ביום שני, ג'יי פי מורגן צ'ייס חזרה על דירוג היתר (Overweight) שלה ועל מחיר היעד של 180.00 דולר למיקרון טכנולוג'י (NASDAQ:MU), לקראת פרסום הדוח הצפוי של החברה לאחר סגירת המסחר ביום רביעי.
כיום, המניה נסחרת במחיר של 102.50 דולר עם שווי שוק של 113.65 ביליון דולר, ומיקרון נהנית מדירוג קונצנזוס חיובי מאוד של 1.46 בוול-סטריט (כאשר 1 הוא קנייה חזקה).
על פי נתוני InvestingPro, מחירי היעד של האנליסטים נעים בין 70 ל-250 דולר, המשקפים דעות מגוונות על הפוטנציאל של החברה.
הפירמה צופה כי ההכנסות והרווח למניה של מיקרון לרבעון נובמבר (FQ1) יעלו על הערכות הקונצנזוס, בזכות תמהיל מוצרים טוב יותר ומשלוחים חזקים הקשורים לפלטפורמת H200 של NVDA, יחד עם התאוששות בביקוש לשרתים מסורתיים. זה צפוי לקזז את הביקוש החלש יותר ל-DDR4/DDR5 בשל חולשה מתמשכת בשווקי המחשבים האישיים, הסמארטפונים והצרכנים.
לרבעון פברואר (FQ2), הפירמה צופה כי התחזית של מיקרון להכנסות, מרג'ין גולמי ורווח למניה תהיה כנראה מתחת לקונצנזוס, כאשר האתגרים במחירי ה-DRAM המסורתיים נמשכים. עם זאת, צפוי כי זה יקוזז חלקית על ידי מעבר לתמהיל מוצרים מועדף יותר ב-HBM (זיכרון ברוחב פס גבוה), כאשר מיקרון מגדילה את נתח השוק שלה בפלטפורמות מפתח של NVDA.
למרות הלחץ הנוכחי כלפי מטה על מחירי ה-DRAM הסחורתי במחצית הראשונה של 2025, ג'יי פי מורגן צ'ייס צופה כי המרג'ינים הגולמיים של מיקרון יישארו יציבים יחסית או אפילו יעלו בעד 50 נקודות בסיס רבעון-על-רבעון. המרג'ינים צפויים להשתפר במחצית השנייה של 2025 כאשר החברה מתמקדת בהפחתת עלויות ו-HBM הופך לחלק גדול יותר מתמהיל המשלוחים וההכנסות שלה.
הפירמה מציינת כי המרג'ין הגולמי של HBM ממשיך להיות מוסיף למרג'ין הגולמי הכולל של DRAM וצפוי להשפיע לחיוב על המרג'ינים בהמשך כאשר מיקרון משפרת את תפוקות הייצור.
במבט קדימה, ג'יי פי מורגן צ'ייס צופה כי מחזור הירידה ב-DRAM המסורתי יהיה קצר, כאשר ספקי הזיכרון מסיטים קיבולת מ-DRAM מסורתי ל-HBM, שצפוי לצרוך כ-20-25% מסך קיבולת ה-DRAM בתעשייה ב-2025.
ניתוח InvestingPro מראה כי ההכנסות של מיקרון צפויות לגדול ב-52% בשנת הכספים 2025, למרות המרג'ינים הגולמיים הנוכחיים של 22.35%. לתובנות עמוקות יותר על הבריאות הפיננסית ותחזיות הצמיחה של מיקרון, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, הזמין בלעדית למנויי InvestingPro.
הפירמה גם צופה כי הביקוש לזיכרון יעלה במחצית השנייה של 2025 בשל דרישות תוכן זיכרון גבוהות יותר ליישומי AI בקצה. שינוי זה צפוי להוביל לעליית מחירי ה-DRAM המשולבים בחלק האחרון של 2025, מה שעלול להוביל למחסור באספקת DRAM קונבנציונלי וביקוש חזק מתמשך ל-HBM לאורך השנה הבאה ועד 2026.
בעוד שישנם סימנים לכך שמחירי ה-NAND הורעו, ג'יי פי מורגן צ'ייס מאמינה כי מיקרון מושפעת פחות ממגמה זו בזכות מעמדה החזק בשוק ה-SSD לארגונים, שם הביקוש ליישומי AI נשאר גבוה. הניתוח של הפירמה מרמז כי הסנטימנט השלילי הנוכחי על מניית מיקרון, שראתה ירידה משמעותית של 27.34% בששת החודשים האחרונים, עשוי להיות מוגזם. על פי ניתוח השווי ההוגן של InvestingPro, מיקרון נראית מעט מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, למרות שהיא נסחרת במכפיל רווח של 146.43.
ג'יי פי מורגן צ'ייס מסכמת כי מניות מיקרון ממוצבות לביצועי יתר בתחילת המחצית הראשונה של 2025 כאשר השוק מתחיל לצפות להתאוששות במחירי הזיכרון בחלק האחרון של השנה.
בחדשות אחרות לאחרונה, מיקרון טכנולוג'י הייתה נושא למספר דירוגים חיוביים של אנליסטים לקראת תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2025 שלה.
סיטי אישרה מחדש את דירוג הקנייה שלה, בציפייה להתאוששות בשוק ה-DRAM, בעוד ש-TD Cowen ו-Stifel שמרו על דירוגי הקנייה שלהם, תוך הדגשת פוטנציאל הצמיחה של שוק הזיכרון ברוחב פס גבוה. Wells Fargo הדהדה את התחזית החיובית הזו, תוך התמקדות בהתקדמות של מיקרון ב-HBM והידוק האספקה של DDR5.
מבחינת הכנסות, מיקרון הראתה צמיחה מרשימה של 61.6% ב-12 החודשים האחרונים, כאשר אנליסטים צופים המשך צמיחת מכירות השנה. החברה גם הבטיחה מקדמה משמעותית של מעל 6.1 ביליון דולר ממשרד המסחר האמריקאי לתמיכה בייצור מוליכים למחצה מקומי, עם תוכניות להקמת מתקנים בניו יורק ואידהו.
יתר על כן, אנליסטים צופים עלייה של 52% בהכנסות לשנת הכספים 2025, המונעת מההתקדמות של מיקרון ב-HBM. החברה מכוונת ללכוד מעל 20% מנתח השוק של HBM עד 2025, שוק המוערך בלמעלה מ-25 ביליון דולר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.