מבזקי חדשות
Investing Pro 0
💎 קבלו גישה לכלי שוק הזוכים לאמונם של אלפי משקיעים צללו פנימה

התנודתיות בשוקי ארה"ב ובעולם תהיה גבוהה לקראת החלטת הריבית של הפד

מאת רונן מנחםסקירת שוק19.03.2023 11:55
il.investing.com/analysis/article-200437411
התנודתיות בשוקי ארה"ב ובעולם תהיה גבוהה לקראת החלטת הריבית של הפד
מאת רונן מנחם   |  19.03.2023 11:55
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 
 
XAU/USD
+0.32%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
Gold
+0.33%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
LCO
+0.54%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
CS
0.00%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 

| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי של מזרחי טפחות |

| שוקי ההון בעולם יפתחו את השבוע בהמתנה דרוכה להודעת הריבית בארצות הברית ביום רביעי

המתח הרב נובע מהקושי להסיק כיצד יפעל, הפעם, הפד, לנוכח שתי השפעות סותרות.

מחד, המשבר סביב מערכת הבנקאות העולמית בכלל ובארה"ב בפרט, עשוי לגרום לו לקחת פסק זמן עם העלאות הריבית, על מנת להרגיע את שוקי ההון ולשכך את החששות מפני השפעות שליליות של האירועים על הצמיחה הגלובלית.

את החששות הללו אנו רואים היטב דרך הירידות החדות של מחירי ההנפט מצד אחד והעליות הגבוהות של מחירי הזהב מצד שני.

את ציפיות השוק כי הריבית תרוסן ניתן לראות בצניחת תשואות הפדיון על איגרות החוב האמריקאיות בכל הטווחים ובמיוחד בטווחים הקצרים יותר. העקום התלול היורד משמאל לימין מהווה ראיה לכך.

מנגד, דוחות התעסוקה והאינפלציה לסיכום חודש פברואר הצביעו על שוק עבודה צמוד ואינפלציה דביקה, שמתקשה לרדת ורחוקה מאוד מרמת היעד שהפד, שמצדו שב ומדגיש את מחויבותו וחתירתו אליה.

כל ההתבטאויות של ראשיו טרם כניסתם לתקופת ההדממה היו ניציות ולעומתיות מאוד.

אין ספק כי שוק העבודה צר יתר המידה מבחינת הפד (די קרוב לתעסוקה מלאה) והאינפלציה הליבתית (זו שמנכים ממנה את מחירי האנרגיה והמזון) גבוהה מדי ורחוקה מהתחזיות הנוכחיות של הפד לשנים 2023 ו-2024. זו האינפלציה שהפד מכוון אליה.

| אז כיצד ינהג הפד?

רמז עבה קיבלנו ביום חמישי, כשהבנק המרכזי של אירופה העלה את הריבית בשטחו ב-50 נ"ב ל-3.50%. העלאה זו הייתה ברף הגבוה של ההערכות, למרות שגם ביבשת נמצאת המערכת הבנקאית בסערה ואחד הבנקים הגדולים, קרדיט סוויס גרופ (NYSE:CS), נקלע לקשיים גדולים ונזקק לחילוץ ואולי אף להירכשות.

העלאת הריבית באירופה נעשתה משום שלהערכת הבנק המרכזי שם, האינפלציה תהייה גבוהה יותר מדי לתקופה ארוכה יותר מדי, כדבריו.

בבנק מעריכים כי לפני שנת 2025 לא תשוב האינפלציה לאזור רמת היעד של 2% וגם הוא, כעמיתו האמריקאי, נחוש להשיגה כמעט בכל מחיר. הנרטיב של אינפלציה גבוהה לזמן רב נוהג גם בארה"ב.

להערכתי, בדומה לבנק האירופי לפניו ולבנק המרכזי של בריטניה יום למחרת, לא ניתן לפסול שלמרות התהפוכות שרושמות מניות הפיננסים בארה"ב – הריבית תעלה בכל זאת ב-50 נ"ב גם שם (למרות שהתרחיש הנגזר כיום מהשוק נע בין העלאה של 25 נ"ב להותרת הריבית ללא שינוי).

הפד יוכל, אם ירצה, לבדל את שני האירועים בכך שהטיפול במערכת הבנקאית ניתן בצורה ממוקדת יותר ובמסגרת הפעולות שהוכרזו על ידי שרת האוצר והנגיד פאוול – וכך "לתרץ" העלאת ריבית חדה יותר.

אולם, אם הריבית תעלה בכל זאת ב-25 נ"ב "בלבד", הדבר עשוי לנבוע מכך שהריבית בארה"ב גם כך גבוהה משמעותית מהריבית בגוש האירו .

כמו כן עשוי הפד להתחשב במובילותה של כלכלת ארה"ב ומערכת הבנקאות שלה בעולם – מתוך אחריות גם על שווקים מחוץ לגבולות ארה"ב. הפד נהג כך מעת לעת בעבר.

"למזלו" של הפד, יחד עם הודעת הריבית השבוע תפורסם תחזית כלכלית מעודכנת לצמיחת התוצר, האינפלציה, האינפלציה הבסיסית והריבית. כמו כן תפורסמנה ההערכות האישיות של כל חבר לגבי תוואי הריבית ברבעים הבאים – תפזורת חשובה מאוד לצורך עמידה על הלך הרוח בתוך הפד – הניצי הוא, או יוני.

באמצעות התחזית החדשה יוכל הפד להצדיק כל קו שיבחר – מרסן, או ממתן יותר.

התכונה לקראת הודעת הריבית ופרסום התחזית החדשה גבוהה תמיד – אך הפעם, לנוכח הנסיבות, היא גבוהה במידה בלתי רגילה.

תנודתיות השווקים בארה"ב ובשאר העולם תהייה גבוהה אף היא בהתאם לקראת האירוע ובהתאם לתוצאותיו.

הכותב הוא כלכלן שווקים ראשי של בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

התנודתיות בשוקי ארה"ב ובעולם תהיה גבוהה לקראת החלטת הריבית של הפד
 

מאמרים נוספים

התנודתיות בשוקי ארה"ב ובעולם תהיה גבוהה לקראת החלטת הריבית של הפד

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל