קצב עליית מחירי הדירות האט בחודש שעבר, אך האיץ מחדש ביוני

| גיא בית-אור, הכלכלן הראשי של פסגות בית השקעות |

מדד המחירים לצרכן עלה בחודש יוני ב-0.4% וקצב האינפלציה השנתי עלה מ-4.1% ל-4.4%. 

מדד הליבה עלה ב-0.5% וקצב אינפלציית הליבה האיץ מ-3.6% ל-4.1%.

שתי נקודות בולטות לעין במדד יוני – מצד אחד, למרות שמחירי המזון עלו הם רשמו עליה מתונה מהצפוי כאשר בנוסף, מחירי הפירות והירקות הפתיעו לשלילה. מצד שני, סעיף הדיור מתחיל להראות סימני האצה.

במדד יוני סעיף הדיור עלה ב-0.7% על רקע זינוק של 0.9% בסעיף שירותי דיור בבעלות ו-0.4% בסעיף השכירות. 

בכך, סעיף הדיור השלים עליה של 4.2% ב-12 החודשים האחרונים לעומת 3.7% בחודש שעבר. בפרט סעיף שירותי דיור בבעלות האיץ מקצב של 3.4% לקצב של 4.1%.

לאחר שקצב הגידול השנתי של מחירי הדירות האט בחודש שעבר, החודש הוא האיץ מחדש מקצב של 15.3% לקצב של 15.9%.

אמנם הנתונים בתקופה האחרונה מאותתים על התקררות בקצב נטילת המשכנתאות ומכירת הדירות עקב העלייה בסביבת הריבית, אך עד שהתפתחויות אלו יחלחלו אל המחירים ייקח עוד קצת זמן.

בהקשר של סביבת האינפלציה, האפקט של השינויים במחירי הדירות על סעיף הדיור במדד בא לידי ביטוי בפיגור ניכר של כשנה וחצי עד שנתיים כך שבמבט לשנה הקרובה הלחץ לעליית סעיף הדיור במדד ימשיך לגבור ויתמוך בסביבת אינפלציה גבוהה יותר.

סביבת האינפלציה בישראל ממשיכה להתרחב כאשר ניכר כי סעיף הדיור מתחיל להראות סימני התעוררות ובמבט קדימה הפרסומים האחרונים מאותתים כי מחירי המזון צפויים להמשיך ולהאיץ.

בנוסף, עליית מחירי החשמל והמים צפויה לתת דחיפה נוספת מעלה לסביבת האינפלציה במהלך השנה הקרובה.

על אלו נוסיף את שער החליפין שלהערכתנו ימשיך להפעיל לחץ אינפלציוני גם בחודשים הבאים.

בישראל עוד לא הגענו אל שיא האינפלציה כאשר על פי בנק ישראל השיא צפוי להגיע רק לקראת סוף השנה. 

כאשר אנו לוקחים בחשבון את סביבת האינפלציה המקומית ביחד עם הסיכונים האינפלציוניים מהעולם ופעולות מאוד אגרסיביות מצד הבנקים המרכזיים האחרים, אנו מעריכים כי גם בנק ישראל ימשיך בתהליך העלאות ריבית מואץ במהלך החודשים הקרובים.

הכותב הוא הכלכלן הראשי של בית ההשקעות פסגות ואינו בעל עניין אישי בנושא הסקירה. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.