מבזקי חדשות
Investing Pro 0
קבלו תובנות מעשיות עם +InvestingPro הירשמו כאן

העלאת הריבית מתגלגלת למשכנתאות ותמתן את הביקושים לנדל"ן

מאת עפר קלייןסקירת שוק16.08.2022 14:43
il.investing.com/analysis/article-200435574
העלאת הריבית מתגלגלת למשכנתאות ותמתן את הביקושים לנדל"ן
מאת עפר קליין   |  16.08.2022 14:43
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים |

| מדד מפתיע ביולי - יקר יותר לטוס, יקר יותר לגור ובקרוב גם מחיר הכסף (הריבית) יעלה שוב

מדד המחירים לצרכן לחודש יולי הפתיע ועלה ב-1.1 אחוזים הרבה יותר מההערכות המוקדמות והעלייה החודשית החדה ביותר מאז יולי 2009. בעקבות זאת האינפלציה זינקה ל-5.2 אחוזים הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008, שאז ריבית בנק ישראל עמדה על 4 אחוזים.

עלייה עונתית חדה במחירי השכירות (1.1%), במחירי הדלק (5%) ובמיוחד הזינוק במחירי הנופש (8%) תרמו למדד הגבוה.

על פי האומדנים הראשוניים נראה הפוגה מהמדדים הגבוהים בחודשיים הקרובים כאשר מדד אוגוסט יישאר ללא שינוי עם המשך עלייה במחירי השכירות והנופש שיקוזזו עם הירידה החדה במחיר הדלק וייסוף השקל.

התחזית לספטמבר עומדת גם היא על אפס אך היא תלויה בהחלטת הממשלה לגבי המשך או סיום ההפחתה של מס הבלו על הדלק.

ב-12 המדדים הבאים אנו צופים אינפלציה נמוכה יותר של 2.7 אחוזים לאור הירידה במחיר הנפט והייסוף החד בשקל, ותוך שאנו לוקחים בחשבון סיום הפחתת הבלו על הדלק.

המדד הגבוה לא משנה את הערכתנו שבנק ישראל יעלה את הריבית בחצי אחוז ביום שני הקרוב ויאותת שתהליך העלאת הריבית עדיין לא הסתיים.

להערכתנו, למרות הייסוף החד בשקל והירידה במחירי האנרגיה שיקטינו משמעותית את האינפלציה המיובאת, אנו עדיין מניחים העלאה נוספת של חצי נקודת אחוז גם באוקטובר שיושפע בעיקר מהחלטות הבנקים המרכזיים בארה"ב ובגוש האירו ומהעלייה בסעיף השכירות.

| נדל"ן - קונים פחות אבל משלמים יותר

מחירי הדירות לא מפסיקים לעלות עם זינוק של 2 אחוזים (בין אמצע מאי לאמצע יוני) וקרוב ל-18 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים. במבט קדימה, תהליך העלאת הריבית שמתגלגלת לריביות למשכנתאות וההאטה בצמיחה ימתנו את הביקושים לנדל"ן.

ניתן לראות זאת כבר גם בנתוני המכירות של הדירות החדשות ביוני שהמשיכו לרדת והם נמוכים בכ‑20 אחוזים מהרמה בתחילת השנה.

גם שיעור המשכנתאות שנלקחו עבור דירות להשקעה קטנו משמעותית, חלק מכך בעקבות העלאת מס הרכישה וחלק מכך גם כתוצאה של הגבלות בנק ישראל על שימוש בהלוואות לכל מטרה לרכישת דירה.

| הלמ"ס - העבר עוד לפנינו

בהמשך היום (שלישי) הלמ"ס תפרסם עדכון משמעותי למערכת החשבונאות הלאומית שיכלול את רישום השקעות משרד הביטחון בעבר בנתוני התוצר לצד שיפור במודל ההוצאה לשירותי הדיור.

הדבר למעשה יעדכן שנים לאחור את נתוני התוצר ולהערכתנו באופן מצרפי יעלה קלות את רמתו. במקביל, יתפרסמו נתוני הצמיחה הראשוניים לרבעון השני בישראל. אנו צופים צמיחה חיובית קטנה בהובלת הצריכה הפרטית.

| בעולם: עוד מוקדם לחגוג ניצחון על האינפלציה

האינפלציה בארה"ב ירדה מעבר לצפי ביולי ל-8.5 אחוזים, בעיקר בשל הירידה החדה במחירי הדלק. מגמה זו נמשכה החודש ולכן נראה את האינפלציה יורדת גם באוגוסט. אך הפוקוס הוא על אינפלציית הליבה שנותרה גבוהה ללא שינוי על 5.9 אחוזים.

להערכתנו הבנק יעלה את הריבית בסוף ספטמבר ב-0.5 או ב-0.75 נקודת אחוז, כאשר עד אז יתפרסמו עוד נתוני תעסוקה ואינפלציה שיעזרו לגיבוש ההחלטה. אנו עדיין סבורים שתוואי הריבית העתידי שמגולם בשווקי האג"ח כרגע נמוך מידי בעיקר בשל ההנחה שהריבית תתחיל לרדת כבר בתחילת 2023.

| בעוד בכל העולם הריביות עולות – בסין הריבית דווקא ירדה ולהערכתנו לא בפעם האחרונה.

האינפלציה בסין עלתה ל-2.7 אחוזים ביולי, בעיקר בשל העלייה במחירי המזון (6.3%). אך ללא השפעה זו נרשמה התמתנות באינפלציה ל-1.9.

מדד המחירים ליצרן התמתן בקצב מהיר מהצפי ל-4.2 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים עד ליולי. הירידה במחירי הסחורות וניצול ההזדמנויות של סין לרכישת מוצרי אנרגיה מרוסיה מתחת למחירי השוק תרמו לכך.

במקביל, המומנטום החיובי לאחר הסרת הסגרים המחמירים מתפוגג כך הייצור תעשייתי והמכירות קמעונאיות רשמו עלייה נמוכה מהצפי של 3.8 ו-2.7 אחוזים בהתאמה ב‑12 החודשים האחרונים.

הירידה במחירים, ההתאוששות האיטית והמשך הירידה במחירי הבתים (מינוס 2% ב-12 החודשים האחרונים עד ליוני) תרמו להחלטת הבנק המרכזי להפחית שוב את הריבית ב-0.1 נקודת אחוז, ולהערכתנו לא הפחתה אחרונה השנה.

הכותב הוא ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים. הכותב/ים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסיים המצוינים בסקירה זו. אין לראות בסקירה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות, המתחשב בצרכיו האישיים והמיוחדים של כל משקיע. האמור בסקירה זו משקף את חוות דעתו של הכותב במועד פרסומה, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה מהסתמכות על סקירה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בה עשוי להניב רווחים.

העלאת הריבית מתגלגלת למשכנתאות ותמתן את הביקושים לנדל"ן
 

מאמרים נוספים

העלאת הריבית מתגלגלת למשכנתאות ותמתן את הביקושים לנדל"ן

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל