: למרות דוח התעסוקה המפתיע, הפד לא צפוי להעלות ריבית השבוע

Global X: למרות דו"ח התעסוקה המפתיע, הפד לא צפוי להעלות ריבית השבוע

מדד המחירים לצרכן ימשיך להתמתן, יש לעקוב אחר התחזיות הכלכליות של הפד, ועונת החגים צפויה להתאפיין בצריכה מוגברת

דווקא לאחר חודש של נתונים כלכליים פושרים יותר ולאחר נתוני תעסוקה נמוכים שפורסמו במהלך השבוע, דוח התעסוקה (NFP) שפורסם ביום שישי הפתיע כלפי מעלה והצביע על תוספת של 199 אלף משרות בנובמבר, לעומת צפי ל-150 אלף משרות. שיעור האבטלה ירד מ-3.9% ל-3.7%. הדבר הוביל לזינוק בשוק אגרות החוב בשעה שהמשקיעים מבצעים התאמה בציפיות הריבית שלהם לשנת 2024.

השבוע יתפרסם מדד המחירים לצרכן, כאשר המדד הראשי צפוי להראות שהמחירים נותרו ללא שינוי בחודש נובמבר ואילו מדד הליבה צפוי לרשום עלייה של 0.3%. בחישוב שנתי, המדד הראשי יצביע על אינפלציה של 3% ואילו מדד הליבה יהיה גבוה יותר ויעמוד על 4%.

על רקע הנתונים הללו, אנו, ולמעשה בשוק בכללו, סבורים כי הפד יותיר השבוע את הריבית ללא שינוי ברמה של 5.25%-5.50%. בישיבה השבוע יפרסם הפד גם את תחזיותיו הכלכליות המעודכנות ונוכל להתרשם מהן ההערכותיו לגבי גובה הריבית, האינפלציה, שיעור התעסוקה והצמיחה הכלכלית בשנים הבאות. המשקיעים צריכים לעקוב אחר שינויים ברטוריקה מצד הפד וכן אחר שינויים בתחזיות הכלכליות. עם זאת, איננו סבורים כי נראה השבוע שינויים מהותיים.

אנחנו קרבים לעונת החגים בארצות הברית, ולפי ההערכות ההוצאה על מתנות לחגים תגדל השנה ב-6%-7% בהשוואה לשנה שעברה. ההוצאה על חופשות וטיולים צפויה לגדול ב-12%. איגוד הקמעונאים הלאומי צופה כי כלל ההוצאה בחגים תגדל ב-3%-4% בהשוואה לשנה שעברה. 40% מרכישות בתקופת החגים תתבצע באופן מקוון, בעיקר מוצרי אלקטרוניקה ובגדים.

המגמות הללו צפויות להשפיע על מגזרי הקמעונאות, הסחר המקוון (eCommerce) והפינטק, ובעיקר חברות הסחר המקוון, שנהנות מהנטייה הגוברת לרכוש ברשת, וחברות פינטק שמציעות פתרונות בתחום התשלומים הגמישים. עם זאת, דפוסי הרכישה הזהירים יותר בקרב צרכנים בימים אלה עשויים להשפיע על מותגים המציעים מוצרים יקרים ובלתי נחוצים. גם יש לשים לב להיקף ההנחות וההוצאה של החברות על שיווק, דבר שעשוי לנגוס ברווחיות שלהן.