מבזקי חדשות
סגירה
Investing Pro 0
קבלו גישה לכלים מתקדמים עם +InvestingPro נסו תחילה בחינם

הכל פתוח? יו"ר הפד מכין את השווקים לאפשרות של ריסון מוניטרי מהיר יותר

מאת רפי גוזלןסקירת שוק27.01.2022 11:50
il.investing.com/analysis/article-200433862
הכל פתוח? יו"ר הפד מכין את השווקים לאפשרות של ריסון מוניטרי מהיר יותר
מאת רפי גוזלן   |  27.01.2022 11:50
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| רפי גוזלן, כלכלן ראשי, IBI בית השקעות |

הודעת הריבית אמש לא כללה אמנם הפתעות מיוחדות, אבל יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול ניצל את הבמה במסיבת העיתונאים לשגר מסרים "ניציים" ולהשאיר פתח לתהליך ריסון מוניטרי מהיר יותר כתלות בהתפתחויות, עם דגש על משקל גבוה לאינפלציה לעומת משקל נמוך יותר למצב בשווקים הפיננסיים.

הבנק המרכזי האמריקאי הותיר אמש כצפוי את הריבית ללא שינוי, ברמה של 0.25%-0%. הודעת הריבית לא כללה הפתעות מיוחדות, ובמסגרתה הודיע הפד על סיום צפוי של תהליך צמצום הרכישות בתחילת מרץ ואותת על העלאת ריבית כבר בהחלטה הבאה בחודש מרץ. החיזוק לכך בהודעה נשען על האינפלציה הגבוהה ושוק העבודה החזק, שבהתייחסות לגביו, ובעיקר הורדת ההתניה על שמירת הריבית ברמה נמוכה עד שתושג תעסוקה מלאה, ניראה כי הפד נוטה להערכה כי שוק העבודה נמצא סביב תעסוקה מלאה.

כמו כן, בהודעה עצמה לא נרשמה התייחסות לצמצום המאזן, למעט הבהרה בנפרד כי המאזן בעתיד יתבסס יותר על איגרות חוב ממשלתיות, רמז לכך שהמיחזור בעתיד ייטה לטובת אג"ח ממשלתיות על חשבון אג"ח מגובות משכנתאות, צעד הגיוני נוכח הגאות שמאפיינת את שוק הנדל"ן למגורים.

החלקים בהודעה שמתייחסים למצב המשק, לאינפלציה ולתנאים הפיננסיים נותרו כמעט ללא שינוי. הטון הכללי לגבי הפעילות נותר חיובי, וכלל הערכה להמשך התאוששות למרות גל התחלואה האחרון. גם מבחינת התנאים הפיננסיים, ההודעה המשיכה לציין כי הם נותרו נוחים - איתות שקיבל חיזוק גם במסיבת העיתונאים כי הפד לא מתרגש מהירידות האחרונות בשווקים.

להערכתנו, הפד מעוניין בהקשחת התנאים הפיננסיים, שכן זהו ערוץ תמסורת עם השפעה מהירה יותר על האינפלציה מאשר הריבית. ההתייחסות לאינפלציה במסגרת ההודעה נותרה אף היא ללא שינוי, תוך איזכור שהיא גבוהה משמעותית מעל היעד, עדיין מושפעת מחוסר התאמה בין הביקוש להיצע ומהשיבושים בשרשרת האספקה.

לעומת זאת, במסיבת העיתונאים פאוול צין כי תמונת האינפלציה מההחלטה הקודמת אמנם לא שונה מהותית, אבל הורעה בשוליים, והוסיף שסיכון האינפלציה ממשיך להיות כלפי מעלה, בעיקר על רקע עליית השכר והשיבושים המתארכים מעבר לצפוי בשרשרת האספקה. פאוול ציין כי הדבר צפוי לקבל ביטוי בהערכות חברי הפד לריבית (Dots) ובתחזיות האינפלציה שיפורסמו בהחלטה הבאה, רמז לעדכון כלפי מעלה של הערכות אלו.

לעומת הודעת הריבית שלא כללה הפתעות מיוחדות, במסיבת העיתונאים נשמע פאוול "ניצי" באופן ניכר. אמנם פאוול הבהיר שהפד יפעל בהתאם להתפתחויות, אבל כצפוי הפוקוס נע יותר בכיוון של מדיניות מרסנת על רקע האינפלציה הגבוהה, לעומת משקל נמוך יותר שמיוחס למצב בשווקים הפיננסיים. הדבר בא לידי ביטוי בחזרה על כך שמצב הכלכלה כיום טוב משמעותית מאשר במחזור העלאות הריבית הקודם, ובשילוב עם אינפלציה גבוהה משמעותית מהיעד, הם צפויים להוביל לצמצום מוניטרי מהיר יותר ומוקדם יותר.

פאוול חזר והדגיש את השיפור בשוק העבודה, וציין כי יש הרבה מקום להעלאת ריבית בלי להוביל לפגיעה בשוק העבודה. כמו כן, פאוול נמנע מלשלול תוואי העלאת ריבית מהיר יותר (מאשר כל רבעון, כשם שתומחר בשווקים ערב ההחלטה) או במנות גדולות יותר(של 50 נ"ב).

בנוגע למאזן, פאוול ציין כי הצמצום יתחיל לאחר העלאת הריבית. בדומה לתוואי הריבית, גם כאן פאוול ציין כי מצב המשק צפוי להכתיב צמצום מהיר יותר מאשר בסיבוב הקודם. הוא הדגיש כי המאזן צפוי לרדת במידה ניכרת וכי הדיונים סביב תהליך הצמצום יימשכו לפחות במסגרת ישיבה אחת נוספת, ובכך השאיר פתח לצמצום המאזן לקראת סוף הרבעון השני-תחילת השלישי.

פאוול הדגיש כי הריבית היא כלי המדיניות המרכזי, וכיוון לכך שהפד יגיע בישיבות הקרובות להחלטה על תוואי צמצום המאזן, שיימשך לאחר מכן באופן רציף, כך שהחלטות הפד יתמקדו בשינוי הנדרש בריבית.

לכותבי המאמר ולחברת שרותי בורסה והשקעות בישראל - אי.בי.אי בע"מ ("שירותי בורסה") אין רישיון שיווק השקעות והם אינם מבוטחים בביטוח הנדרש מבעלי רישיון בהתאם לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. בעת פרסום המאמר שירותי בורסה וכותבי המאמר הינם בעלי עניין אישי בנושאיו הנובע מאחזקותיהם בניירות הערך הנזכרים בסקירה או מקיומם של קשרים עסקיים עם החברות המוזכרות. יובהר, כי אין באמור בסקירה כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

הכל פתוח? יו"ר הפד מכין את השווקים לאפשרות של ריסון מוניטרי מהיר יותר
 

מאמרים נוספים

הכל פתוח? יו"ר הפד מכין את השווקים לאפשרות של ריסון מוניטרי מהיר יותר

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

 

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

 

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

 

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

 

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
האפליקציות שלנו
הורדהApp store
Investing.com
© 2007-2022 כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
  • הרשמו חינם וקבלו:
  • התראות בזמן אמת
  • אפשרויות תיק השקעות מתקדמות
  • גרפים מותאמים אישית
  • אפליקציה בסנכרון מלא
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל