ביום רביעי, BofA Securities עדכנה את עמדתה לגבי AU Small Finance Bank Ltd (AUBANK:IN), והורידה את דירוג המניה מניטרלי לתת-ביצוע, תוך הפחתת מחיר היעד ל-680.00 רופי הודי מהמחיר הקודם של 750.00 רופי הודי. ההתאמה מגיעה בעקבות חששות לגבי הרכישה האחרונה של עסקי מימון זעיר על ידי הבנק, אשר העלתה ספקות לגבי תחזית איכות הנכסים לשני עד שלושה הרבעונים הבאים.
הערכות השווי הגבוהות של הבנק הוצדקו בחלקן על ידי פרופיל הצמיחה החזק שלו וניסיון העבר בהוצאה לפועל. עם זאת, האנליסט מ-BofA Securities הדגיש לחץ פוטנציאלי בעסקי הליבה של הבנק ואי-ודאות לגבי איכות הנכסים. זה עלול להוות סיכון ליעדי הצמיחה והמרג'ין של הריבית נטו (NIM) של הבנק, במיוחד אם סביבת הצמיחה האיטית הנוכחית תימשך ובעיות איכות הנכסים לא ייפתרו במהירות.
הדוח מציין גם כי בעוד ש-AU Small Finance Bank עשוי להרוויח ממחזור הורדת שערי הריבית, מה שיעזור לו לשמור על פרמיות ההערכה הנוכחיות שלו, מחזור הורדת ריבית עמוק יותר עלול לאותת על סביבת צמיחה חלשה יותר. תרחיש זה לא יהיה מועיל לבנק להרחיב את פרמיית ההערכה שלו. בנוסף, יחס כיסוי הנזילות (LCR) הנמוך של הבנק, העומד על 112%, נתפס כסיכון ירידה פוטנציאלי נוסף, במיוחד לאור העדכון הקרוב של הבנק המרכזי של הודו (RBI) לנורמות ה-LCR.
לסיכום, BofA Securities רואה יחס סיכון-תשואה טוב יותר בבנקים פרטיים אחרים בשווי שוק בינוני, כמו IIB ו-Bandhan, אשר נתפסים כמציעים שולי בטחון טובים יותר מבחינת הערכות שווי בהשוואה ל-AU Small Finance Bank.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.