קבלו 40% הנחה
חָדָשׁ! 💥 קבל את ProPicks כדי לראות את האסטרטגיה שניצחה את ה-S&P 500 ב-1,183%+קבלו 40% הנחה

התיקון בשוקי המניות: קפיצה של חתול מת או סימון התחתית?

התפרסם 16.08.2022, 17:47
עודכן 09.07.2023, 13:32

| רלי בן שבת, מתכננת פיננסית, מייסדת ומנכ"לית 4קוגניטו תכנון פיננסי |

שוק המניות ביצע תיקון משמעותי מהשפל שאליו יורד ב-17 ביוני. מדד S&P 500, שירד במהלך השנה למעלה מ-23%, תיקן מהתחתית כ-15%, ועומד על תשואה שלילית של 9.84%- מתחילת השנה.

גם מדד נאסד"ק, שרשם ירידה של כ-31% מתחילת השנה ועד אמצע יוני, ביצע תיקון של למעלה מ-23% מאז ה-17 ביוני.

האם מדובר בתופעת "קפיצה של חתול מת" (עלייה זמנית וירידה לשפל נוסף) או בסימון תחתית של התיקון הנוכחי? הדעות חלוקות. 

בנקודת השפל, אג"ח ארה"ב ל-10 שנים נסחר בתשואה של 3.45% ומכפיל הרווח של S&P 500 עמד על 16.2%. בחודשיים בלבד, נכון ל-15/8, תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה ל-2.8% ומכפיל הרווח עלה בקירוב ל-19.

נזכיר כי המספר ההופכי של המכפיל - כלומר, 1 חלקי המכפיל, מייצג את התשואה השנתית הממוצעת על השקעה במניה. באופן הזה משקיעים יכולים להשוות בין התשואה הצפויה על השוק או על מניה ספציפית לבין אלטרנטיבות אחרות, כגון השקעה באיגרות חוב. 

כלומר, המכפיל העתידי ההפוך ירד מתשואה של6.17% ל-5.27%, והמרווח מול אג"ח ל-10 שנים ירד מ-2.72% ל-2.45%. 

בהתחשב בעובדה שתחזיות החברות לריווחיות העתידית ירדה, נשאלת השאלה האם עליית הריבית בארה"ב תהיה כמגולמת בעקום התשואות. אם העלייה בפועל תהיה גבוהה יותר, אנו נמצאים בנקודה שבה תמחור המניות ביחס לאג"ח פחות אטרקטיבי.

מרבית הכלכלנים מעריכים כי סימני המיתון יביאו לעצירת העלאות הריבית גם בסביבת אינפלציה גבוהה, אבל למי שסבור שעליית הריבית תימשך, ועדין לא רוצה לתזמן כניסה ויציאה משוק המניות, יכול לבחון את קרן הסל  ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury (NYSE:PST). קרן הסל PST ממונפת הפוך x2 ל-treasury 7-10 שנים, לאור עליית הריבית עד כה. תשואת הקרן מתחילת השנה עומדת על 18%. אבל כאמור, מאחר והמינוף הוא הפוך - הרי שמאז 15 ביוני התעודה התממשה בכ-12%.

תגובות אחרונות

מאמר מיותר. לא נתן שום דיעה חדשה.
איפה לומדים תואר בתכנון פיננסי??
טוב..ומה עם החתול?
חתול נכה שחור
טעות TYPO....השתרבבו להם % מיותרים במשפט "ומכפיל הרווח של S&P 500 עמד על 16.2%".
אז בקיצור אמרת הרבה בלי להגיד כלום.
שורה תחתונה?
ההערכה האישית שלי שלא כל עליית הריבית מגולמת בעקום לפיכך המכפילים לא זולים. מי שמאמין שהעקום מגלם את העלאה במלואה - הרי שזהו תיקון בעקבות ירידת התשואות
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