מבזקי חדשות
Investing Pro 0
קבלו תובנות מעשיות עם +InvestingPro הירשמו כאן

הפד ימשיך במדיניות מרסנת לזמן רב עד לחזרת האינפלציה ליעד

מאת רפי גוזלןסקירת שוק22.09.2022 11:08
il.investing.com/analysis/article-200435864
הפד ימשיך במדיניות מרסנת לזמן רב עד לחזרת האינפלציה ליעד
מאת רפי גוזלן   |  22.09.2022 11:08
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 
 
US10Y...
+0.65%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
US1YT=X
+0.87%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
US2YT=X
+1.51%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
US5YT=X
+1.13%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
DXY
-0.07%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 

| רפי גוזלן, כלכלן ראשי בבית ההשקעות אי.בי.אי |

הבנק המרכזי האמריקאי העלה אמש את הריבית ב-75 נ"ב, בפעם השלישית ברציפות, לרמה של 3.25%-3%, וזאת בהתאם להערכת הקונצנזוס. ההודעה הנלווית להחלטה כללה שינויים זניחים ביחס לזו שביולי, כך שהמסרים הניציים נשמרו להערכות תוואי הריבית (DOTS) ולמסיבת העיתונאים של יו"ר הפדרל ריזרב פאוול, ועיקרם היה נחישות להחזרת האינפלציה לסביבה של 2%.  

במסיבת העיתונאים פאוול המשיך את הקו הניצי מג'קסון הול, ולפיו הפדרל ריזרב שואף להגיע באופן מהיר למצב של מדיניות מוניטרית מרסנת, ולהותיר את המדיניות במצב זה עד שישתכנע כי האינפלציה בדרך חזרה אל היעד. פאוול התחיל להכין את השווקים לכך שהמחיר להשגת היעד עלול להיות גלישה למיתון, כאשר ציין כי ככל שהאינפלציה תוביל למדיניות מרסנת לפרק זמן ממושך יותר, הרי שההסתברות ל"נחיתה רכה" של הכלכלה תפחת. מדיניות זו נדרשת כדי להוביל לאיזון מחודש בין הביקוש להיצע והדרך לשם עוברת דרך האטה בצמיחה אל מתחת למגמה, והתמתנות של שוק העבודה, שכיום הוא עדיין הדוק מדי.

בהיבט זה תחזיות הצמיחה של הפדרל ריזרב עודכנו שוב כלפי מטה, בפרט ל-2022 לצמיחה קרוב לאפסית (0.2% לעומת 1.7% ביוני) ל-2023 ל-1.2% (1.7% קודם לכן), כאשר תחזיות אלו כוללות עלייה של כ-60 נ"ב באבטלה ל-4.4% ב-2023.   

ההערכות לתוואי הריבית של חברי הפדרל ריזרב כללו עדכון משמעותי כלפי מעלה ל-2022-2023 כאשר המסר העיקרי הוא של מדיניות מרסנת לפרק זמן ממושך מספיק בכדי להוביל לחזרת האינפלציה לסביבה של 2%. כך, הערכת הריבית ל-2022 עודכנה ב-100 נ"ב מ-3.5%-3.25% ל-4.5%-4.25%, ואילו ל-2023 מ-3.75% ל-4.75%-4.5%. הערכות אלו משקפות צפי להעלאה של 75 נ"ב, 50 נ"ב ו-25 נ"ב ב-3 ההחלטות הבאות, שלאחריהן צופים חברי הפדרל ריזרב יציבות ממושכת ברמה זו (4.75%-4.5%) לאורך 2023 והפחתת ריבית רק במהלך 2024 ל-4%-3.75%. 

תחזיות האינפלציה של הפדרל ריזרב עודכנו בשיעור קל יחסית כלפי מעלה אם כי חשוב לציין כי עדכון זה מתבצע למרות העדכון המשמעותי כלפי מעלה בריבית. כך, תחזית האינפלציה הכללית (PCE) והבסיסית (Core PCE) עודכנו בכ-20 נ"ב כלפי מעלה ל-5.4%, ול-4.5%, בהתאמה. ב-2023, התחזית היא להתמתנות באינפלציה לסביבה של 3.1%-2.8% ורק ב-2024 התכנסות אל סביבת היעד, עם תחזית אינפלציה של 2.3%.

לאחר החלטת הריבית, התמחור בשוק יישר קו עם ההערכה להעלאת הריבית ב-2023 ל-4.75%-4.5%, אך בניגוד להערכות הפדרל ריזרב, עדיין מתמחר מפנה מהיר להפחתת ריבית כבר במחצית השנייה של 2023. כפי שציינו בסקירות האחרונות, תרחיש זה אינו עקבי עם התמחור הנוכחי של נכסי הסיכון, אלא עם גלישה למיתון והרעה ניכרת בתנאים הפיננסיים.

הערכות תוואי ריבית הפד
הערכות תוואי ריבית הפד

הריבית הגלומה בחוזים על ריבית הפד
הריבית הגלומה בחוזים על ריבית הפד

לכותבי המאמר ולחברת שרותי בורסה והשקעות בישראל - אי.בי.אי בע"מ ("שירותי בורסה") אין רישיון שיווק השקעות והם אינם מבוטחים בביטוח הנדרש מבעלי רישיון בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. בעת פרסום המאמר שירותי בורסה וכותבי המאמר הינם בעלי עניין אישי בנושאיו הנובע מאחזקותיהם בניירות הערך הנזכרים בסקירה או מקיומם של קשרים עסקיים עם החברות המוזכרות. יובהר, כי אין באמור בסקירה כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

הפד ימשיך במדיניות מרסנת לזמן רב עד לחזרת האינפלציה ליעד
 

מאמרים נוספים

הפד ימשיך במדיניות מרסנת לזמן רב עד לחזרת האינפלציה ליעד

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל