| יוני פנינג הוא אסטרטג ראשי חדר עסקאות בבנק מזרחי טפחות (TASE:MZTF) |
ארה"ב
השינויים הצפויים מממשל טראמפ יטרפו כנראה הרבה מהקלפים בכלכלה האמריקאית בחודשים הקרובים. דבר זה שם את הנתונים הכלכליים במדינה בנקודה קצת פחות בולטת.
ואם בכל זאת ננסה, נתוני שוק התעסוקה מצביעים על תוספת משרות מתונה יחסית. אבל עם שכר שעתי שמפתיע מעט כלפי מעלה. ותיקון במשרות הפנויות. תיתכן גם השפעת ביקושי AI, עדיין.
באופן דומה, גם הצרכנים במדינה אופטימיים יותר מבד"כ. הם גם צופים אינפלציה גבוהה לעומת העבר הקרוב. נותר לראות לאן זה יתפתח.
מדדי מנהלי הרכש בארה"ב לענפי השירותים, בינתיים, לא מציגים התרחבות של צד ההיצע. וכנראה שלא מפה תבוא הישועה הדפלציונית.
ישראל
בישראל, סקר המגמות בעסקים הגיב בצורה משמעותית לרוחות סיום המלחמה. אבל מעבר לזה, ניכר שהוא מציג גם פסימיות מסוימת, בעיקר בעסקים שאינם בקו העימות, מלווה כמובן במגבלות צד ההיצע שנתקלנו בהן.
יצוא השירותים, בינתיים, מצביע על יציבות יחסית, בהתחשב באותן מגבלות. אבל הירידה העונתית בטיסות דווקא עשויה להיות בעלת משמעויות דפלציוניות מהותיות מאוד.
אירופה
באירופה, הודעת הריבית של ה-ECB, יחד עם הבנק המרכזי בקנדה, יהוו השבוע קריאת כיוון לרצף הקרוב של הודעות ריבית, כולל בארה"ב.