ביום רביעי, יו.בי.אס החלה לסקור את מניית Judo Capital Holdings (JDO:AU), חברה הפועלת בסקטור הבנקאות התחרותי, עם דירוג קנייה ומחיר יעד של 2.10 AUD. יו.בי.אס הדגישה את הצלחתה של ג'ודו בביסוס נישה בשוק למרות השליטה של מוסדות בנקאיים גדולים.
פוטנציאל הצמיחה של החברה נתפס כנתמך על ידי גורמים מבניים בשוק הבנקאות העסקית, אשר צפוי לראות שיעור גידול שנתי מורכב (CAGR) של 9.8% על פני חמש שנים במגזר העסקים הקטנים והבינוניים (SME).
יו.בי.אס מעריכה כי תיק ההלוואות של ג'ודו עשוי להכפיל את עצמו לכ-20 ביליון $ בתוך ארבע השנים הבאות, על בסיס הערכות שמרניות. תחזיות אלו מראות CAGR של 15% בהלוואות לשלוש שנים עבור ג'ודו, מעט מתחת לתחזית של 17% על ידי Visible Alpha. ההתרחבות צפויה להיות מונעת בחלקה על ידי חדירה מוגברת לערוץ הברוקר המסחרי, העומד כיום על 30%.
הנוף עבור Judo Capital השתנה משמעותית מאז שהחברה הפכה לציבורית ב-2021. שינויים מרכזיים כוללים החלפת מתקני ייצוב לטווח ארוך, עלייה בשער ריבית של 4.25 נקודות בסיס, וההשלכות שיש לגורמים אלה על מחזור האשראי ועלויות המימון. בנוסף, הסביבה התחרותית בבנקאות עסקית התעצמה.
הניתוח של יו.בי.אס מציע כי בעוד שהלוואות עסקיות הן מגזר עם מרג'ין גבוה יותר - מעל 60 נקודות בסיס מעל הקמעונאות - הוא צפוי גם להתמודד עם הקצאת הון מוגברת שעלולה להפחית את התשואה על ההון המושקע (ROIC). למרות אתגרים אלה, התחזית של הפירמה לגבי Judo Capital נשארת חיובית כפי שמשתקף בדירוג הקנייה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.