ביום רביעי, BofA Securities עדכנה את עמדתה לגבי Samsung Electronics Co Ltd. (005930:KS) (OTC: SSNLF), כאשר הורידה את דירוג המניה מ"קנייה" ל"ניטרלי" ועדכנה את מחיר היעד כלפי מטה ל-80,000 וון קוריאני מ-100,000 וון קוריאני.
העדכון מגיע על רקע תחזיות לירידה הדרגתית ברווח התפעולי עד הרבעון השני של 2025, עם ציפיות לרווח למניה נמוך יותר בשל ירידות צפויות במחירי המכירה הממוצעים של הזיכרונות.
הניתוח של החברה מצביע על האטה ברווח התפעולי של סמסונג, עם צפי להגיע רק ל-9.9 טריליון וון קוריאני ברבעון השלישי של 2024, ירידה מהערכות קודמות והקונצנזוס של 13 טריליון וון קוריאני. זאת בשל עלויות גדלות, כולל בונוס מיוחד העולה על 1.0 טריליון וון קוריאני.
התחזית לרבעון הרביעי של 2024 היא 9.7 טריליון וון קוריאני, עם צפי לירידה במחירי המכירה הממוצעים של הזיכרונות, בניגוד לעלייה במחצית הראשונה וברבעון השלישי של השנה.
הרבעון הראשון של 2025 צפוי לראות ירידה נוספת ברווח התפעולי ל-8.8 טריליון וון קוריאני, ולאחר מכן 8.5 טריליון וון קוריאני ברבעון השני, ללא התאוששות צפויה בשל חולשה מתמשכת במחירי המכירה הממוצעים. BofA Securities צופה גם הפסד תפעולי לעסקי ה-foundry של סמסונג במחצית השנייה של 2025, בשל קיבולת לא מנוצלת וחוסר בהזמנות חדשות ליחידות עיבוד גרפי (GPU) של NVIDIA.
הערכות הרווח למניה המעודכנות של החברה מראות ירידה משמעותית של 30-40% למחצית השנייה של 2024 ול-2025. זאת בעיקר בשל הנחות נמוכות ב-10-15% למחירי המכירה הממוצעים של הזיכרונות. לפי BofA Securities, עדכוני הרווח למניה הגדולים הללו צפויים למנוע כל ראלי משמעותי במחיר מניית סמסונג.
הערכות הקונצנזוס הנוכחיות לרווח התפעולי, שעומדות על כ-13 טריליון ו-15 טריליון וון קוריאני לרבעונים השלישי והרביעי של 2024 בהתאמה, ו-45 טריליון ו-67 טריליון וון קוריאני ל-2024 ו-2025, נראות גבוהות ב-30-40% מתחזיות BofA Securities.
פער זה מיוחס להנחות אופטימיות יותר של השוק לגבי מחירי המכירה הממוצעים של הזיכרונות וביצועי High Bandwidth Memory (HBM), כאשר המתחרה SK Hynix צפויה לתפוס מעל 50% מההכנסות והרווח של התעשייה, ומשאירה לסמסונג נתח שוק סביר של 30-40%.
בחדשות אחרות לאחרונה, Samsung Electronics Co., Ltd. דיווחה על עלייה של 3% בהכנסות הכוללות לרבעון השני של 2024, שהגיעו ל-74.1 טריליון וון קוריאני. עלייה זו לוותה בצמיחה משמעותית ברווח התפעולי ל-10.4 טריליון וון קוריאני, בעיקר בשל מחירי מכירה ממוצעים גבוהים יותר וביקוש חזק למוצרי OLED.
למרות ירידה עונתית במכירות הסמארטפונים, החברה השיגה מכירות שיא במחצית הראשונה של השנה, בעיקר בזכות עסקי המוליכים למחצה והתצוגות שלה.
UBS שמרה על דירוג "קנייה" לסמסונג, בציינה מצב היצע וביקוש חיובי בסקטור הזיכרונות. הניתוח של החברה מצביע על יציבות פוטנציאלית בשוק הזיכרונות, כאשר הביקוש ל-DDR5 לשרתים ו-SSD לעסקים נשאר חזק.
במבט קדימה, סמסונג צופה המשך ייצוב של מחירי הצרכן וירידות פוטנציאליות בשיעורי הריבית, עם השפעה מוגבלת על מכשירי ICT. החברה מצפה גם לביקוש מוגבר למוצרים פרימיום ומוצרי מערכת אקולוגית במחצית השנייה של השנה. בנוסף, סמסונג מתכננת להמשיך להשקיע באריזות מתקדמות, הרחבת קיבולת ופיתוח טכנולוגי.
תובנות InvestingPro
לאור הורדת הדירוג האחרונה של BofA Securities ל-Samsung Electronics Co Ltd. (SSNLF), InvestingPro מספק נתונים וטיפים בעלי ערך שעשויים להציע פרספקטיבה רחבה יותר על הבריאות הפיננסית של החברה ופוטנציאל המניה. על פי נתונים בזמן אמת מ-InvestingPro, שווי השוק של סמסונג עומד על 327.81 מיליארד דולר. עם יחס P/E של 17.76 ויחס P/E מותאם ל-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 על 17.05, החברה מציגה הערכת שווי אטרקטיבית פוטנציאלית למשקיעים השוקלים פוזיציות לטווח ארוך.
טיפים של InvestingPro מדגישים שלסמסונג יש יותר מזומנים מחוב במאזן, מה שמרמז על יציבות פיננסית, וצפוי גידול ברווח הנקי השנה, המצביע על פוטנציאל לרווחיות עתידית. בנוסף, החברה שמרה על תשלומי דיבידנדים במשך 32 שנים רצופות, מה שעשוי להיות מושך למשקיעים המתמקדים בהכנסה. חשוב לציין שסמסונג נסחרת קרוב לשפל השנתי שלה, מה שעשוי לאותת על הזדמנות קנייה למשקיעים המאמינים ביסודות החברה ובפרספקטיבות לטווח הארוך.
למתעניינים בניתוח וטיפים נוספים, InvestingPro מציע תובנות נוספות על Samsung Electronics, עם סך של 11 טיפים זמינים לסיוע בקבלת החלטות השקעה. קוראים מעוניינים יכולים לחקור טיפים אלה בפלטפורמת InvestingPro להבנה מקיפה יותר של מעמד החברה בתעשיית חומרת הטכנולוגיה, האחסון והציוד ההיקפי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.