ביום שישי, מורגן סטנלי עדכנה את עמדתה לגבי Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE), והורידה את דירוג המניה מ-Overweight ל-Equalweight תוך קביעת מחיר יעד חדש של 40.00 דולר. האנליסט של החברה ציין מספר סיבות לשינוי, תוך ציון שינויים בתפיסת השוק וביצועי המניה.
העלאת הדירוג הראשונית של האנליסט ל-Overweight במאי התבססה על שלושה גורמים עיקריים: חששות לגבי עיכובים אפשריים עם סוחרים ארגוניים, הערכת חסר של דינמיקת הפחתת האופציות הארגוניות, ודאגות לגבי פערי פונקציונליות עם Managed Markets. חששות אלו התפוגגו מאז, כאשר ציפיות השוק לתרומת ה-GMV (ערך סחורות ברוטו) של החברה מתיישרות עם תחזיות אופטימיות יותר.
למרות התפתחויות חיוביות אלה, האנליסט נשאר בטוח במסלול של Global-E Online. צפוי כי החברה תיהנה מזכיות אחרונות ועתידיות של סוחרים ארגוניים גדולים, אשר צפויות לתרום משמעותית לביצועיה במחצית השנייה של 2024 ולתוך 2025. בנוסף, האנליסט מאמין כי הצעת Markets Pro עשויה לבצע בקצה העליון של הציפיות.
מניית Global-E Online הראתה עוצמה משמעותית, עם עלייה של 23% מאז דוח הרווח לרבעון הראשון של 2024 ב-20 במאי, שסימן שפל שנתי בהשוואה למתחרים. צמיחה זו הייתה בולטת יותר מאשר אצל המתחרים, שראו עלייה של 14% באותה תקופה. הערכת השווי של החברה גם התרחבה, כאשר מכפיל ה-EV/EBITDA שלה עלה לכ-22 פעמים התחזית ל-2026, מכ-18 פעמים לאחר הרווח ברבעון הראשון.
עם זאת, מורגן סטנלי רואה כעת את מאזן הסיכון-תשואה של Global-E Online כמאוזן יותר. הביצועים האחרונים של המניה והפוטנציאל לתנודתיות מוגברת במכירות חנויות זהות הובילו להחלטה להוריד את הדירוג ולהתאים את מחיר היעד. האנליסט מסכם כי בעוד החברה נסחרת בהנחה קלה ביחס למתחרים וצופה צמיחה מואצת ברווח למניה על בסיס GAAP ב-2025 ו-2026, הערכת השווי הנוכחית משקפת תמונה מאוזנת יותר של הסיכונים והתגמולים הפוטנציאליים של המניה.
בחדשות אחרות לאחרונה, Global-E Online דיווחה על תוצאות כספיות מרשימות לרבעון השני, שעלו על ציפיות הקונצנזוס. החברה השיגה שיא רבעוני שאינו בעונת השיא של GMV בסך 1.08 ביליון דולר, עלייה של 31% בהשוואה שנתית, וראתה עלייה משמעותית בהכנסות של 26% ל-168 מיליון דולר. למרות תוצאות חיוביות אלה, Global-E עדכנה כלפי מטה את תחזית ה-GMV וההכנסות שלה ל-2024 עקב פשיטת רגל משמעותית של לקוח וירידה קטנה בסנטימנט הצרכנים.
KeyBanc ו-BofA Securities שתיהן התאימו את תחזיתן לגבי Global-E, הורידו את מחירי היעד שלהן אך שמרו על דירוגים חיוביים למניה. התיקונים של האנליסטים נבעו בעיקר מפשיטת הרגל של לקוח גדול, Ted Baker, וירידה כללית בהוצאות הצרכנים.
עם זאת, מסלול צמיחת ההכנסות המתמשך של Global-E, המחוזק על ידי צנרת חזקה של לקוחות חדשים, תומך בתחזית חיובית. הצטרפות הסוחרים החדשים של החברה והשותפות האסטרטגית עם Shopify היו מוצלחות, כאשר Global-E צופה להאיץ את צמיחתה ב-2025. אלה הן התפתחויות אחרונות שעל המשקיעים לשים לב אליהן.
תובנות InvestingPro
Global-E Online Ltd (NASDAQ:GLBE) מציגה תמונה פיננסית מעורבת, המתיישרת עם הורדת הדירוג האחרונה של מורגן סטנלי ל-Equalweight. על פי נתוני InvestingPro, צמיחת ההכנסות של החברה נשארת חזקה, עם עלייה של 27.51% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024, והגיעה ל-632.89 מיליון דולר. צמיחה חזקה זו תומכת בציפיית האנליסט לתרומות משמעותיות מזכיות סוחרים ארגוניים גדולים בעתיד הקרוב.
עם זאת, הרווחיות נשארת מקור לדאגה. טיפ של InvestingPro מדגיש ש-GLBE אינה רווחית ב-12 החודשים האחרונים, עם הכנסה תפעולית מתואמת של -98.57 מיליון דולר. זה מתיישר עם יחס ה-P/E הנוכחי של החברה של -57.07, המצביע על כך שמשקיעים משלמים פרמיה על פוטנציאל צמיחה עתידי ולא על רווחים נוכחיים.
מדדי הערכת השווי של המניה, כפי שצוין על ידי טיפים של InvestingPro, מראים ש-GLBE נסחרת במכפילים גבוהים במגוון מדדים, כולל יחסי EBITDA, הכנסות ומחיר למאזן. זה תומך בתצפית של מורגן סטנלי על הערכת השווי המורחבת של המניה, שהובילה לפרופיל סיכון-תשואה מאוזן יותר.
בנימה חיובית, אנליסטים צופים ש-GLBE תהפוך לרווחית השנה, וצפויה צמיחה ברווח הנקי. ציפיות אלה, בשילוב עם מצב המזומנים החזק של החברה ביחס לחוב, מרמזות על פוטנציאל לשיפור פיננסי בהתאם להאצה הצפויה בצמיחת הרווח למניה על בסיס GAAP ל-2025 ו-2026.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור Global-E Online, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומיקום השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.