| נירה שמיר, כלכלנית ראשית, בנק דיסקונט |
כצפוי הפד העלה ריבית ב-25 נ"ב ל-5.25%-5.5%, אך העלאות נוספות תלויות בנתונים.
עד להודעת הריבית הבאה יתפרסמו נתוני אינפלציה ושוק העבודה של יולי ואוגוסט, לכן מוקדם להספיד לחלוטין את הסיכוי להעלאת ריבית נוספת.
למרות ההפתעה כלפי מטה באינפלציה, הפד ממשיך לציין שהאינפלציה נשארה גבוהה, והירידה באינפלציה נובעת מירידה במחירי הסחורות, לכן הפד מעוניין לראות ירידה באינפלציית הליבה ובהתאם, מעריך כי יש דרך ארוכה בכדי להגיע ליעד האינפלציה.
במקביל הכלכלה ממשיכה להתרחב בקצב מתון, האבטלה נשארה נמוכה, אולם, קצב גידול המשרות החדשות מתמתן, עם זאת, חברי הפד מצפים להיחלשות נוספת בשוק העבודה אך אינם צופים מיתון בכלכלת ארה"ב.
בקביעת מסלול הריבית העתידי הפד ייקח בחשבון את ההשפעה המצטברת העלאות הריבית החדות עד כה, והעובדה שההשפעה של העלאות הריבית על הכלכלה אינה מידית.
הנגיד ציין כי לא נתקבלה החלטה על העלאות ריבית בישיבות הבאות, ובכל ישיבה ידונו הנתונים הכלכליים ובכלל זה איזון טוב יותר בין היצע לביקוש, בפרט בשוק העבודה, ובהתאם תיקבע הריבית.
לדברי הנגיד, רואים התקדמות, עם זאת, הריבית לא היתה מרסנת דיה למשך זמן ממושך מספיק ולכן יש צורך בשמירה על ריבית גבוהה למשך זמן ארוך.
אמנם תחזיות הפד מיוני צפו העלאה נוספת השנה, אולם, הנגיד סירב לרמוז אם ומתי תהיה העלאה כזו. השווקים מגלמים הסתברות של 19% להעלאת ריבית נוספת בספטמבר ו-17% בנובמבר, להערכתנו, הריבית לא תעלה ותישאר ברמה הנוכחית עד סוף השנה.
עם זאת, התלות של מדיניות הריבית בנתונים הכלכליים צפויה להגביר את התנודתיות בשווקים בעיקר במועדי פרסום נתונים כלכליים משמעותיים.
במקביל נתוני הפעילות של כלכלת ארה"ב ממשיכים להיות חזקים, הצמיחה ברבעון השני עמדה על 2.4%, גבוה מהצפוי , בעקבות התרחבות מהירה בצריכה הפרטית ובהשקעות, ומסתמן כי ארה"ב בדרך לנחיתה רכה.
חברי הפד מעריכים כי נחיתה רכה בארה"ב תאפשר להם בעתיד להוריד ריבית ולהמשיך לצמצם את המאזן, גורם התומך בעליית פרמיית המח"מ של אג"ח ממשלת ארה"ב לטווח ארוך, עליה הנתמכת בנוסף בגידול הצפוי בהנפקות אג"ח ממשלת ארה"ב, באי הודאות לגבי מסלול הריבית והעלאת תקרת התשואה של אג"ח ממשלת יפן.
הסקירה הוכנה על ידי מחלקת מאקרו כלכלה של בנק דיסקונט, בניהולה של נירה שמיר, כלכלנית ראשית בבנק, ונכתבה על ידי עינת מאיר, אנליסטית מאקרו ושווקים של דיסקונט. הניתוח בסקירה זו הינו למטרת אינפורמציה בלבד ואין לראות בו המלצה, תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל לקוח או הזמנה לייעוץ כאמור או הצעה להחזיק/לקנות /למכור ני"ע או נכסים פיננסיים או התחייבות של בנק דיסקונט לישראל בע"מ (להלן: "הבנק") לייעץ ללקוחותיו בהתאם לאמור בו. הדעות המובאות בסקירה מייצגות את עמדת מחבריה והן אינן זהות בהכרח לעמדת יועצי ההשקעות בבנק. הדעות האמורות נכונות ליום פרסומן לראשונה והן יכולות להשתנות בכל עת ללא הצורך בהודעה מוקדמת.