האספקה. סנטימנט העסקים בגרמניה כבר נפגע.
5/ קשיים חדשים
לרוב, בנקאות מרכזית אינה עניין משעמם בשווקים המתפתחים, אבל טורקיה יותר מסעירה מרובם.
אוסף חדש של קובעי מדיניות ייפגש ביום חמישי, אחרי שהנשיא טאיפ ארדואן הורה על עוד ארגון מחדש, שפינה את הדרך להורדה נוספת של שיעורי הריבית בתקופה של אינפלציה גבוהה עקבית, ושלח את הלירה הטורקית לשפל שיא חדש.
אבל בנקים מרכזיים במקומות אחרים מעלים עכשיו את שיעורי הריבית. הונגריה צפויה להעלות את שיעור הריבית ביום שלישי כדי להתמודד עם עליית האינפלציה, שהובילה להעלאה חדה של שיעורי הריבית במקומות אחרים במרכז אירופה.
גם הבנק המרכזי של רוסיה צפוי לעשות כך ביום שישי, אחרי שהרבה קובעי מדיניות הזהירו מפני לחצי עליית המחירים וציפיות לאינפלציה לא מבוקרת.
- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.