ביום שני, מקורות בתעשייה חשפו כי קוואלקום (NASDAQ:QCOM), בעלת שווי תפעולי של 193 ביליון $, פנתה לאינטל, המוערכת ב-122 ביליון $, בנוגע לרכישה ידידותית פוטנציאלית. Wall Street Journal דיווח לראשונה על התפתחות זו ביום שישי, זמן קצר לאחר השעה 15:00. בהמשך לטלטלה במגזר המוליכים למחצה, Bloomberg חשף ביום ראשון כי Apollo שוקלת השקעה של 5 ביליון $ בהיבט לא מוגדר של עסקי אינטל. ל-Apollo היסטוריה של השקעות במתקני אינטל, במיוחד באירלנד, מה שעשוי לאותת על נטייה חיובית של בעלי המניות לעסקה עם קוואלקום.
קוואלקום, הידועה בחדשנות השבבים ללא מפעל ומודל עסקי פשוט, עלולה למצוא את רכישת אינטל כאתגר משמעותי בשל הפעילות המורכבת של אינטל. הפורטפוליו המגוון של אינטל, הכולל את ה-Foundry המפסיד כסף ונכסים אחרים כמו Mobileye ו-Altera, מציג תמונה מסובכת לרוכשים פוטנציאליים. אנליסטים תוהים מה הצעת הערך לבעלי המניות של אינטל, כאשר תוכנית 2030 של החברה מכוונת לשיפורים משמעותיים במרג'ינים והכנסות ה-Foundry, מרמות נוכחיות נמוכות בהרבה.
האפשרות שקוואלקום תרכוש את מגזר תכנון השבבים של אינטל, המייצר הכנסות של 48 ביליון $ משבבי מחשבים אישיים, שרתים ורשתות, מגיעה בזמן שקוואלקום צפויה לאבד חלק משמעותי מהכנסות המודם שלה מאפל. עם זאת, העניין בפעילויות האחרות של אינטל, בהתחשב בביצועים הפיננסיים ושחיקת הערך שלהן, נותר לא ברור.
הרכישה הפוטנציאלית תדרוש ניווט בין מחלקות רבות, אחזקות הון ותקנות ממשלתיות, מה שהופך אותה לעסקה מורכבת עבור הבנקאים. אנליסטים זהירים לגבי הערכת אינטל על בסיס חלקיה הבודדים, במיוחד בהתחשב בהפסדי ה-Foundry ובמדדי הליבה המשתנים של העסק, כולל ירידה במרג'ינים ברוטו ונתח שוק.
בעוד תעשיית המוליכים למחצה עוקבת מקרוב, הדיון על פרמיה לבעלי המניות של אינטל נמצא גם על השולחן. עם המורכבויות של העסקה ותחזיות שריפת המזומנים של אינטל, אנליסטים מציעים שכל פרמיה עשויה שלא להיות משמעותית, אם בכלל תוצע. המצב נשאר דינמי, ללא אינדיקציה ברורה להסכם מיידי.
בחדשות אחרות לאחרונה, Intel Corporation קיבלה פניות מקוואלקום ו-Apollo Global Management בנוגע להשקעה ורכישה פוטנציאליות. Wolfe Research שומרת על דירוג Peerperform למנית אינטל, מצביעה על חוסר שביעות רצון מהאסטרטגיה הפיננסית הנוכחית של אינטל ומדגישה דרישות הוצאות הון משמעותיות. העניין של קוואלקום באינטל נתפס כמהלך לגיוון מעבר לעסקי המכשירים הניידים הליבתיים שלה, בעוד שההשקעה הפוטנציאלית של Apollo מתיישרת עם פעילויות מימון קודמות.
בינתיים, קוואלקום מתמודדת עם קנס מופחת של 238.7 מיליון אירו (265.5 מיליון $) בגין הפרות אנטי-טראסט, כפי שנפסק על ידי בית-המשפט הכללי של האיחוד האירופי. הקנס נובע מהאשמות של תמחור טורפני בין השנים 2009 ל-2011, שנועדו לפגוע ביצרנית תוכנת הטלפון הבריטית Icera. לקוואלקום יש אפשרות לערער על החלטה זו בנקודות משפטיות לבית-המשפט לצדק של האיחוד האירופי.
בהתפתחויות אחרות, ג'יי פי מורגן צ'ייס התאים את תחזיתו לגבי מניות קוואלקום בשל השפעות פוטנציאליות של המעבר של אפל לייצור עצמי של מודמים. למרות זאת, אסטרטגיית הגיוון של קוואלקום נתפסת כמוצלחת, כאשר צמיחה בתחומי הרכב, האינטרנט של הדברים והמחשבים האישיים צפויה לקזז כל ירידה בהכנסות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.