נתוני האינפלציה של גוש האירו לחודש דצמבר תאמו את הציפיות - סקירה שבועית

| מודי שפריר, אסטרטג ראשי בבנק פועלים |

1. בארה"ב - נתוני תעסוקה חזקים, בשילוב עם העלייה החדה ברכיב ה- Paid Prices במדד ה- Services ISM, והתבטאויות 'ניציות' יחסית של מרבית חברי הפד - הובילו לעלייה נוספת וחדה בתשואות ה- Treasuries .

2. באירופה - מדד הביטחון הכלכלי של גוש האירו ירד בדצמבר לרמתו הנמוכה ביותר מאז סוף .2020 לשנת 2025 השוק מתמחר קרוב ל- 4 הורדות ריבית .

3. האם המשקיעים מתחילים לאבד אמון במדיניות הפיסקאלית של בריטניה? - תשואות ה- Gilts עלו השבוע בחדות, והפאונד נחלש בחדות כנגד הדולר .

4. בסין - היואן הסיני המשיך להיחלש השבוע לרמתו הנמוכה ביותר מאז ספטמבר 2023 .

5. בישראל - סקר המגמות של חודש דצמבר הצביע על שיפור בהערכת המנהלים את פעילותם בהווה, ועל שיפור ניכר יותר בהערכותיהם לעתיד .

6. אינפלציה - תחזית מדד דצמבר עולה לבין 0% למינוס .0.1% תחזית מדד ינואר נותרת בינתיים על +0.40% עם סיכון כלפי מעלה, ותחזית האינפלציה לשנה הקרובה נותרת על ,2.70% אך עם סיכון כלפי מעלה .

7. שקליצמוד - אנו ממליצים להגדיל ברמה הנוכחית את החשיפה לאגרות החוב הצמודות, ולתת עדיפות לאפיק הצמוד עפ"נ השקלי .

8. ריבית ב"י - דברי הנגיד השבוע נטו לצד ה'ניצי'/זהיר - ציין כי להערכת הוועדה המוניטארית "מאזן הסיכונים לאינפלציה נוטה כלפי מעלה" .

9. סגירת פוזיציה מכירת השיפוע 1-2 - על רקע הערכתנו כי האינפלציה בחודשים הקרובים עשויה להפתיע כלפי מעלה - אנו ממליצים לסגור את הפוזיציה ברווח נאה .

10. מח"מ התיק המקומי & אגרות החוב במט"ח של ישראל - אנו נותרים בהמלצתנו מתחילת נובמבר להגדיל את החשיפה לשוק המקומי, בעיקר באמצעות הגדלת החשיפה לאג"חים של ישראל בחו"ל, וכן באמצעות הקטנה של החשיפה למט"ח .