ביום שלישי, BofA Securities שינתה את עמדתה לגבי Miniso (NYSE: MNSO), והורידה את דירוג המניה מ"קנייה" ל"תת-ביצוע" תוך הורדת מחיר היעד ל-13.00 דולר מ-26.00 דולר. שינוי הדירוג מגיע בעקבות הודעת Miniso על רכישת 29.4% מהמניות ב-Yonghui Superstore תמורת 6.27 ביליון RMB, מה שהופך אותה לבעלת המניות הגדולה ביותר.
החברה מציינת סיכון מוגבר בטווח הקרוב בשל הרכישה, ומציינת כי בעוד שהעסק הליבה של Miniso נותר חזק, העסקה עם Yonghui מכניסה אי-ודאויות שעלולות להשפיע לרעה על הרגשת המשקיעים. האנליסט ציין כי תעשיית ההיפרמרקטים בסין נמצאת כעת בהפרעה והאקלים המאקרו-כלכלי מתדרדר, מה שהוביל לנתונים בסיסיים חלשים של Yonghui לאורך השנים.
למרות היוזמות האחרונות של Yonghui לשדרג את חנויותיה, שהראו תוצאות מבטיחות בשישה מיקומים בסיוע של קמעונאי ידוע מחנאן, BofA Securities נשארת זהירה. החברה מטילה ספק האם ההצלחה של חנויות אלו יכולה להיות אינדיקטיבית לביצועים העתידיים של כל הרשת.
בנוסף, האנליסט מביע ספקנות לגבי הסינרגיות הפוטנציאליות בין מודל הקמעונאות של Miniso לבין המיקוד של Yonghui במזון ומשקאות וסחורות כלליות, במיוחד בטווח הקרוב.
ההשקעה ב-Yonghui מעלה גם חששות לגבי אסטרטגיות הקצאת ההון של Miniso. האנליסט מציע כי אם הייתה אמונה חזקה בפוטנציאל של Yonghui, השקעה ישירה על ידי בעל המניות השולט הייתה יכולה להיות גישה זהירה יותר, תוך מזעור הסיכונים לבעלי מניות המיעוט של Miniso.
לבסוף, החברה מאתגרת את הציפייה של Miniso שהעסקה תשפר את פרופיל התשואה שלה על ידי מינוף המאזן. האנליסט טוען כי ישנן אסטרטגיות חלופיות להגברת התשואות, כגון הרחבת העסקים הצומחים במהירות בחו"ל או החזרת הון לבעלי המניות, שעשויות להיות מוזנחות לאור העסקה הנוכחית.
בחדשות אחרות לאחרונה, Miniso Group Holding Limited הורדה מ"קנייה" ל"החזקה" על ידי Jefferies, כאשר מחיר היעד הופחת גם הוא ל-14.91 דולר. שינוי זה בדירוג ובמחיר היעד נובע בעיקר מחששות לגבי אסטרטגיית הרכישות האחרונה של Miniso. Jefferies העלתה את הבטא של ההון מ-1 ל-3, מה שמצביע על עלייה נתפסת בסיכון בשל השקעות פחות מועדפות או מוקדמות מדי.
בהתאם להתפתחויות אלה, Miniso הודיעה על תוכניות לרכוש 29.4% מהמניות ב-Yonghui Superstores Co., Ltd., רשת קמעונאית בולטת בסין. מהלך זה יהפוך את Miniso לבעלת המניות הבודדת הגדולה ביותר של Yonghui. הרכישה צפויה להסתיים במחצית הראשונה של 2025, וממומנת באמצעות מימון פנימי וחיצוני של Miniso, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
גואופו יה, מנכ"ל Miniso, נשאר בטוח בפוטנציאל הצמיחה של עסקה זו, וצופה משאבים משותפים, יתרונות לגודל משופרים, ויצירת ערך לצרכן. למרות החששות שהועלו על ידי Jefferies, Miniso ממשיכה להתקדם עם תוכניותיה האסטרטגיות.
תובנות InvestingPro
לאור ההורדה האחרונה של BofA Securities ל-Miniso (NYSE: MNSO), חשוב לשקול את הבריאות הפיננסית הנוכחית וביצועי השוק של החברה. נתוני InvestingPro חושפים תמונה מעורבת: בצד החיובי, ל-Miniso יש מרג'ין רווח גולמי חזק של 41.18% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024, מה שמצביע על פעילות יעילה. יתר על כן, צמיחת ההכנסות של החברה מרשימה, עם עלייה של 39.43% ב-12 החודשים האחרונים וקפיצה רבעונית גבוהה אף יותר של 54.0%, מה שמרמז על ביקוש חזק למוצריה.
עם זאת, מחיר המניה של Miniso חווה תנודתיות משמעותית, עם תשואה כוללת של -10.33% בשבוע האחרון ותשואה כוללת של -12.07% בחודש האחרון, מה שמשקף את תגובת השוק להתפתחויות האחרונות, כולל רכישת Yonghui. יש לציין כי המניה נסחרת קרוב לשפל השנתי שלה, ב-49.23% מהשיא שלה, מה שעשוי להצביע על נקודת כניסה פוטנציאלית למשקיעים אם הם מאמינים בפוטנציאל ארוך הטווח של החברה.
שני טיפים של InvestingPro שעשויים להיות רלוונטיים במיוחד למשקיעים השוקלים את Miniso כוללים: יכולת החברה לכסות את תשלומי הריבית שלה עם תזרימי מזומנים, והעובדה שהיא מחזיקה יותר מזומנים מחוב במאזן שלה, מה שעשוי לספק יציבות פיננסית מסוימת בזמנים לא ודאיים. לאלה המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, ישנם 10 טיפים נוספים של InvestingPro זמינים, הכוללים תובנות על מגמות דיבידנד ותחזיות אנליסטים. ניתן למצוא טיפים אלה ב-InvestingPro, המציעים מבט מקיף על המצב הפיננסי והתחזית העתידית של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.