| מיכאל לביא, יו"ר נטו פמילי אופיס ו-Economia Capital |
מדד ה-S&P 500 נחשב לברומטר של הכלכלה האמריקאית. הוא אחד המדדים המובילים והמוכרים בעולם.
המדד כולל את 500 החברות הגדולות והמובילות בארצות הברית. בעידן הגלובלי, אפשר לומר באופן חד וברור, אלה הן החברות המובילות בעולם, אלה החברות שמכתיבות את הקצב הפיננסי והן הקטר הכלכלי.
לאורך שנים, המדד הצליח לשקף בצורה הטובה ביותר את מצבה של הכלכלה האמריקאית בזכות הגיוון שלו.
מדד ה-S&P 500 מורכב מ-11 סקטורים שונים הכוללים את סקטור הטכנולוגיה, סקטור הפיננסים, סקטור האנרגיה, סקטור התעשייה, סקטור הנדל"ן, סקטור הצריכה ועוד.
בין החברות המובילות במדד ניתן למנות את אפל (NASDAQ:AAPL), אמזון (NASDAQ:AMZN), גוגל (NASDAQ:GOOGL), טסלה (NASDAQ:TSLA), ויזה, וולמארט (NYSE:WMT), ברקשייר האת'ווי והרשימה עוד ארוכה.
| המודל הצ'יליאני וציבור החוסכים בישראל
אתחיל בעובדות, מתחילת השנה מדד ה-S&P 500 הניב תשואה נהדרת למשקיעים של כ-17.59%, וכאשר מסתכלים על השנים 2019, 2020 ו-2021, המדד הניב תשואה דו ספרתית גבוהה בכל אחת מהשנים הללו.
בהסתכלות קצת יותר ארוכה, חמש שנים לאחור, המדד הניב תשואה של 56.59%.
אבל ציבור המשקיעים והחוסכים צריכים לזכור שמדובר באפיק מנייתי שיודע גם לרדת בתקופות מסוימות. בשנת 2022, מדד ה-S&P 500 ירד בכ-19.44%, ובמשבר הדוט-קום בתחילת המילניום, המדד ירד שלוש שנים רצופות ב-2000, ב-2001 וב-2002 והשלים ירידה של למעלה מ-30%.
לכן, כאן נכנס לתמונה המודל הצ'יליאני, המתאפיין בהתאמה דינאמית של הסיכון לגיל המשקיע. כלומר, ככל שאדם צעיר יותר, יהיה נכון עבורו להגדיל את האפיק המנייתי וזאת בתנאי שהוא מודע לתנודתיות, וחשוב מכך, שיש לו שקט נפשי והוא ישן טוב בלילה.
לאורך זמן, הכלכלה שואפת לצמוח וקצב הפקדות חודשי מאפשר למשקיעים ולחוסכים לקנות את המדד בעת ירידה במחיר זול יותר. אבל זה לא מתאים לכל אחד.
מרכיב הזמן הוא אחד המשתנים החשובים ביותר בעולם ההשקעות. אם אדם נמצא רגע לפני פרישה, הוא צריך לקחת החלטה מושכלת ולהבין שמצד אחד השווקים הפיננסים יודעים לעלות, אבל מצד שני, השווקים הפיננסים יכולים לרדת. בנוסף, צריך לקחת בחשבון את הצרכים האישיים של כל אדם,
יכול להיות אדם בגיל 40 בעל נכסים וממון רב, ולעומתו, אדם באותו שכבת גיל שכל הונו נמצא בקרן הפנסיה, ולכן הם לא יכולים להיות באותה רמת סיכון. אי לכך, חשיפה של 100% למדד ה-S&P 500 לא מתאימה לכל משקיע ולכל חוסך בישראל/
היא מתאימה לצעירים שצריכים לצאת לפנסיה עוד שנים רבות, היא מתאימה למשקיעים שנמצאים לקראת גיל פרישה אך יש להם מקורות הון נוספים והיא מתאימה לכאלה שמבינים את הסיכון ובכל זאת רוצים ללכת עם ההזדמנות.
| האם קיימים חסרונות בהשקעה במדד ה-S&P 500 ?
בכל השקעה יש הזדמנויות ויש חסרונות, מלבד ההתאמה של גיל החוסך להשקעה, השקעה במדד ה-S&P 500 חושפת אותנו לאפיק המנייתי בלבד, למדד אחד, למטבע אחד ולכלכלה האמריקאית.
כאשר מסתכלים על מדדים נוספים, מדד הנאסד"ק 100 הצליח להניב מתחילת השנה 42.77%, ובחמש השנים האחרונות המדד הניב כ-108.72%.
בצד השני של העולם, מדד הניקיי 225 הניב מתחילת השנה כ-29.26% ובחמש השנים האחרונות המדד הניב 49.02%. כלומר, בפיזור השקעות חכם, משקיעים היו יכולים להשיג תשואה טובה או דומה לתשואת מדד ה-S&P 500, בפיזור גדול יותר אבל בהרבה פחות סיכון.
לכן, מילת הקסם בעולם ההשקעות היא "פיזור", זאת האסטרטגיה המרכזית לניהול הון. ניתן ואף רצוי לפזר את ההשקעה באזורים גאוגרפיים שונים, בתחומי פעילות שונים, במטבעות שונים ובאמצעות כך ניתן להפחית את הסיכון באופן משמעותי.
לא ניתן לתזמן את השווקים הפיננסים, אבל אפשר לתכנן את תמהיל ההשקעות לטווח ארוך ובהתאמה אישית לכל משקיע וחוסך.
לסיכום, השווקים הפיננסים והכלכלה האמריקאית נחשבים למובילים ולמתקדמים ביותר בעולם. חברות רבות במדד ה-S&P 500 לבדן שוות יותר מכל החברות יחד בבורסה הישראלית.
כדי להבין את סדרי הגודל של החברות המרכיבות את המדד, לשם השוואה כלל החברות בבורסה הישראלית נסחרות בשווי שוק של 960 מיליארד שקל, וולמארט לבדה נסחרת בשווי שוק של כ-1.65 טריליון שקל, כלומר וול-מארט שווה כ-71% יותר מכל החברות בבורסה הישראלית יחד.
אבל גם הכלכלה האמריקאית ידעה משברים וככל הנראה כחלק מהמחזוריות הכלכלית היא תדע משברים נוספים שלא ניתן לתזמן אותם.
אז רגע לפני שמקבלים את ההחלטה האם להעביר את החיסכון ארוך הטווח שלכם למדד כזה או אחר, תחשבו האם הסיכון מתאים לכם, תבינו האם אתם בגיל המתאים, וכמובן, תמיד תחשבו כיצד לפזר ולגוון את ההשקעות שלכם כך שיכללו חשיפה גאוגרפית רחבה, חשיפה סקטוריאלית, חשיפה למט"ח ועוד.
נדידת הכספים הגדולה של החוסך הישראלי מוערכת ב-30 עד 40 מיליארד שקל, וכאן לא צריך לשאול האם זה נכון או לא נכון, צריך להבין האם זה מתאים או לא מתאים לכל אחד ואחת באופן אישי.
הכותב הוא יו"ר נטו פמילי אופיס ו-Economia Capital. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר למוצרים פיננסיים כלשהם.