היציבות במחיר הביטקוין והנתון הנוסף שהתהפך לראשונה זה שנה וחצי

| מאת אילן שטרק, מנכ"ל אלטשולר שחם הוריזון |

בטור הדיעה שפירסמתי לפני כחודש יציבות מחיר הביטקוין, הקשר לכורים והנתון שהתהפך לראשונה מזה שנתיים הצבעתי והסברתי על עקום סטיות התקן למחירי מימוש האופציות (נקרא בעגה המקצועית ה Call - Put Skew) שהפך לחיובי לראשונה מתחילת שנת 2021.

העקום מסביר איזו תנודה חוזה השוק בכל מחיר של נכס הבסיס לתקופה מסויימת.

כפי שהוסבר, מהעקום החיובי ניתן היה ללמוד (משוק הנגזרים בלבד) כי הציפיות למחיר הביטקוין לחצי שנה הקרובה הפכו להיות חיוביות.

באותו טור דיעה הצבעתי על כך שהתנודתיות במחיר הביטקוין עדיין נמוכה מזו של השוק המסורתי.

נכון להיום מדד התנודתיות ל- 30 יום (Implied Volatility) על הביטקוין נסחר ברמות היסטוריות נמוכות של כ 16.8%.

לעומת זאת בשוק המסורתי, מדד VIX (הידוע גם כ-"מדד הפחד") המודד את התנודתיות ל-30 יום על מדד S&P 500, סגר ביום שישי האחרון ברמה של 20% ואילו מדד VXN, המודד את התנודתיות ל-30 יום על מדד נאסד"ק 100 סגר ביום שישי ברמה של 25.8% תנודתיות.

מקור הגרף : TradingView

| אינדיקטור טכני שכדאי להכיר

"חציית הזהב" או בשמו המוכר באנגלית Golden Cross, הוא מצב שבו הממוצע הנע לטווח קצר (לרוב 50 יום) חוצה את הממוצע הארוך יותר (לרוב 200 יום) כלפי מעלה.

"חציית המוות" או בשמו המוכר באנגלית Death Cross, הוא מצב הפוך שבו הממוצע הנע לטווח קצר (לרוב 50 יום) חוצה את הממוצע הארוך יותר (לרוב 200 יום) כלפי מטה.

האינדיקטור משמש לרוב אנליסטים טכניים בשוק ההון המסורתי לבחינת מגמה טכנית חיובית או שלילית בנכס פיננסי.

"חציית הזהב" של הממוצעים הנעים מצביעה לעיתים על תחילתו של גל עליות, לעומת "חציית מוות" שמצביע על תחילתה של מגמת ירידות.

בחודש ינואר 2022 כשמחיר הביטקוין עמד על כ $43,000 ארעה "חציית המוות" וביטקוין ירד עד לרמה הנמוכה של כ $16,000.

לפני כשבוע ארעה "חציית הזהב" לראשונה מאז ספטמבר 2021 אז ביטקוין עלה מרמה של $46,000 עד לרמה הגבוהה של כ $69,000.

בגרף מטה ניתן לראות את הממוצע הנע ל 50 יום שמיוצג על הגרף באדום ואת הממוצע הנע ל 200 יום שמיוצג על ידי הגרף בירוק ואת ההיפוך שבו הממוצע ל 50 יום חתך ועבר את הממוצע ל 200 יום.

מקור הגרף : TradingView

חשוב לציין כי מדובר על אינדיקטור טכני אחד בלבד מבין שלל אינדיקטורים ולאור צעירותו היחסית של שוק הקריפטו הנתון של הממוצע הנע בשוק המדובר עדיין לא נבחן לאורך שנים ארוכות כמו שהוא ניתן לבחינה בשוק ההון המסורתי הוותיק.

ככל שהנתון יצביע על מגמה כזו או אחרת בעתיד הוא יוכל לשמש ככלי תומך החלטה אך בפירוש לא להסתמך עליו בלבד שכן לקבלת החלטת השקעה אנו נדרשים לקחת בחשבון נתונים פונדמנטליים, מאקרו וטכניים על אף שחלקם לא תמיד קיימים בשוק המטבעות הדיגיטליים

הזמן יעיד האם הנתון אכן מנבא מגמה כזו או אחרת בשוק הקריפטו אך בהחלט כדאי לעקוב אחריו בדומה ליתר הנתונים עליהם הצבעתי בטורים הקודמים שכתבתי.

הכותב הוא מנכ"ל חברת אלטשולר שחם הוריזון. הסקירה נערכה בהסתמך בין השאר על מידע פומבי גלוי לציבור וכן על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים אפשר שיתבררו כחסרים, כבלתי מדויקים או כבלתי מעודכנים. המידע המוצג במסגרת הסקירה הינו חומר מסייע בלבד ואין לראות בו מידע עובדתי או מידע שלם וממצה של ההיבטים הכרוכים בני"ע ו/או בנכסים ו/או מכשירים פיננסיים המוזכרים בו, ולכן אין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבל הצעות או ייעוץ, לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. הכותב / אלטשולר שחם ו/או החברות הקשורות אליה ו/או בעלי עניין באיזה מאלה עשויים להחזיק ו/או לסחור בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים בניירות הערך ובמכשירים הפיננסיים המצוינים בסקירה, ולכן בעלי עניין אישי בנושא. החברה ו/או מי מטעמה אינם בעלי רישיון כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. אין באמור משום שיווק השקעות ואין בו משום תחליף לשירותים כאמור המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין בתשואות ובדירוגי עבר בכדי להבטיח תשואה או דירוג דומים בעתיד. אין באמור במסגרת הסקירה כדי להוות התחייבות להשגת תשואה כלשהי.