| גבי דיאמנט, מנכ''ל Deshe Analytics |
בשנת 2008, חברת ליהמן ברדרס הגישה בקשה לפשיטת רגל, מה שגרם לקריסת שוק הדיור והמערכת הפיננסית בארה"ב. הכלכלה ברחבי העולם הוכתה בהלם קשה. ההשפעות היו הרסניות והובילו למיתון מסיבי (המכונה לעתים קרובות המיתון הגדול). כשקופצים קדימה בעשר שנים, נראה שהעולם מתנדנד דומה.
כיום, התנאים הכלכליים נותרו חלשים מההשפעות של מגיפת הקורונה. בעוד שאנשים רבים עושים השוואות למה שקרה ב-2008, רוב המומחים מסכימים ששני המשברים הללו שונים מאוד. חשוב למשקיעים להבין את ההבדלים שעלולים להשפיע על אסטרטגיות ההשקעה שלהם. טקטיקות שהצליחו במהלך המיתון הגדול עשויות להיות לא יעילות במשבר הנוכחי.
במה שונה היום מהמשבר של 2008?
ישנם מספר הבדלים מרכזיים בין מה שאנו רואים בשווקים של היום לעומת המשבר הפיננסי של 2008.
1. הסיבה הבסיסית
בעוד שהמשבר הפיננסי של 2008 היה ייחודי בחומרתו, רוב המומחים מסכימים שהמיתון הגדול היה בחלקו תוצאה של תנועות מחזוריות במשק. מיתון הוא תופעה שכיחה בכל כלכלה. מה שהפך את 2008 לאינטנסיבי כל כך היו המערכות הבסיסיות שקרסו. המניעים העיקריים היו קריסת שוק הדיור ומערכות הבנקאות, אשר השפיעו באופן נרחב על עסקים ובעלי בתים. האנשים שנפגעו יותר מכל מהמשבר היו אנשים הקשורים ישירות לשתי התעשיות הללו.
המשבר הנוכחי נגרם על ידי מגיפה פחות צפויה שהתפשטה במהירות על פני הגלובוס. בניגוד למשבר 2008, שוק הדיור נותר חזק ביותר. אפילו השווקים הפיננסיים הכללים נותרו יציבים יחסית. במקום זאת, האתגרים הפיננסיים הגיעו בעיקר משיבושים בשרשרת האספקה והאינפלציה הגואה במהירות.
2. תגובה כלכלית
מכיוון שהסיבה הבסיסית השתנתה בין שני המשברים, התגובה הממשלתית והכלכלית שונה בתכלית. עם המשבר של 2008, הרבה מההשלכות כמו פיטורי כמויות אדירות של עובדים והפחתת הגישה להון הפכו לבלתי נמנעות. עם זאת, הייתה גמישות רבה באופן שבו העולם היה מסוגל להגיב להשפעותיה של מגפת COVID-19. לדוגמה, עובדים רבים הורשו לעבוד מהבית במקום לאבד הכנסה עקב סגירת משרדיהם. שירותי משלוחי מזון המשיכו להביא מזון ומצרכים למיליוני אנשים במקום שהם יבקרו במסעדות ובחנויות מכולת.
בנוסף, משבר הקורונה הועיל למעשה לכמה תעשיות, במיוחד אלו הקשורות למנגנוני ההתאוששות מהמשבר. בתי חולים, חברות ניקיון המבצעות שירותי תברואה, ויצרני מסכות וחומרי חיטוי ידיים הם רק כמה דוגמאות לתעשיות שראו עלייה בהכנסות.
גם תגובות הממשלה היו מגוונות. במהלך המשבר הפיננסי של 2008, חלק ניכר מהפתרון היה לזרוק כסף על הבעיה. עם זאת, המשבר של היום נשען במידה רבה על המתנה להתקדמות מדעית כדי ליצור פתרונות כגון חיסונים.
