| רינת אשכנזי, מנהלת מחקר מדדים בקסם קרנות ETF |
שנת 2022 מתקרבת לסיומה והכלכלנים מתחילים במלאכת הסיכומים והתחזיות. תחילה, בשורות טובות. מתברר שאומנם הכלכלה העולמית המשיכה להידרדר במהלך השנה, אבל לא בצורה חמורה כפי שחששו הכלכלנים בתחילה. הבחנה זו מעלה את האפשרות שהעולם יצליח להתחמק משפל כלכלי עמוק בשנה הבאה.
סקרי העסקים (PMI) שפורסמו באחרונה, הצביעו על התכווצות התפוקה בארה"ב ובכלכלות הגדולות באירופה. עם זאת, שלל של נתוני מאקרו נוספים מעידים על כך שחלקים מסוימים בשתי הכלכלות ממשיכים להראות חוסן יחסי, על אף האינפלציה הגבוהה ועליית הריביות.
בסין, הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, מתן התחזיות הינו קשה מתמיד. המדינה עדיין מתמודדת עם התפרצות מגפת הקורונה, והממשל מתקשה לאזן בין הרצון לפתוח את הכלכלה ולסייע לצמיחה, לבין הצורך למנוע את התפשטות הנגיף. מרבית הכלכלנים דבקים באופטימיות לגבי שנת 2023, ולפחות לעת עתה הם מצפים להתאוששות בצמיחת סין בשנה הבאה. כל זאת בהנחה שבייג'ין לא תיסוג מכוונתה להקל על הפעילות ועל האזרחים.
שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות הדוק ומאזני משקי הבית עדיין חזקים, ולכן תומכים בהוצאות הצרכנים - המנוע העיקרי של הכלכלה. צרכן "בריא" עזר למכירות הקמעונאיות בחודש אוקטובר ועשוי להשאיר את הכלכלה הגדולה בעולם לצמוח בסוף השנה הנוכחית.
התחזית של ארה"ב תלויה באופן שבו הכלכלה תגיב להעלאות ריבית הפד ובמשך הזמן שייקח למגבלות ההיצע להעלם. ברור כי מאחר וקיים פער בין הצעדים המוניטריים למלוא השפעתם על הצמיחה ועל האינפלציה, על קובעי המדיניות לפעול בעולם עם מידע חלקי מאוד.
מתברר שאירופה, בסופו של דבר, הפתיעה את האנליסטים בהתמודדותה עם השיבושים באספקת האנרגיה הרוסית. משקי הבית והעסקים ביבשת הסתגלו למצב על ידי צמצום צריכת האנרגיה, והממשלות באירופה חילקו חבילות תמיכה פיסקלית נדיבות מהצפוי כדי לעזור להתמודד עם העלייה בעלויות האנרגיה והמזון.
כלכלני Peterson Institute for International Economics מסבירים:
"אנחנו נמצאים במצב שבו למעלה מ-75% מהכלכלה העולמית עדיין מתפקדת לא רע".
בהקשר לארה"ב והאיחוד האירופי מתייחסים הכלכלנים כך:
"סביר להניח ששני האזורים יחוו בשנה הבאה מיתון קצר יחסית וכנראה לא עמוק במיוחד, אחריו הכלכלות יחזרו לצמיחה, אולי כבר ברבעון הרביעי של שנת 2023".
חזאים רבים צופים שהתוצר העולמי יגדל בכ-2% בשנת 2023. זו תהיה האטה חדה מהשנה הנוכחית (סביב 3%) והרבה מתחת לממוצע של 3.3% בעשור שלפני תחילת מגפת הקורונה, אך עדיין תניב עלייה קטנה בתוצר לנפש.
בעוד שבשווקים הפיננסיים תרחיש המיתון בשנת 2023 הפך להנחת עבודה מרכזית, כלכלנים רבים עדיין נזהרים מלחזות מיתון עולמי באופן רשמי. כך, ה-OECD מאמינים כי שנת 2023 תהיה גרועה יותר משנת 2022, אך עדיין לא מדובר במיתון. להערכתם, הכלכלה העולמית תתרחב בשנת 2023 רק בכ-2.2%.
"זה נכון שאנחנו לא חוזים מיתון עולמי",
אמר מזכ"ל ה-OECD, מתיאס קורמן, במסיבת עיתונאים,
"אבל התחזית הזו מאוד מאתגרת, ואני לא חושב שמישהו יתנחם מאוד מהתחזית של כ-2.2% צמיחה גלובלית".
לגבי ארה"ב, הכלכלה הגדולה בעולם, סבורים ב-OECD כי היא תצמח השנה בכ-1.8% בלבד (ירידה דרסטית מ-5.9% בשנת 2021), כ-0.5% בשנת 2023 וכ-1% בשנת 2024.
מלאכת התחזיות מעולם לא הייתה קלה, אך נראה כי בפתח השנה החדשה היא קשה במיוחד. דבר אחד בטוח, לאור אי-הוודאות הקיצונית, רוב החזאים מעדיפים שלא להביע דעה נחרצת. הסקירות השנה מסתיימות בפסימיות עם אופציה לשיפור או באופטימיות מסויגת כמו זו של ה-OECD:
"בעוד שהתנאים עשויים להתחיל להשתפר בשנה הבאה, הכלכלה העולמית נותרה במצב רעוע".
המידע המוצג מסופק ע”י קבוצת קסם (להלן: "קסם") מקבוצת אקסלנס השקעות בע”מ (להלן: "אקסלנס") כשירות לקוראים למטרות אינפורמציה בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מקבוצת אקסלנס וקסם עשוי להיות עניין במידע המוצג. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עלולות ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.