| ג'ון מאייר, מנהל השקעות ראשי ב-Global X |
בשוק מקווים שדוח התעסוקה סוף סוף יתחיל להתקרר, באירופה האינפלציה ממשיכה להאמיר, והמשקיעים מחפשים הזדמנויות בקרב מניות איכותיות.
הפרסום המרכזי השבוע יהיה דוח התעסוקה לחודש פברואר, שיתפרסם ביום שישי. לאחר ההפתעה כלפי מעלה בדוח שפורסם בחודש שעבר, הפעם ההערכה היא כי הדוח יצביע על התקררות מסוימת בשוק העבודה.
ואולם, מה שחשוב הוא הפרטים. אמנם, היחס בין משרות המצויות בשפע לבין משרות קשות להשגה עדיין מצביע על שוק תעסוקה חזק ועשוי לדחוף את המשכורות מעלה. ואולם, הירידה בהיקף ההתפטרויות דווקא מסמנת על האטה בצמיחת השכר. גם הירידה בהיקף המשרות הנפתחות והאצת גלי הפיטורין עשויות להשתקף בדו"ח התעסוקה.
לדוח, מטבע הדברים, תהיה השפעה על הציפיות לגבי מדיניות הפד. נכון ל-2 במרץ, השוק מתמחר ריבית סופית של 5.5%, והחוזים העתידיים משקפים עלייה בציפיות הריבית ע לרקע נתוני האינפלציה העיקשים, וזאת בניגוד למגמה שראינו בינואר ואשר הובילה לעליות שערים בשוק המניות.
האינפלציה הינה בעיה כלל עולמית, ובכלל זה גם באירופה, שבה פורסמו השבוע נתוני אינפלציה גבוהים מהמצופה בגרמניה ובצרפת, מה שצינן את התקווה של המשקיעים כי התייצבות מחירי האנרגיה מביאה להתמתנות האינפלציה.
מיקוד תשומת הלב כעת הוא לישיבתו הבאה של הבנק של אירופה (ECB), שתתקיים ב-16 במרץ. לפי שעה, השוק צופה העלאת ריבית נוספת של כחצי אחוז.
השוק מתחיל להתרגל לרמות הריבית הגבוהות ולהאטה בצמיחה. מהלכי מדיניות מוניטרית מחלחלים לכלכלה באיחור של מספר רבעונים.
עם זאת, זו עשויה להיות שנת מפנה, מאחר שהירידה בשוויים של המניות מייצרת הזדמנויות, בייחוד בקרב חברות איכותיות שמסגלות להשקיע בצמיחה שלהן.
אחד המגזרים האטרקטיביים ביותר הוא המגזר הסולארי. הירידה בעלויות הובילה להתרחבות היקף פריסת הפאנלים הסולאריים בשנים האחרונות.
גם התמריצים הממשלתיים לעידוד התקנת פאנלים סולאריים, שהוענקו במסגרת "החוק להפחתת האינפלציה" של ממשל ביידן, מגבירים את הביקוש. על כן, אנחנו צופים כי השוק ימשיך לצמוח באופן מבני.
הכותב הוא מנהל השקעות בכיר בחברת קרנות הסל GlobalX. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר למוצרים פיננסיים כלשהם.