| מודי שפריר הוא אסטרטג ראשי בבנק הפועלים (TASE:POLI) |
1. בארה"ב - ניצחון טראמפ והשליטה המסתמנת של הרפובליקאים בבתי הנבחרים הגבירו את הציפיות לכך שהממשל החדש ינקוט בשנים הקרובות במדיניות פיסקאלית מרחיבה, אשר בשילוב עם העלאת מכסים וצמצום הרגולציה תוביל לעלייה באינפלציה.
2. פאוול אמר כי הפד מתכוון להמשיך ולהוריד את הריבית עד לרמתה הניטראלית, והבהיר שהבחירות לא ישפיעו בטווח הקצר על החלטות הוועדה.
3. באירופה - ניצחון טראמפ הוביל לירידת ה- Terminal rate באירופה ולהאצת הציפיות בשוק לשיעור הורדות הריבית הצפוי בשנה הקרובה, על רקע חששות השווקים ממדיניות מכסים אשר תעיב על הייצוא האירופאי.
4. בסין - הממשל פרסם ביום שישי חבילה בשווי 10 טריליון יואן במטרה להסדיר את חובות הרשויות המקומיות. השווקים הגיבו לפרסום התוכנית בירידות חדות.
5. בישראל - סקר המגמות של חודש אוקטובר הצביע על ירידה חדה יחסית במאזן נטו הבוחן את 'מצבה הכלכלי הנוכחי של החברה'. שלא במפתיע - ירידה חדה במיוחד נרשמה במאזן נטו של 'מחוז חיפה'.
6. אינפלציה - תחזית מדד אוקטובר עולה קלות לבין 0.5% ל- 0.6% (YoY +3.50%-3.60%). תחזית האינפלציה לשנה הקרובה עומדת על כ- 3.1%.
7. ריבית ב"י - ההרעה בפעילות הכלכלה, בשילוב עם העברת התקציב, וההפתעה כלפי מטה במדד ספטמבר, אינם תומכים בהעלאת ריבית ב"י בתקופה הקרובה.
8. מח"מ התיק - אנו נותרים בהמלצתנו מהשבוע שעבר להגדיל את החשיפה לשוק המקומי (לתרחיש של סיום המלחמה בלבנון עד סוף 2024), בעיקר באמצעות הגדלת החשיפה לאג"ח הדולריות של ישראל המגלמות דירוג אשראי נמוך מ- BBB מינוס, וכן באמצעות הקטנה הדרגתית של החשיפה למט"ח.
9. מח"מ התיק בחו"ל - עליית התשואות החדה בתקופה האחרונה הובילה לעלייה נאה בביקושים בהנפקות ה- Treasuries