| דיוויד בנימינוב, אנליסט מחקר ב-Global X |
בשבוע שעבר חזינו בירידות שערים בוול-סטריט, כאשר מצד אחד הנתונים הכלכליים החיוביים בארצות הברית מצביעים כי לא צפוי מתון, אלא האטה קלה בלבד בקצב הצמיחה, ובכך תורמים לסנטימנט החיובי.
ואולם, מנגד גם מעוררים מחדש את ההערכות לגבי המשך העלאות הריבית מצד הפד. ישנן הערכות כי הבנק יעלה את הריבית עוד פעם או פעמיים, וזאת לאור העובדה כי מדד הליבה של ה-PCE עדיין נותר מעל 4% ברמה השנתית.
בהקשר זה, השבוע יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, והוא עשוי לרשום עלייה על רקע העלייה במחירי האנרגיה. אנחנו מעריכים כי המדד החודשי יצביע על עלייה של 0.6% - גבוה בהשוואה לחודשים קודמים - ואילו המדד השנתי יעלה ל-3.6%.
מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי האנרגיה, צפוי לעלות ב-0.2% - ול-4.3% ברמה השנתית.
במהלך שבוע שעבר טיפסו שני חוזי הנפט המרכזיים (WTI וברנט) לשיאים של 10חודשים, וזאת לאחר שרוסיה וסעודיה, שתיים מיצרניות הנפט הגדולות בעולם, לקצץ את תפוקת הנפט - בכך אותתו שבכווננתן לייצב את מחירי הנפט ואף לדחוף אותם מעלה.
עוד אירוע שעשוי לדחוף את המחיר מעלה הוא השביתות בתעשיית הגז באוסטרליה, שאחראית לכ-5% מתפוקת הגז הטבעי העולמית, דבר שעשוי להסיט ביקוש מגז לנפט.
ואולם, יש גם גורמים שלוחצים על מחיר הנפט כלפי מטה, בעיקר הצפי לירידה בביקושים בחודשים הקרובים, וזאת על רקע סימני האטה בסין, שהציגה נתונים אודות ירידה בייצוא ובייבוא.
גם אי הוודאות לגבי המשך המדיניות של הבנקים המרכזיים והשאלה האם בכוונתם להמשיך בהעלאות הריבית או לעצור, מגבירה את התנודתיות בשוק.
הכותב הוא אנליסט מחקר בחברת קרנות הסל GlobalX. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר למוצרים פיננסיים כלשהם.