| עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים |
בנק ישראל העלה ביום שני את הריבית בחצי נקודת אחוז. למרות האטת קצת העלאות הריבית, אנו בהראל סבורים כי הבנק ימשיך ויעלה את הריבית לכיוון 4.0-3.75 אחוזים ברבעון הראשון של 2023, דבר שאינו מתומחר כיום בשוק האג"ח.
בהחלטת האחרונה השנה, בנק ישראל העלה את הריבית בחצי נקודת אחוז ל-3.25 אחוזים. זו האטה בקצב ההעלאה בהשוואה להחלטות הקודמות (0.75 נקודת אחוז פעמים ברציפות). בבנק ישראל מסבירים את ההחלטה (ואנחנו מסכימים) בכך שהמדיניות המוניטרית המרסנת והתמתנות הפעילות בעולם צפויות להביא להאטה גם בפעילות בישראל, ושמספר אינדיקטורים כבר מצביעים על תחילת תהליך זה.
דוגמה לשינוי כיוון בנתונים ראינו היום בנתוני שוק העבודה בישראל: שיעור האבטלה עלה ל-4.1 אחוזים ובגילאי העבודה העיקריים (25 עד 64) הגיע ל‑3.5 אחוזים (3.1% בחודש שעבר).
להערכתנו, נראה המשך עלייה בשיעור האבטלה גם בחודשים הבאים. האטה זו בולטת בענף ההייטק, שם הביקוש למשרות ממשיך לרדת, כך סך המשרות הפנויות באוקטובר למפתחי תוכנה (ענף עם השכר בין הגבוהים במשק) נמוך בשליש מרמתו בתחילת השנה.
למרות האמור, יש לציין שהנתונים המקבילים משירות התעסוקה לא מצביעים עדיין על מגמה דומה (דבר המעניין בפני עצמו).
האינפלציה הגבוהה, שוק העבודה ההדוק והעלייה במחירי הדירות בישראל היו התורמים העיקריים להמשך העלאת הריבית.
למרות האטת הקצב, אנו סבורים שבנק ישראל ימשיך ויעלה את הריבית לכיוון 4.0-3.75 אחוזים ברבעון הראשון של 2023, דבר שאינו מתומחר כיום בשוק האג"ח.
הכותב הוא ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים. הכותב/ים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסיים המצוינים בסקירה זו. אין לראות בסקירה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות, המתחשב בצרכיו האישיים והמיוחדים של כל משקיע. האמור בסקירה זו משקף את חוות דעתו של הכותב במועד פרסומה, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה מהסתמכות על סקירה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בה עשוי להניב רווחים