ביום שני, Wells Fargo החלה לסקר את Monarch Casino & Resort, Inc. (NASDAQ:MCRI), והעניקה למנית סטוק דירוג של משקל חסר עם מחיר יעד של 79.00 דולר.
החברה הדגישה את התמתנות הצמיחה בשוק המשחקים של בלאק הוק, שבו פועלת Monarch Casino. למרות הרווחים האחרונים, הצמיחה בהכנסות המשחקים ברוטו (GGR) מתחילת השנה האטה ל-1%, בהתאם למגמות בשווקים אזוריים אחרים.
האנליסט של Wells Fargo ציין כי שוק בלאק הוק חווה בעבר זינוק ב-GGR, עם עלייה של 37% משנת 2019, מה שעקף את צמיחת השוק הכללית בארה"ב של 16%. צמיחה זו יוחסה להסרת מגבלות ההימורים ולשיפוץ מקיף של הנכס על ידי Monarch Casino. עם זאת, האנליסט הצביע על כך שהצמיחה כעת מתמתנת ועלולה להיות מושפעת עוד יותר מעבודות בנייה בכביש I-70 הסמוך, המשפיעות על הביקורים בשוק.
בנוסף לשוק בלאק הוק, שוק רנו, שבו Atlantis של Monarch Casino מחזיקה בנתח משמעותי של ה-GGR, מתמודד עם אתגרים משלו. האנליסט ציין שוק תחרותי מאוד באזור רנו ואת האתגר הקרב של היצע קזינו שבטי חדש בצפון קליפורניה. עם צמיחה שטוחה של GGR ב-12 החודשים האחרונים בהשוואה לשנה שעברה ופעילות קידום מכירות מוגברת מצד Monarch Casino, החברה רואה בשוק רנו נקודת לחץ תחרותית.
האנליסט של Wells Fargo התייחס גם להערכת שווי החברה, וציין כי Monarch Casino נסחרת בפרמיה קלה בהשוואה לממוצע ההיסטורי שלה ולמתחרותיה, עם כפולה מוערכת של שווי תפעולי ל-EBITDA (EV/EBITDA) לשנת 2025 של 8.8x. בעוד שהחברה מכירה בהצלחתה של Monarch Casino בפיתוח שוק בלאק הוק ובהגדלה משמעותית של נתח ה-GGR שלה, החברה צופה צמיחה צנועה או חד-ספרתית נמוכה בלבד בהמשך.
הדוח הסתיים בהערה על בעלותה של Monarch Casino על הנדל"ן שלה וחוב מינימלי, אותם תיאר האנליסט כסטרקצ'ר הון תת-אופטימלי. למרות גורמים אלה, החברה הציעה כי קיימות הזדמנויות סיכון/תשואה טובות יותר בשוק בהשוואה לכפולת EV/EBITDA הממוצעת של המתחרים של 8.3x.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.