ביום רביעי, פייפר סנדלר עדכנה את עמדתה לגבי מניית Workday, ושינתה את הדירוג מ-Overweight ל-Neutral. החברה גם הורידה את מחיר היעד ל-270 דולר מ-285 דולר קודם לכן. החלטה זו מגיעה לאור ההנחיות של Workday המצביעות על כך שהצמיחה בהתחייבויות הביצוע הנותרות המחושבות (cRPO) צפויה לרדת ברבעון החמישי ברציפות, ולהגיע ל-14% לעומת 21.9% ברבעון השלישי של 2024.
האנליסט מפייפר סנדלר הביע חששות לגבי תחזיות הצמיחה של Workday, וציין כי הירידה המתמשכת בצמיחת ה-cRPO הפחיתה את הביטחון ביכולתה של החברה להתאושש בשנה הבאה. החברה הפחיתה בהתאם את תחזית הצמיחה לשנת הכספים 2026 ל-12.5% מאומדן קודם של 14%. האנליסט הדגיש כי עד שההתרחבות הבינלאומית של Workday, השקת מוצרים חדשים וצמיחת השותפים יתחילו לתרום משמעותית, החברה תנקוט בגישה זהירה יותר.
למרות הפוטנציאל להרחבת המרג'ין ל-27.5% בשנת הכספים 2026, שעשוי לתמוך בצמיחה של מעל 15% ברווח למניה, האנליסט מתקשה להצדיק את מכפיל השווי של Workday בהשוואה למתחרים בעלי צמיחה במחיר סביר (GARP). מכפיל המחיר לרווח (P/E) לשנת 2026 עומד כעת על 28, עם מכפיל P/E על בסיס GAAP של 70.
הדוח מפייפר סנדלר מרמז על "עייפות צמיחה" בנוגע ל-Workday, כאשר החברה בוחרת לעבור לעמדת המתנה. החלטה זו מתקבלת גם בהקשר שהרבעון הראשון עשוי לסמן את הנקודה הנמוכה ביותר בביצועי החברה. מחיר היעד הותאם כדי לשקף רווחים מוערכים נמוכים יותר ומכפיל שווי מופחת.
פייפר סנדלר סיכמה בציון העדפה למניות אחרות בסקטור, תוך ציון ספציפי של אדובי סיסטמס (NASDAQ: ADBE), Veeva Systems Inc. (NYSE: VEEV), ו-Salesforce.com Inc. (NYSE: CRM) כאפשרויות מועדפות יותר בהשוואה ל-Workday בעת הזו.
בחדשות אחרות לאחרונה, Workday Inc דיווחה על רבעון שלישי משמעותי לשנת הכספים 2025, עם עלייה של 16% בהכנסות ממנויים ל-1,559 מיליון דולר. הביצועים החזקים יוחסו למיקוד החברה בחדשנות בתחום הבינה המלאכותית (AI), שותפויות אסטרטגיות והתרחבות בשוק. פתרונות ה-AI של החברה היו מעורבים ביותר מ-30% מהרחבות הלקוחות, ו-Workday השיקה את Illuminate, פלטפורמת AI מהדור הבא.
סך ההכנסות של Workday עלה גם כן ב-16% והגיע ל-2,160 מיליון דולר, ונשמר מרג'ין תפעולי שאינו על בסיס GAAP של 26.3%. החברה סיימה את הרבעון עם 7.2 ביליון דולר במזומנים וניירות ערך סחירים. דווח על עלייה של 15% בצבר הכנסות המנויים ל-12 חודשים, שהגיע ל-6,980 מיליון דולר.
במבט קדימה, Workday צופה הכנסות ממנויים של כ-8.8 ביליון דולר לשנת הכספים 2026. היו גם שינויים בהנהלה כאשר דאג רובינסון צפוי לפרוש בסוף שנת הכספים, ורוב אנסלין מצטרף כנשיא ומנהל מסחרי ראשי. אלה בין ההתפתחויות האחרונות ב-Workday.
תובנות InvestingPro
המדדים הפיננסיים והמיקום בשוק של Workday מספקים הקשר נוסף לניתוח של פייפר סנדלר. על פי נתוני InvestingPro, ל-Workday יש שווי שוק של 71.3 ביליון דולר ומרג'ין רווח גולמי מרשים, כאשר הנתון האחרון עומד על 75.77% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2025. זה מתיישב עם אחד מטיפי InvestingPro המדגיש את "מרג'ין הרווח הגולמי המרשים" של Workday.
יחס המחיר לרווח של החברה העומד על 46.28 ויחס המחיר לספרים של 8.54 תומכים בהערת פייפר סנדלר לגבי מכפילי השווי הגבוהים של Workday. טיפ InvestingPro מציין כי Workday "נסחרת במכפיל רווחים גבוה", מה שמאשש את חששות האנליסט לגבי הצדקת השווי של החברה ביחס לתחזיות הצמיחה שלה.
למרות החששות לגבי הצמיחה שהועלו על ידי פייפר סנדלר, Workday הראתה צמיחה חזקה בהכנסות של 17.07% ב-12 החודשים האחרונים, כאשר ההכנסות הגיעו ל-7.86 ביליון דולר. בנוסף, טיפ InvestingPro מציין כי ל-Workday "יש יותר מזומנים מחוב במאזן", מה שמרמז על יציבות פיננסית שעשויה לתמוך ביוזמות צמיחה עתידיות.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 13 טיפים נוספים עבור Workday, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית והמיקום בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.