בחודש שעבר עם נעילת הישיבה החודשית של הוועדה המסדרת של מדד S&P 500, הוכרז כי יצרנית הרכב החשמלי טסלה (סימול: TSLA) תיכלל סוף סוף במדד היוקרתי. ההודעה פורסמה לאחר נעילת המסחר בוול סטריט ובשעות שלאחר המסחר זינקה טסלה בלמעלה מ-12 אחוז במסחר המקדים. פחות מחודש מאז ההכרזה ומניית החברה נסקה בכ-60 אחוז.
חודשיים קודם לכן, הוכרז באופן דומה כי אטסי (סימול: ETSY) תיכלל במדד S&P 500 החל מה-21 בספטמבר. 30 יום לאחר ההכרזה המשמחת לחברה, וענקית המסחר האלקטרוני זינקה בכ-20 אחוז בלבד, כשליש משיעור העלייה של טסלה.
התגובה של המשקיעים לאטסי, חברה קטנה בהרבה מטסלה אך עדיין גדולה ומבוססת, לעומת התגובה שלהם לענקית הרכבים מעלה לא מעט סוגיות הנוגעות לתיאוריות פסיכולוגיות במסחר בשוק ההון. איך זה שטסלה צברה כל כך הרבה תאוצה בפרק זמן כה קצר וכיצד הסיקור של החברה, בראשותו של אילון מאסק, תורם לעלייה המטאורית של מניית החברה בהיקף שטרם נראה בשוק ההון.
בתום נעילת המסחר אמש (ג’), טסלה הגיעה לשווי שוק של 616 מיליארד דולר. מבחינת קנה מידה – מדובר בחברה השישית בגודלה בוול סטריט אחרי שעקפה את ברקשייר האת’וויי של וורן באפט. לכן ייתכן מאוד שהשאלה סביב הביקוש של הסוחרים למניה צריכה להיות – איך זה שב-S&P 500 חיכו כל כך הרבה זמן לפני שהכניסו את החברה למדד. 
השפעה דו כיוונית שתשליך על מדד בשווי של טריליוני דולרים
מדד 500 S&P הוא אחד מהמדדים החשובים והמוכרים ביותר בבורסה לניירות ערך של ניו יורק (NYSE). המדד אמנם אכן מכיל בתוכו את 500 החברות הגדולות ביותר בארה”ב, אך הכניסה אליו אינה תלויה רק בשווי השוק של החברה אלא גם בקריטריונים נוספים כמו רמת נזילות, רבעון אחרון חיובי וששורת הרווח של ארבעת הרבעונים האחרונים תהיה חיובית.
דווקא משום שזאת תהיה הכניסה הגדולה ביותר למדד S&P 500 מאז ומעולם, בחודשים שקדמו להכרזה חברי הוועדה המסדרת חששו מהכנסתה של טסלה. עם ההתבגרות שלה במדד, החברה של שייסד אילון מאסק תתפוס נפח משמעותי במדד מרכזי וגדול. על כן, בשבועות האחרונים פורסם כי הנהלת המדד שקלה להכניס את טסלה בהדרגה למדד, אך בסופו של דבר הוחלט כי הכניסה של טסלה תתרחש במכה אחת.
הקופון שגוזרת טסלה מאז הוכרז כי תיכלל במדד הוא ברור – מניית החברה התנפחה בעשרות אחוזים וסביר מאוד שתמשיך לגדול. אך הערך של וול סטריט בפרט ושל הכלכלה האמריקאית מהמהלך הוא משמעותי לא פחות.
העיקר לא לפחד
עם כניסתה למדד S&P 500 המוערך בשווי שוק 11.2 טריליון דולר, טסלה תהווה כ-5 אחוזים מערך המדד. לפיכך, ההערכות הן כי כניסתה של טסלה למדד תביא לתזוזות של קרוב ל-100 מיליארד דולר מצדם של מנהלי קרנות פסיביות וכמה קרנות גמל אקטיביות שפועלות בצמוד למדד S&P 500. מכאן ייתכן מאוד שהתנודות בקרנות יביאו לתגובת שרשרת של משקיעים קטנים שיהיו מושפעים יותר מ”אלמנט הפחד”. לכן, הבנת תיאוריות הנוגעות לפסיכולוגית המסחר בשוק ההון תסייענה למשקיעים להבין את התהליכים החשובים שיתרחשו בשווקים בשבועות הקרובים.
רוצים להעמיק את הידע שלכם במסחר בשוק ההון? תלחצו כאן.