מבזקי חדשות
Investing Pro 0
קבלו תובנות מעשיות עם +InvestingPro הירשמו כאן

הידרדרות האירו מול הדולר: האם היא בדרך להיבלם?

מאת רונן מנחםמט"ח13.07.2022 10:02
il.investing.com/analysis/article-200435278
הידרדרות האירו מול הדולר: האם היא בדרך להיבלם?
מאת רונן מנחם   |  13.07.2022 10:02
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 
 
EUR/USD
-0.13%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
GBP/USD
+0.51%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
USD/JPY
+0.23%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
EUR/GBP
-0.62%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
EUR/JPY
+0.08%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 
EUR/ILS
+0.10%
הוסף ל/הסר מתיק ההשקעות
הוסף לרשימת המעקב
פתח פוזיציה

הפוזיציה נוספה בהצלחה אל:

נא תנו שם לתיק ההחזקות שלכם
 

| רונן מנחם, כלכלן ראשי של מזרחי טפחות |

שער החליפין הממוצע של הדולר/אירו עומד, מתחילת חודש יולי, על 1.028 דולרים לאירו בלבד, לאחר שעמד על 1.134 בחודש פברואר ו-1.182 לפני שנה. במהלך 12 החודשים האחרונים פוחת המטבע האירופי המשותף ב-13% כנגד השטר הירוק. 

האירו הושק בתחילת ינואר 1999, לפי שער של 1.17 דולר ארה"ב לאירו אחד, אבל בשנתיים הראשונות נחלש מאוד, עד כדי 0.83 דולר לאירו באוקטובר 2000. מאז, הכפיל האירו את ערכו והגיע עד לכ-1.6 דולרים לאירו ביולי 2008 (עם פרוץ משבר הסאב פריים בארה"ב). ואולם, עד דצמבר 2016 פוחת האירו שוב וירד ל-1.05 דולר לאירו, אבל לא יותר מכך.

אתמול ירד שער האירו עד כדי 1.0004 דולר, בטרם התאושש ל-1.0036, ורמתו הנוכחית היא הנמוכה ביותר זה 20 שנה כמעט. 

הידרדרות האירו הינה תוצאה של כמה כוחות רבי עוצמה הפועלים יחדיו; בראש ובראשונה, המלחמה באוקראינה, שבקרב המדינות המפותחות השלכותיה הכלכליות על אירופה ועל גוש האירו הן הכבדות ביותר. זאת, גם לנוכח העובדה שמנהיגי היבשת הם בין מובילי החרם נגד השכנה ממזרח.

המלחמה גורמת לאינפלציה באירופה לעלות במהירות רבה ותיאלץ את הבנק המרכזי של אירופה (ECB) להעלות החודש את הריבית בעד חצי אחוז, אף שהבנק השתדל מאוד להימנע מכך. כמו כן, כלכלת היבשת עלולה לרשום תוצאות חלשות יותר מאלה של ארה"ב, אם וככל שההסלמה הביטחונית תימשך (עד כה זה לא קרה) - והדבר יפעל לטובת המטבע האמריקאי.

כוח נוסף הפועל בעוצמה לרעת האירו הוא העלאות ריבית מוקדמות וחדות (front-loading) של הפד, שהביאו את הריבית בארה"ב ל-1.75%, בעוד הריבית בגוש האירו עדיין עומדת על 0%. 

במבט לחודשים הקרובים, נראה כי הפער בין שתי הריביות עוד יגדל - מה שגורם לדולר להיות אטרקטיבי יותר ויותר כנגד האירו. 

גורם שלישי הינו שנאת הסיכון, המאפיינת את שוקי ההון מתחילת המלחמה. כפועל יוצא גדל הביקוש לדולר, הנחשב מטבע חוף מבטחים מסורתי לתקופות כאלה, על חשבון מטבעות אחרים, לרבות האירו והין היפני. זה גם היה אחד הבלמים לעלייה המהירה של תשואות הפדיון על אג"ח ממשלת ארה"ב כשהריבית שם התחילה לעלות.

לבסוף, אירופה עדיין מלקקת את פצעי התנתקותה של בריטניה מהאיחוד האירופי והקשיים המתגלעים מעת לעת בהסכמים הכלכליים והאחרים בין שני הצדדים. אך לאחרונה ביקש ראש ממשלתה המתפטר של בריטניה, בוריס ג'ונסון, לשנות חלק מההסכמים לטובת מדינתו.

על כל אלה יש להוסיף כי לפני שפרצה המלחמה, היתה כלכלת היבשת בשלבים מוקדמים בלבד של היציאה מהשלכות הקורונה והסגרים. 

הבנק המרכזי של אירופה פועל במציאות מעט מורכבת יותר מזו של הפד האמריקאי. עליו להקפיד שמדינות הפריפריה, שהתמודדו עם משברי חוב קשים מתחילת העשור, לא יסבלו מהעלאות הריבית בגלל שתשואות הפדיון על איגרות החוב של ממשלותיהן יזנקו, והן שוב יתקשו לגייס חוב.

בשל הנסיבות הללו, ייתכן בהחלט כי היחלשות האירו מול הדולר תימשך, אם כי לזמן קצר עשוי הרף הסימבולי של 1:1 לבחון את המגמה. עם זאת, אם יימצא בכל זאת פתרון קרוב לסוגיית אוקראינה, הדבר עשוי לקזז חלק מהפיחות האחרון של האירו.

כמו כן, פיחות האירו עשוי לסייע ליצואניות היבשת ולתת להן יתרון על פני מתחרותיהן מארה"ב, שמתמודדות עם תיסוף הדולר, המייקר את מוצריהן בחו"ל.

לתקופה הקרובה, התרחיש הבסיסי הוא להמשך פיחות האירו, אבל לנוכח הרמה הנמוכה שהגיע אליה וריבוי הגורמים הפועלים בו זמנית, התנודתיות תהיה גבוהה מהרגיל. 

- הכותב הוא כלכלן ראשי של בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

הידרדרות האירו מול הדולר: האם היא בדרך להיבלם?
 

מאמרים נוספים

FXCM
חדשות פורקס מאת FXCM ישראל מאת FXCM - 28.01.2016

הדולר נחלש על רקע החלטת הפד, הנפט נבלםהדולר נסוג לאחור למול המייג'ורס וזאת לאחר שאמש הותיר הפד את הריבית ללא שינוי. בנוסף לכך, הבנק הפדרלי הוריד את תחזית הצמיחה והאינפלציה.המסחר...

הידרדרות האירו מול הדולר: האם היא בדרך להיבלם?

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (1)
Yehuda Nachshon
Yehuda Nachshon 13.07.2022 15:59
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
יורו כסף של פעם... חוזרים לכסף אמיתי צמוד זהב
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל