ביום שישי, ג'יי פי מורגן צ'ייס עדכנה את עמדתה לגבי Sociedad Quimica y Minera (NYSE: SQM), והורידה את דירוג המניה של החברה מ"יתר משקל" ל"ניטרלי". החברה גם עדכנה את מחיר היעד כלפי מטה ל-44 דולר מהמחיר הקודם של 55 דולר. השינוי בדירוג מבוסס על התחזית שמחירי הכימיקלים של הליתיום יישארו בטווח נמוך וצר יותר של 10,000 עד 11,000 דולר לטון שווה ערך לפחמת ליתיום (LCE) למשך תקופה ממושכת של שלוש שנים.
לפי החברה, העלייה האחרונה של 23% במניית SQM במהלך החודש האחרון הונעה על ידי התאוששות רחבה יותר בשוק המניות הסיני ושיפור כללי בסנטימנט המשקיעים. עם זאת, ג'יי פי מורגן צ'ייס צופה כי כל עלייה במחירי הליתיום תהיה כנראה זמנית. החברה מצביעה על הפוטנציאל לכניסה מהירה של כושר ייצור רדום משמעותי לשוק, אשר עלול למנוע עלייה מתמשכת במחירי הליתיום.
ג'יי פי מורגן צ'ייס ציינה גם כי ברמות המחירים הצפויות של הליתיום, SQM צפויה לחוות מרג'ינים ותשואות צרים, המתיישרים בקושי עם עלות ההון וכנראה יובילו לשריפת מזומנים לתקופה של לפחות שלוש שנים. לחץ פיננסי זה עלול להגביל את יכולת החברה לחלק דיבידנדים ולהשקיע מחדש בפעילותה.
יתר על כן, החברה הבחינה כי הכפולות של SQM נראות סבירות גם בהתחשב בנקודת שפל מחזורית. במהלך השנה האחרונה, פער ההערכה של SQM בהשוואה למתחרותיה נע בין 30-40%. כיום, החברה נסחרת בפער הערכה של 0-21%, בהתאם למדד המשמש להשוואה. הערכה זו מרמזת כי ההערכה הנוכחית של המניה תואמת את הסטנדרטים בתעשייה, בהתחשב בתנאי השוק הצפויים.
בחדשות אחרות לאחרונה, ענקית הכרייה Rio Tinto שוקלת את רכישת תיק הליתיום של Arcadium, מהלך המתיישר עם הביקוש הגובר למתכות לסוללות רכב חשמלי. הרכישה הפוטנציאלית מגיעה בזמן שמחירי הליתיום ירדו, בהשפעת מכירות נמוכות מהצפוי של רכבים חשמליים והיצע עודף בסין.
הנכסים של Arcadium, המשתרעים מהטונדרה של קוויבק ועד האנדים בארגנטינה, וכן מערב אוסטרליה, כוללים מכרות פעילים, מרבצי ליתיום עם עשרות שנות אספקה ומתקני עיבוד מתקדמים. אנליסטים מ-RBC Capital Markets ו-Morgan Stanley הביעו תמיכה בעסקה, וציינו את יכולתה של Rio לסייע בצמיחת הייצור של Arcadium ואת הפוטנציאל של הליתיום להוות כ-4% מההכנסות השנתיות של Rio.
בנוסף, Sociedad Quimica y Minera (SQM), יצרנית ליתיום מובילה, הייתה נושא להערות אנליסטים לאחרונה. BMO Capital Markets שמרה על דירוג "ביצועי יתר" ל-SQM, למרות הפחתת תחזיות ה-EBITDA ל-2024 בכ-18% ל-1.6 ביליון דולר. בינתיים, Deutsche Bank עדכנה את מחיר היעד ל-SQM ל-35.00 דולר, ירידה מהיעד הקודם של 36.00 דולר, תוך אישור מחדש של דירוג "החזק" למניה.
עדכון זה מגיע בעקבות הביצועים הפיננסיים של החברה ברבעון השני, שחשפו EBITDA מתואם ורווח למניה (EPS) נמוכים מהצפוי. למרות עדכונים אלה, Scotiabank חזרה על דירוג "ביצועי יתר במגזר" ל-SQM, עם מחיר יעד עקבי של 70.00 דולר.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על המצב הפיננסי וביצועי השוק של SQM, ומספקים הקשר להורדת הדירוג של ג'יי פי מורגן צ'ייס. שווי השוק של החברה עומד על 12.55 ביליון דולר, עם יחס P/E גבוה במיוחד של 374.22, מה שמרמז על כך שמשקיעים משלמים פרמיה על הרווחים הנוכחיים. זה מתיישר עם החששות של ג'יי פי מורגן צ'ייס לגבי מרג'ינים ותשואות צרים בשנים הקרובות.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-SQM נסחרת במכפיל רווח גבוה, מה שמאשש את הערכת השווי של ג'יי פי מורגן צ'ייס. בנוסף, אנליסטים צופים ירידה במכירות בשנה הנוכחית, תומכים בתחזית הזהירה של החברה לגבי מחירי הליתיום וביצועיה הפיננסיים של SQM.
למרות אתגרים אלה, SQM הראתה חוסן בכמה תחומים. החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 31 שנים רצופות, אם כי תשואת הדיבידנד עומדת כעת על 1.31% צנועים. SQM פועלת גם עם רמת חוב מתונה, מה שעשוי לספק גמישות פיננסית מסוימת במהלך התקופה הצפויה של מרג'ינים צרים.
ראוי לציין ש-SQM ראתה תשואה חזקה במהלך החודש האחרון, עם תשואה כוללת של 14.49%, מה שמתיישר עם התצפית של ג'יי פי מורגן צ'ייס לגבי העלייה האחרונה במניה. עם זאת, התשואה הכוללת מתחילת השנה של -26.83% משקפת את האתגרים הרחבים יותר שעומדים בפני החברה.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 7 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות נוספות לגבי הסיכויים של SQM בשוק הליתיום המתפתח.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.