Finotec

הצניחה החדה של הדולר בא לאחר שחברת הביטוח הגדולה AIG רשמה את ההפסדים הגדולים ביותר ברבעון ומתכננת לגייס הון בשווי של 12.5 מיליארד דולר. אופטימיות המשקיעים בשוק ההון נמוגה לעת עתה, נראה כי משבר האשראי אשר החל בקיץ שעבר עוד לא נתן את מילתו האחרונה.

הדולר נפל ביום שישי וסגר את שבוע המסחר סביב הרמות של 1.5485 אל מול האירו, זאת לאחר שרק ביום חמישי נסחר הצמד אירו/דולר סביב הרמות של 1.5285. הסיבה העיקרית להחלשות נבעה מהמשך ההפסדים בשוק האשראי, כשהמשקיעים הקטינו את חשיפתם לנכסים בעלי סיכון גבוה והביאו דאגה בנוגע ליציבות הכלכלית בארה"ב.

הצניחה החדה של הדולר בא לאחר שחברת הביטוח הגדולה AIG רשמה את ההפסדים הגדולים ביותר ברבעון ומתכננת לגייס הון בשווי של 12.5 מיליארד דולר. אופטימיות המשקיעים בשוק ההון נמוגה לעת עתה, נראה כי משבר האשראי אשר החל בקיץ שעבר עוד לא נתן את מילתו האחרונה.

כמו כן, דהירת המשקיעים לסחורות והנפט בפרט העלתה את מחיר הזהב השחור לרמות שיא של כל הזמנים והוסיפה להחלשות השטר הירוק, כאשר דאגות המשקיעים כי המצב הנוכחי יקטין את הביקושים לנפט של צרכנית הנפט הגדולה בעולם.

בגוש האירו, טרישה, נשיא הבנק המרכזי ציין כי בראש סדר העדיפויות עומדת האינפלציה במשק על אף שהאירו נסחר ברמות גבוהות אל מול הדולר אין בכוונתו לשנות את מדיניותו המוניטרית אשר דוגלת להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.0%. אך הבעיה היא כי המטבע החזק פוגע ישירות ביצוא המקומי. לכן הדילמה היא קשה והתוצאה עשויה להיות מרה, אינפלציה גבוה יחד עם האטה בצמיחת המשק תביא בסופו של דבר להחלשות נוספת של האירו כפי שראינו זאת באמצע שבוע שעבר.

השבוע עמוס בנתונים כלכליים חשובים מהזירה הגולבלית: ביום שני יפתחו את השבוע נתוני מדד המכירים ליצרן תשומה ומאזן הסחר בבריטניה. ביום שלשי, עיקר תשומת הלב יתפסו נתוני המחירים לצרכן באנגליה, נאומו של נגיד הפד, בן ברננקה והמכירות הקמעונאיות בארה"ב. ברביעי, יתפרסם דוח האינפלציה בבריטניה ומדד המכירים לצרכן בארה"ב. יום חמישי ינאמו, נגיד RBA, נשיא ECB וראש הפדר רזרב, ברננקה ולבסוף ביום שישי יתפרסם סנטימנט הצרכן בארה"ב.

השקל ירד וסגר את השבוע בפיחות של 2 אג' כנגד הדולר

סוף השבוע הארוך בשל יום הזיכרון ולאחר מכן יום העצמאות למדינת ישראל הביא לא היטיב עם השקל, הבורסה המקומית היתה סגורה והמסחר היה דל יחסית. בסיכום שבועי, המטבע הישראלי נחלש אל מול הדולר וסגר את שבוע המסחר סביב הרמות של 3.4750 ירידה של 2 אגורות כנגד הדולר.

כמה סיבות להחלשות השטר הישראלי

הראשונה מגיע מהזירה הפוליטית המקומית עם פרשת אולמרט בנוגע לשוחד, כאשר התפתחות הפרשה עשויה להביא להתפטרות ראש הממשלה הישראלי וכמובן להתערערות היציבות כלכלית בארץ והתוצאה הישירה תורגש בשוק המט"ח.

סיבה שניה, כידוע בארה"ב הביקושים לדלק עולים בתקופת הקיץ בשל הטיולים הרבים שעושים האמריקאים. בארץ בעונת הקיץ הישראלים אוהבים לצאת מחוץ לגבולות המדינה עם זה אמריקה או אירופה מה שמכריח את המטיילים למכור את המטבע המקומי ולקנות דולרים או אירו, ובכך לחזק את המטבעות הנ"ל אל מול השקל.

סיבה נוספת, נתוני הכלכלה אשר הגיעו לאחרונה מארה"ב תמכו בשטר הירוק ומחזקים את הערכות האנליסטים כי ריבית הפדרל רזרב אשר עומדת כיום ברמתה הנמוכה על 2.0% בלבד ,לאחר הקיצוץ האחרון, נמצאת בשפל ועשויה רק להעלות.

יחד עם זאת, הפרש הריביות בין המדינות ישראל-ארה"ב עומד על 1.25% לטובת המטבע המקומי. כאשר נראה כי הלחצים האינפלציונים במשק המקומי עשוים לגדול הרבה מעבר לרמות של 3.7% ובכך לשמר את הריבית בישראל ברמתה הנוכחית של 3.25% או אף להעלותה בהמשך. לכן, טכנית בטווח הקצר אנו עשויים לראות חזרה של השקל עד לרמות תמיכה של 3.3500, כשבטווח בינוני-ארוך אנו צפויים לראות פיחות בערכו של השקל כשרמת ההתנגדות ראשונה עומדת על 3.7300 אל מול הדולר.