3. השפעה גלובלית
לא כל מדינה או כלכלה הושפעו מהמשבר הפיננסי של 2008. הפעילות הכלכלית ירדה רק במחצית ממדינות העולם. למגיפת הקורונה הייתה השפעה באמת כלל עולמית מקיפה. בעוד שמדינות מסוימות הצליחו להשתלט על התפשטות המחלה במהירות, אף מדינה לא הייתה חסינה מפני השפעותיה.
4. משך המשבר
המיתון שהגיע בעקבות הקריסה הפיננסית ב-2008 נמשך כ-18 חודשים. עם זאת, לקח כמעט 10 שנים להגיע להחלמה מלאה. קשה לומר כמה זמן יימשך המשבר הכלכלי הנוכחי. חלק מהכלכלנים עדיין צופים כביש משובש קדימה, אבל רבים צופים התאוששות כבר בסוף 2023 או 2024.
5. שיעורי האבטלה
לפני המיתון הגדול, שיעורי האבטלה בארה"ב היו כ-4.5%. עד 2009, זה הגיע לשיא של 10%. לקח יותר מ-10 שנים עד ששיעור האבטלה הגיע סוף סוף לשפל של 3.5%.
למגיפת הקורונה היו השפעות אבטלה חמורות עוד יותר. בתוך חודשים ספורים בלבד, שיעור האבטלה בארה"ב זינק מ-3.5% לכמעט 15%. ההבדל היה שזה היה קצר מועד. כשהעולם השתלט על המגיפה, העובדים יכלו לחזור. עד יולי 2022, שיעורי האבטלה ירדו לרמות שלפני המגפה.
6. שיעורי האינפלציה
בכלכלה בריאה, שיעורי האינפלציה נעים בדרך כלל בין 2% ל-3% בממוצע. שיעור האינפלציה הממוצע במהלך המיתון הגדול עלה רק במעט לקצת פחות מ-4%. נראה כי שיעורי האינפלציה במהלך המשבר הנוכחי יצאו משליטה. בארה"ב לבדה, האינפלציה הגיעה לשיא כל הזמנים של 9.1% ביולי 2022. העלייה באינפלציה נחוותה באופן דומה ברבות מכלכלות העולם.
כיצד למנף השקעות מבוססות בינה מלאכותית בשוק של היום?
כל משקיע צריך כלים שיעזרו לנווט במהלך המשבר הכלכלי הנוכחי. למרבה המזל, זמינות כיום טכנולוגיות חדשות כגון מחקר מבוסס בינה מלאכותית שלא היו קיימות במהלך המשבר הפיננסי של 2008. כלים כמו Deshe Analytics משתמשים במיליוני נקודות דאטה כולל דוחות כספיים של החברות, הודעות לעיתונות, חדשות בתעשייה כדי ליצור ניתוחים והמלצות מקיפים וקלים לקריאה עבור כל המניות ברחבי העולם. משקיעים יכולים להשתמש בטכנולוגיה זו כדי לערוך ניתוח יסודי ולהבין אילו חברות מתפקדות היטב בסביבת השוק הדובי הנוכחית ולאילו יש את הפוטנציאל הגבוה ביותר לספק תשואות טובות כשהשוק מתאושש.
כשאומרים שכל משבר הוא בעצם הזדמנות, מבינים שהדוב הוא לא הרשע. הרי שהמשבר האחרון מסמן תחילתו של עידן חדש - עבור כל המשקיעים תהיה הזדמנות להרוויח ממשבר ברגע שיכירו את הכלים לזיהוי הזדמנויות להרוויח.
הכותב הוא מנכ''ל חברת הפינטק הישראלית דשא אנליטיקס, שפיתחה אלגוריתמים מתוחכמים, המבוססים על בינה מלאכותית, שמנתחים את החברות הציבוריות מסביב לעולם ומפיקים דוח מחקר והסבר על כל מניה ובכל שפה. עבודת ניתוח זו נועדה לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או ייעוץ או שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. הניתוח אינה מהווה תחליף לייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם.