מבזקי חדשות
Investing Pro 0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

הירידות בנאסד"ק עדיין לא משפיעות על הביקוש לעובדים בישראל

מאת יונתן כץסקירת שוק26.06.2022 12:24
il.investing.com/analysis/article-200435134
הירידות בנאסד"ק עדיין לא משפיעות על הביקוש לעובדים בישראל
מאת יונתן כץ   |  26.06.2022 12:24
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון |

למרות הנימה הניצית מכיוונו של יו"ר הפד ג'רום פאוול, השבוע האחרון אופיין בעליות בשוקי המניות בעולם וירידת תשואות. מאוד יתכן כי חולשה במדדי מנהלי הרכש (גם בארה"ב וגם באירופה) וירידה במחירי הסחורות הגבירה את הסבירות שהסייקל של ריסון מוניטרי עשוי להסתיים מוקדם מהצפוי.

ביום שישי השווקים שאבו עידוד מהירידה המתונה בציפיות האינפלציה בקרב משקי הבית בארה"ב, ל-5.3% מ-5.4%.

| ירידה מתונה בביקוש לעובדים בישראל

בחודש מאי, מספר המשרות הפנויות במשק הישראלי ירד מעט (בניכוי עונתיות) ל-155.2 אלף מ-155.8 אלף לפני חודש. חלה ירידה בביקוש לעובדים בענף המסחר וגידול בביקוש לעובדים בענפי הבנייה ובתעשייה. שיעור המשרות הפנויות מסך כוח העבודה ירד ל-5.08% במאי, השיעור הנמוך ביותר מינואר. שינוי כיוון קל בהחלט מעודד ומצביע על שוק עבודה מעט פחות הדוק.

בענף המחשבים חלה ירידה מתונה מאוד בביקוש לעובדים, אם כי הנתונים אינם בניכוי עונתיות. רמת המשרות הפנויות עדיין גבוהה מאוד. בינתיים, אין סימנים להשפעת הירידות החדות בנאסד"ק.

בנאום ביום רביעי, נגיד בנק ישראל הדגיש את האיתנות של סקטור ההייטק בישראל (יחסית לשנת 2000), הפיזור בין תתי ענפים והעובדה שחלק גדול מהחברות כבר נהנות ממכירות.

| תעסוקה מלאה תומכת בלחצי שכר בישראל

אין להתייחס לעלייה בשיעור האבטלה במאי ל-3.5%, מ-3.1% באפריל. שיעור האבטלה בישראל עלה מסיבה "מעודדת": שיעור ההשתתפות עלה ל-63.2% מ-62.3% - בקיצור, יותר אנשים מחפשים עבודה.

הנתון החשוב יותר: שיעור התעסוקה עלה ל-60.8% מ-60.1%. נוספו 55 אלף מועסקים בחודש מאי.

לסיכום: שוק העבודה נמצא בתעסוקה מלאה, מה שתומך בהמשך העלאת ריבית בקצב מהיר (0.5% יולי ול-2.75% שנה קדימה).

| מספר סיומי הבנייה נותר נמוך

החדשות הטובות: ברבעון א', מספר התחלות הבנייה בישראל עלה ל-72.7 אלף בחישוב שנתי מ-63.3 אלף ב-2021.

החדשות הרעות: מספר הדירות המוגמרות ממשיך להיות נמוך בהרבה: 47.3 אלף ברבעון א' (בחישוב שנתי), מעט מעל 2021 (46.9 אלף יחידות).

כידוע, הביקוש השוטף לדיור מידי שנה מוערך ב-55-60 אלף יחידות לשנה (הגידול במספר משקי הבית), זאת בלי להתחשב בגידול במספר העולים. הפער בין התחלות הבנייה ובין גמר הבנייה נמשך זה מספר שנים והביא את מספר הדירות בתהליך בנייה לשיא של 159.9 אלף יחידות ברבעון א' מ-150.9 אלף לפני רבעון ו- 137.2 אלף לפני שנה.

המשמעות: מלאי הדירות הפנוי למכירה או להשכרה נותר נמוך יחסית לביקוש, מה שתומך בהמשך לחץ לעליית מחירי השכירות שנמדדים במדד. מה הסיכוי לגידול מואץ במספר הדירות המוגמרות בטווח הקצר? לא גבוה. אמנם ההתייקרות בעלות המימון של הקבלנים צפויה לתמוך בהאצה בסיומי בניית הדירות. מנגד, חשש מירידה בביקוש של משקי הבית תומך בהמשך עיכובים בסיום פרויקטים. נוסף על כך, חסרים עובדים מקצועיים רבים בענף הבנייה.

אנו בלידר צופים כי סעיף הדיור במדד יעלה ב-4.2% שנה קדימה ויתרום כ-1.0% לאינפלציה.

| מספר נתונים חשובים יתפרסמו השבוע בישראל

יום ראשון: הייצור התעשייתי והפדיון בענפי המשק (אפריל)

יום שני: המדד המשולב של בנק ישראל (מאי)

יום שלישי: הרכישות בכרטיסי האשראי (מאי).

| חולשה בפעילות באירופה

מדדי מנהלי הרכש באירופה מהווים מקור חשוב ועדכני להעריך את הפעילות הכלכלית, גם בתעשייה וגם בענפי השירותים. מדד מנהלי הרכש PMI המשולב ירד ביוני ל-51.9 נקודות מ-54.8 נקודות במאי, אל הרמה הנמוכה ביותר מאז תקופת הסגר של פברואר 2021.

מדד מנהלי הרכש בתעשייה של האיחוד האירופי ירד ל-52 נקודות מ-54.6, ובענפי השירותים המדד ירד ל-52.8 מ-56.1. רכיבי התפוקה וההזמנות ירדו אל מתחת קו ה-50 ומצביעים על התכווצות בפעילות, בפעם הראשונה מאז יוני 2020. רכיבי התעסוקה (בתעשייה ובשירותים) נחלשו מעט, אך עדיין נמצאים ברמה היסטורית גבוהה, סביב 55 נקודות.

מדד מנהלי הרכש ירד גם בגרמניה ב-2.4 נקודות ל-51.3 וגם בצרפת ב-4.2 נקודות ל-52.8. מהן הסיבות להתמתנות בפעילות? מדובר בעיקר בהשפעה החולפת של הזינוק בביקושים עם הסרת מגבלות הקורונה לפני מספר חודשים. בנוסף, החולשה ברכיבי ההזמנות ליצוא מעידה על חולשה בצמיחה הגלובלית. סיבה נוספת: ההאצה באינפלציה שוחקת את כוח הקנייה של משקי הבית. מנגד, חלה הקלה מסוימת בגורמי "השיבושים בהספקה", בעיקר הירידה במחירי ההובלה.

מסתמנת התמתנות בלחץ לעליות מחירים בשל ירידה במחירי התשומות (למעט בשירותים) וגם במחירי התפוקה, אך מרמות גבוהות מאוד.

המשמעות: ה-ECB נחוש להילחם באינפלציה ומתכנן העלאת ריבית של 0.25% ביולי וסבירות גבוהה ל-0.5% בספטמבר. התמתנות משמעותית בפעילות עלולה להקשות על תוואי של ריסון מוניטרי חריף. לאחר פרסום נתוני ה-PMI ביום חמישי, התשואות הארוכות באירופה ירדו.

| נתוני מאקרו חשובים שיתפרסמו בעולם השבוע

יום שני: ארה"ב - הזמנות של מוצרי בני קיימא (מאי)

יום שלישי: ארה"ב - מדד האמון הצרכני (conference board - June), מחירי בתים Case-Shiller (אפריל).

יום חמישי: ארה"ב - ההכנסה הפנויה, הצריכה הפרטית ואינפלציית PCE (מאי); סין - מדד מנהלי הרכש PMI (יוני).

יום שישי: אירופה - מדד המחירים לצרכן (יוני); ארה"ב: מדד מנהלי הרכש ISM בתעשייה (יוני).

| זום-אין: אלו מדינות בעולם נהנות מאינפלציה נמוכה?

מרבית המדינות בעולם סובלות מהאצה משמעותית באינפלציה. שמונה מדינות נהנות מאינפלציה מתחת ל-4%, שש מהן נמצאות באסיה.

ההסברים העיקריים לתופעה: פתיחה מאוחרת וחלקית של הסגרים (כמו סין, מלזיה) וכן בשל כך שהמגבלות על התיירות בחלק מהמדינות עדיין לא הוסרו, וקצב עליית שכר מאוד מתון (בפרט ביפן, אך גם בשווייץ).

בנוסף, סין סבלה מאינפלציה גבוהה לפני שנה על רקע חיסול עדרי החזירים עקב מחלה. לכן, טכנית היום מחירי החזירים נמוכים בהשוואה לשנה שעברה ב-21%, מה שתרם לאינפלציה מתונה של 2.1% בסין.

סיבה נוספת: צריכת החיטה במדינות אסיה קטנה יחסית למדינות המערב, זאת לעומת צריכת האורז. מחירי האורז עלו ב-8% מאז פלישת רוסיה לאוקראינה, לעומת עלייה של 17% במחירי החיטה.

חלק מהמדינות מגבילות את היצוא של סחורות חקלאיות (מלזיה, אינדונזיה), מה ששומר על מחירים מקומיים נמוכים יחסית. עם זאת, מרבית המדינות התחילו להדק את המדיניות המוניטרית, (למעט יפן). יפן שואפת להביא את סביבת האינפלציה (הליבה) ל-2% (מדד הליבה עלה ב-0.1% במאי וב-0.8% שנה אחורה), על ידי עידוד עליית השכר וגם פיחות במטבע הין. בינתיים השכר ביפן עולה בקצב מתון יחסית של 1.7% (שנה אחורה), אך מדובר בהאצה לעומת החודשים הקודמים.

הבנק המרכזי ביפן מתמיד בקביעת התשואות ל-10 שנים על 0.25% וקונה כל כמות כדי לשמור על רמה זו. מדיניות מוניטרית כה מרחיבה לעומת הריסון המוניטרי הגלובלי מחלישה את ין, כאשר הבנק מקווה שהפיחות (15% מתחילת השנה) יתרום להאצה באינפלציה.

אף שהאינפלציה בישראל (4.1%) גם נמוכה יחסית, היא צפויה לעלות בחודשים הקרובים לכיוון של 5% עד סוף השנה. בנק ישראל מושפע יותר מהמדיניות המוניטרית במדינות המערב וצפוי להעלות את הריבית ב-0.5% ב-4 ביולי.

- הכותבים הם כלכלני לידר שוקי הון. הסקירה מתבססת על מידע שפורסם לכלל הציבור על ידי החברות הנסקרות בו וכן על הערכות ואומדנים ומידע אחר שלידר ושות' בית השקעות בע"מ ("לידר ושות'") מניחה שהוא מהימן, וזאת בלי שביצעה בדיקות עצמאיות ביחס למידע. עם זאת, מודגש כי אין לידר ושות', כותבי הסקירה ועורכיה אחראים למהימנות המידע, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחר בה. סקירה זו אינה בגדר ייעוץ השקעות ואינה מהווה הזמנה לרכוש או הזמנה למכור את ניירות הערך הנזכרים בה. לפיכך, אין להסתמך על המידע הכלול בה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי, לרבות מיועץ השקעות שייעוצו מתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לידר ושות', עובדים ונושאי משרה בה, בעלי השליטה וחברות בנות או קשורות שלהם ("קבוצת לידר") עשויים להחזיק בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסיים המתוארים בסקירה.

הירידות בנאסד"ק עדיין לא משפיעות על הביקוש לעובדים בישראל
 

מאמרים נוספים

הירידות בנאסד"ק עדיין לא משפיעות על הביקוש לעובדים בישראל

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל