| יוני פנינג, אסטרטג ראשי חדר עסקאות, מזרחי טפחות |
נתון האינפלציה הנוכחי בארה"ב שהתפרסם ביום חמישי, היה גבוה באופן בולט ביחס לציפיות השוק.
מנגד, בהסתכלות רחבה יותר, למרות העלייה הקלה באינפלציה הכוללת, אינפלציית הליבה, ללא מזון ואנרגיה מאבדת 0.1%, לרמת 3.9%.
בנוסף לנתון האינפלציה הגבוה היום, עליית מחירי התובלה הימית כתוצאה מהאיום החות'י מהווה חשש נוסף לעלייה מחודשת באינפלציה האמריקאית.
למרות זאת חשוב להדגיש כי רוב האינפלציה בארה"ב נובעת עדיין מסעיפי הדיור. בתת הקטגוריה הזו מחירי השכירות ממשיכים להיות מהותיים מאוד, והמשיכו לטפס היום. ונצפה שימצו את עצמם במדד המחירים, בהתאם לאינדיקציות מלוחות המודעות האמריקאים.
אל מול מסר מרגיע זה, בעוד שציפיות השוק כבר החלו לדחוק בפד לקבוע תוואי לסיום הצמצום המוניטרי, התבטאויות ניציות של חברי הפד הצליחו למנוע הסתברות של ממש להורדת ריבית בהחלטה בסוף החודש. כנ"ל הציפיות ל-20/3 נטו לאחרונה לתמחר הסתברות של קרוב ל-70%.
אבל סביר כי הנתון הגבוה של היום ימתן זאת בהמשך.
בשלב זה, אנו רואים את חוסר הבהירות הגבוה, הבא לידי ביטוי בשבועות האחרונים בכלכלה המקומית, כמהותי יותר להחלטת הריבית הבאה של בנק ישראל.
נתון האינפלציה המקומי לדצמבר, אשר יפורסם בשבוע הבא יהווה כמובן קריאת כיוון חשובה בהקשר הזה.
אבל כל עוד שרעש המלחמה נמשך, ובהתחשב בכך שההחלטה הבאה של בנק ישראל תתקבל לאחר פרסום מדד ינואר, בחודש הבא, עוד הרבה יכול להשתנות.
הכותב הוא אסטרטג ראשי חדר עסקאות בבנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.