מבזקי חדשות
Investing Pro 0
מבצע סייבר מאנדיי מורחב: עד 60% הנחה על InvestingPro+‎ ממשו את המבצע

בנק ישראל בחר בחלופה האגרסיבית בהעלאת הריבית לרמה של 2%

מאת רונן מנחםסקירת שוק22.08.2022 17:08
il.investing.com/analysis/article-200435627
בנק ישראל בחר בחלופה האגרסיבית בהעלאת הריבית לרמה של 2%
מאת רונן מנחם   |  22.08.2022 17:08
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 
 
USD/ILS
+0.08%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
EUR/ILS
+0.29%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
IL1YT...
+0.64%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
IL3YT...
+0.07%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
IL10Y...
+0.18%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
IL5YT...
+0.07%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 

| רונן מנחם, כלכלן ראשי של מזרחי טפחות |

בנק ישראל בחר בחלופה האגרסיבית יותר והעלה את הריבית ב-0.75% ל-2%. יש לציין כי לא היה כל שינוי בסיפא של הודעת הבנק בהשוואה להודעה הקודמת מ-4 ביולי, אז עלתה הריבית מ-0.75% ל-1.25%. כך, אומר בנק ישראל גם היום כי במשק הישראלי נרשמת פעילות כלכלית איתנה, המלווה בשוק עבודה הדוק תוך עלייה בסביבת האינפלציה. לכן, הוועדה החליטה להמשיך בתהליך העלאת הריבית.

כמו כן, תימשך מדיניות תלויי נתונים: קצב העלאת הריבית ייקבע בהתאם לנתוני הפעילות והתפתחות האינפלציה. 

מה כן השתנה? בנק ישראל מודאג יותר בנושא האינפלציה. בהודעה הקודמת נאמר כי היא ממשיכה להיות נמוכה משמעותית מהאינפלציה במרבית המדינות המפותחות, ואילו הפעם הודגש כי עליית האינפלציה היא רוחבית ותרמו לה מרבית הסעיפים. נזכיר כי לפני ההודעה הקודמת עמדה האינפלציה על 4.1%, ואילו כיום שיעורה 5.2%. 

לגבי שוק העבודה, הודגש שוב כי הוא הדוק ונמצא בסביבה של תעסוקה מלאה. טיעון זה מופיע כעת במקום השני ברשימת הגורמים שהשפיעו על ההחלטה, יחד עם הנתון הטרי על כך שהמשק צמח 6.8% ברבעון השני של השנה. 

בנק ישראל מדגיש הפעם כי רמת התוצר במשק גבוהה מקו המגמה לפני משבר הקורונה - נקודה העשויה להעיד על פעילות יתר של המשק, ומכל מקום התאוששות מוחלטת מהשלכות המשבר. 

יש לציין כי לפני ההודעה הקודמת היה ידוע רק הנתון על הרבעון הראשון, שהצביע על ירידה של התמ"ג. ברור לחלוטין כי להתרחבות התוצר המהירה ברבעון השני היתה השפעה גדולה על בחירתו של בנק ישראל בחלופה האגרסיבית יותר.

בדומה, אם בהודעה הקודמת ניתנה התייחסות בדברי ההסבר לכך שההאטה בפעילות בעולם, על רקע השפעות המלחמה באוקראינה, השיבושים בפעילות הייצור בסין וכן אי הוודאות הפוליטית בישראל, עלולים להעיב על הפעילות הכלכלית - הפעם גורם זה נדחק מעט לאחור (אם כי בנק ישראל עדיין מתחשב בו).

בנק ישראל מציין שוב את המשך האצת עליית מחירי הדירות, אבל אם לפני ההודעה הקודמת צוין כי מגמת העלייה השנתית התמתנה מעט, הפעם לא כך המצב - והבנק אף מוסיף אזכור לכך שגם מחירי השכירות, הכלולים במדד המחירים לצרכן, עולים מהר יותר. כל אלה הסברים לעליית החדה יותר של הריבית הפעם.

אבל ההודעה כוללת גם רמזים להמשך, ולהערכתנו במזרחי טפחות, מדיניות ה-front loading - כלומר, העלאות מוקדמות וחדות יותר של הריבית - תפנה הדרגתית את מקומה למדיניות תלויית נתונים ולהאטה של קצב העלאת הריבית.

כך, במבט קדימה, בנק ישראל רומז לגבי הפחתה של קצב העלאות הריבית בהמשך, בסעיף המתייחס לציפיות האינפלציה. אם בהודעה הקודמת הודגש כי הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה מצויות מעל הגבול העליון של היעד, הפעם נאמר כי הן ירדו ומצויות בתוך תחום היעד. גם הציפיות לשנים הבאות נמצאות שוב בתוך תחום היעד ומעוגנות היטב.

כמו כן, מציין בנק ישראל כי מאז החלטת המדיניות האחרונה התחזק השקל מול הדולר ב-6.9%, מול האירו ב-10.2% ובמונחי השער האפקטיבי ב-8.8%. נציין כי לפני החלטת הריבית הקודמת, היה המצב הפוך: השקל נחלש מול הדולר ב-5.1%, מול האירו ב-2.9% ובמונחי השער האפקטיבי ב-3.6%. 

כמובן, ככל שהדבר יימשך, מדובר בכוח נוסף שעשוי להגביל את המשך לחצי המחירים, וגם כאן מדובר בגורם שעשוי לבשר על האטה של העלאת הריבית בקרוב.

נזכיר כי בחודש יולי עידכן בנק ישראל את התחזית המאקרו כלכלית שלו, שלפיה תעמוד הריבית על 2.75% בממוצע ברבעון השני של 2023. אם כך, מדובר בהעלאה נוספת של 0.75%. סביר להניח כי בנק ישראל יבחר להגיע לשם במנות מדודות יותר.

הודעת הריבית הבאה תימסר ב-3 באוקטובר. עד אז יידע בנק ישראל את מדד חודש אוגוסט, שלפי ההערכות, עשוי לרדת ולאפשר לו לפסוח על העלאת הריבית במועד זה, או להסתפק בהעלאה של 0.25% בלבד.

הכותב הוא כלכלן ראשי של בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

בנק ישראל בחר בחלופה האגרסיבית בהעלאת הריבית לרמה של 2%
 

מאמרים נוספים

בנק ישראל בחר בחלופה האגרסיבית בהעלאת הריבית לרמה של 2%

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (2)
mkln m
mkln m 22.08.2022 19:26
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
המחירים עולים, הריבית עולה, הבורסה יורדת, אנשים לא נאבקים לקנות מזון ..חלב מתייקר, מכונית משפחתית עולה כמו רבע דירההמיסים בשמיים...מדינה קקה.
David Leron
David Leron 22.08.2022 19:11
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
מדינה אוכלת יושביה
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל