לסחור במניות בסכומים קטנים: כך מנגישה בורסת תל אביב את המסחר לציבור

| משה עסיס, מנהל מדור בכיר, פיתוח מסחר ומוצרים, הבורסה לניירות ערך בתל אביב |

ב-1 במרץ השנה נכנס לתוקפו שינוי משמעותי בתחום המסחר במניות בבורסת תל אביב, ולפיו הוקטן גודל הפקודה המזערי - נתון רלוונטי מאוד לסוחרים ולמשקיעים הפרטיים. 

בשנים האחרונות חל גידול חד במספר החשבונות החדשים בניירות ערך על ידי הציבור הרחב. פעילות הריטייל היא הלב הפועם של המסחר בבורסה, ולכן קיימת חשיבות גדולה להנגשת המסחר בצורה המיטבית ביותר ולהסרת חסמים בקרב הציבור הרחב.

העניין של ציבור המשקיעים בבורסה בא לידי ביטוי לא רק בגידול בקצב פתיחת החשבונות החדשים, אלא גם בצמא שלו למידע וידע בנושא השקעות, תשואות המדדים, השקעה וחיסכון לטווח ארוך ועוד. באחרונה אף השיקה הבורסה אתר ייעודי, שכולל, בין השאר, מחשבון תשואות מדדים, המאפשר בלחיצת כפתור לקבל את תשואות המדדים המובילים בבורסה בתל אביב לטווחי זמן שונים, מידע אודות המדדים העיקריים והמוצרים העוקבים אחר המדדים ועוד. הרצון לידע בא לידי ביטוי גם במספרים, עם כ-250 אלף איש שנכנסו לאתר הייעודי.

הבורסה פועלת רבות כדי להנגיש את המידע ולהסיר חסמים בקרב הציבור הרחב, ולכן, בין השאר, הקטנת גודל הפקודה המזערי במסחר אמורה לאפשר למשקיעים הקטנים להיחשף למסחר גם במהלך המסחר הרציף לאורך היום.

גודל מזערי של פקודה הוא פרמטר הקובע בשווי כספי את הכמות המזערית בכל נייר ערך שניתן לכלול בפקודת קנייה המוגשת בשלב המסחר הרציף בבורסה.

עבור מניות הכלולות במדד ת"א-35 הוקטן גודל הפקודה מסכום של 5,000 שקל לסכום של 500 שקל, ובשאר המניות הוקטן גודל הפקודה מ-2,000 שקל ל-500 שקל. 

בשאר שלבי המסחר - כלומר, בשלבי הפתיחה והנעילה - ניתן להעביר גם פקודות קטנות יותר מ-500 שקל. מדובר בשינוי מהותי, משום שעד היום פרמטר זה היווה חסם למשקיעים הקטנים שרצו לקנות מניות במהלך יום המסחר בסכומים קטנים, ולא יכלו לעשות זאת. השינוי גם יאפשר למשקיעים לרכוש קרנות סל מנייתיות בהוראות קבע בסכומים נמוכים.

ומה קורה בעולם? לצד הגופים הגדולים, פועלים גופי ריטייל ברוקר, באמצעות אפליקציות ידידותיות המנגישות את שוק ההון בצורה פשוטה ובמחירים נמוכים עד חינמיים עבור הציבור הרחב, כמו צ'ארלס שוואב (NYSE:SCHW), איטרייד ורובינהוד (NASDAQ:HOOD) - מה שמאפשר לציבור רחב יותר לפעול בשוק ההון ובסכומים נמוכים. בישראל עדיין לא קיימת פעילות כזו, וכחלק מהתפתחותו של שוק ההון המקומי, אנו צופים כי בדומה לעולם גם כאן יקומו אפליקציות מסחר דומות, הן על ידי הגופים הקיימים והן על ידי גופי פינטק שייכנסו לתחום מתפתח זה.

נוסף על כך, בארה"ב ניתן לסחור גם בשברי מניות, לאור מבנה השוק השונה משלנו. בעולם נפוץ מאוד המסחר מול ברוקרים קמעונאיים, שמאפשרים ללקוחותיהם לשלוח גם פקודות בסכומים קטנים מאוד - כלומר, הברוקר מאפשר ללקוחותיו לקנות או למכור שברי מניות. לדוגמה, משקיע קטן יכול לקנות את מניית ברקשייר בסכום של דולרים בודדים, אף שמחירה כ-490,000 דולר למניה אחת. 

בשיטה בארה"ב (Payment For Order Flow) קיים חסרון מובנה מול השיטה שלנו בישראל, בכך שהפעילות מתבצעת מול עושי שוק - כלומר, העסקאות מתבצעות מחוץ לבורסה, בעוד שבבורסה בתל אביב ההוראה מוזרמת ישירות למסחר בבורסה.

אין ספק שככל שהציבור יוכל לפעול במסחר בסכומים קטנים, כך גם המסחר יהפוך לנגיש יותר עבורו, כך שנוכל לראות בעתיד יותר משקיעים קטנים הפועלים במסחר בתל אביב.  

אין לראות במידע האמור לעיל או בכל חלק ממנו משום עצה, הדרכה, ייעוץ, חוות-דעת או המלצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה ו/או החברות בקבוצת הבורסה והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתבסס על צרכיו ונתוניו של כל אדם.