| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות |
נתוני האינפלציה בארצות הברית היו מעורבים, אך לדעתי אכזבו משהו את אלו שקיוו שהריבית תרד ב-1/2 אחוז. נראה כי אפשרות זו יורדת מהפרק.
זאת משום שמדד המחירים לצרכן ללא מזון ואנרגיה עלה 0.3% בחודש אוגוסט והיה גבוה בעשירית האחוז הן מ
סעיף הדיור עלה ב-1/2 אחוז וב-5.2% ב-12 החודשים האחרונים – פי 2 מקצב האינפלציה, שעמד על 2.5% בתקופה זו.
סעיפי השירותים ללא אנרגיה עלו 0.4% בחודש אוגוסט וכמעט 5% בשנה החולפת.
אמנם קצב האינפלציה הכללי ירד מ-2.9% בחודש הקודם ל-2.5% החודש, הנתון הנמוך ביותר זה שלוש וחצי שנים, אך ירידה זו הייתה צפויה למעשה.
מצב שאינפלציית הליבה גבוהה יותר מהאינפלציה הכללית (3.2% לעומת 2.5%) ואינה פוחתת (3.2% גם בחודש שעבר) יקשה על הפד להוריד ריבית מעבר להורדה של 1/4 אחוז המסתמנת לחודש זה, אלא אם נתוני התעסוקה והאינפלציה של ספטמבר יראו על האטה נוספת.
כך גם העובדה שמחירי השירותים והדיור עולים פי 2 מקצב האינפלציה ומשקפים למעשה את איתנות הביקוש המקומי.
סביר להניח כי מסיבה זו התגובה הראשונית של השוק – קפיצה בתשואות הפדיון לאורך העקום ותיסוף קל של הדולר כנגד האירו.