ביום שישי, בנק אוף אמריקה סקיוריטיס עדכן את תחזיתו לגבי Escorts Kubota Ltd (ESCORTS:IN), והוריד את מחיר היעד ל-3,250 רופי הודי מהמחיר הקודם של 3,600 רופי הודי. החברה שמרה על דירוג Underperform למניה. ההתאמה מגיעה בעקבות השלמת המיזוג בין חברות הבת של קובוטה בהודו (KAI ו-EKI) ברבעון המדווח, אשר השפיע על הדוחות הכספיים של החברה.
המיזוג הוביל לירידה במרג'ין ה-EBIT של אסקורטס קובוטה ל-9.1%, ירידה משמעותית מהטווח של 11-12% טרום המיזוג. בעוד שדילול המרג'ין תואם לחלק מהציפיות, היקף הירידה היה משמעותי. הנהלת אסקורטס קובוטה צופה נורמליזציה של מרג'ין ה-EBIT ל-12-13% במהלך 12 עד 18 החודשים הקרובים, בהתבסס על שיפורים במוצרים ובעלויות, וכן סינרגיות מהמיזוג.
ההכנסות המשולבות של KAI ו-EKI, החברות הבת שמוזגו, עמדו על 30 מיליארד רופי הודי בשנת הכספים 2024, עם מרג'ין EBIT צנוע של כ-2%, בהשוואה למרג'ין ה-EBIT של אסקורטס טרום המיזוג שעמד על 11.4%. ה-EBIT הכולל המדווח לרבעון השני של אסקורטס, כולל העסק הממוזג, הראה ירידה של 2% בהשוואה לשנה שעברה, גם לאחר התאמה להשוואה. זאת בנוסף לביצועים פחות מרשימים במגזרי הרכבות וציוד הבנייה, שראו ירידה של 20% בהשוואה לשנה שעברה.
האנליסט הדגיש את חשיבות הלוקליזציה של המנועים למוצרי קובוטה כגורם קריטי בהשגת רמות מרג'ין של אמצע העשרה אחוזים. עם זאת, זוהי מטרה ארוכת טווח שצפויה לקחת שלוש עד ארבע שנים, מכיוון שהיא מותלה בפיתוח של מפעל חדש על קרקע בתולה, שעדיין לא החל.
לאור הביצועים הכספיים האחרונים והאתגרים שבדרך, הערכת השווי של מניית אסקורטס קובוטה ב-32 מכפיל רווח לשנת הכספים 2026 נתפסת כמשאירה מעט מקום לאכזבות נוספות, מה שהוביל לאישור מחדש של דירוג ה-Underperform.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.